Jaké jsou vážené průměrné náklady na kapitál?
obchodní firmy musí platit za své operace buď pomocí dluhového financování nebo financování vlastního kapitálu, nebo nějakou kombinací obou. Tyto zdroje peněz, nebo kapitál, mají náklady. Náklady na financování dluhu je daňově upravený úrok, který zaplatíte z peněz, které dlužíte. Náklady na financování vlastního kapitálu jsou tržní bezriziková sazba plus riziková prémie založená na inherentním riziku společnosti. Významné mohou být také náklady na flotaci nového vlastního kapitálu.,
Pokud podnik používá pouze jeden typ kapitálu, výpočet jeho nákladů na kapitál je snadný.
Pokud podnik používá dluhové i kapitálové financování, je to složitější. Pokud se k financování operací obchodní firmy používá více než jeden zdroj kapitálu, pak je výpočet v průměru nákladů každého z nich a nazývá se vážené průměrné náklady na kapitál (WACC).
jaké jsou vážené průměrné náklady na kapitál?,
vážené průměrné náklady společnosti na kapitál jsou, kolik platí za peníze, které používá k provozu, uváděné jako průměr. Je to také minimální průměrná míra návratnosti, kterou musí vydělat na svých aktivech, aby uspokojila své investory. Jinými slovy, částka, kterou společnost zaplatí za provoz, musí přibližně odpovídat míře návratnosti, kterou vydělává.
WACC je založena na kapitálové struktuře obchodní firmy. Kapitálová struktura obchodní firmy je v podstatě pravou stranou její rozvahy, kde jsou uvedeny její finanční zdroje., Na pravé straně rozvahy je seznam dluhových a majetkových účtů firmy.
náklady Na kapitál, je, kolik firma platí své operace financovat prostřednictvím dluhu zdroje, kapitálové zdroje, nebo nějaká kombinace obou.
zahrnuto do nákladů na výpočet kapitálu je nějaká kombinace závazku nebo dluhových účtů, s výjimkou běžných závazků, jako jsou splatné účty. Zahrnuty jsou také kapitálové účty akcionáře včetně nerozděleného zisku a nových kmenových akcií., Když podnik získává peníze prodejem akcií a přijímáním hotovosti od investorů, jedná se o financování vlastního kapitálu. Vlastní kapitál stávajícího akcionáře může být také použit pro financování operací. Získávání peněz prostřednictvím půjček od banky nebo vydáním dluhopisů kvalifikuje jako dluh a náklady úrokové náklady na podnikání firmy.
většinu času používá WACC investoři jako měření k určení, zda by měli investovat do společnosti.,
vzorce pro výpočet WACC je následující:
Každá z hodnot má buď hodnotu nebo vzorec, které budete potřebovat pro výpočet, nebo vyhledávání. Tyto informace lze nalézt v rozvaze společnosti nebo na webových stránkách s finančními informacemi.,= Náklady na vlastní kapitál
Komponent Vážené Průměrné Náklady Kapitálu
Náklady na vlastní Kapitál
náklady Na vlastní kapitál může být trochu složitější na výpočet než náklady dluhu., Je obtížnější odhadnout náklady na společné akcie než náklady na dluh. Většina podniků používá model oceňování kapitálových aktiv (CAPM) k odhadu nákladů na vlastní kapitál. Zde jsou kroky pro odhad nákladů na vlastní kapitál nebo kmenové akcie:
- bezriziková sazba je obvykle odhaduje pomocí výnosnost 10-letých US Pokladničních poukázek.
- odhadněte očekávaný výnos. Můžete použít historickou míru návratnosti ze stránky společnosti ticker, jako je Yahoo! Finance nebo výroční zpráva společnosti za to., Stránka ticker uvádí finanční postavení společnosti a obvykle obsahuje historické informace.
- Najděte riziko akcií společnosti ve srovnání s trhem. Hledejte „Beta“ ve výroční zprávě společnosti nebo na stránce ticker, jako je Yahoo! Finance. Pokud je riziko společnosti větší než trh, jeho beta je větší než 1.0 a méně než 1.0, pokud je riziko nižší než trh jako celek.
- očekávaná návratnost trhu v daném okamžiku je obvykle kolem 8%.
- pro výpočet nákladů na kmenové akcie společnosti použijte níže uvedený vzorec CAPM.,
Náklady na Dluh
Malé a střední podniky mohou využít krátkodobého dluhu pouze k nákupu jejich majetku. Mohou například použít obchodní úvěr ve formě splatných účtů. Mohli by také použít krátkodobé podnikatelské úvěry, buď z banky, nebo z nějakého alternativního zdroje financování.
větší podniky mohou používat přechodné nebo dlouhodobé podnikatelské úvěry nebo mohou dokonce vydávat dluhopisy, aby získaly peníze na financování.,
, Použijte následující vzorec k výpočtu společnosti efektivní úrokové:
Roční úrok je celková výše zaplacených úroků, a celkový dluh je celková výše dluhu společnosti má.
Pak vypočítat náklady na dluh:
firma je mezní daňová sazba je daňová sazba na poslední $1 z příjmů firma dělá.,
tržní hodnota vlastního kapitálu
tržní hodnota vlastního kapitálu se vztahuje k hodnotě nesplacených akcií (všechny akcie vlastněné akcionáři nebo zasvěcenci). Vzorec je:
akcií V oběhu na obchodní firmy, lze nalézt na internetových podniku je rozvaha.
Tržní Hodnota Dluhu
tržní hodnota dluhu je obvykle převzat z rozvahy pro tento prvek WACC vzorec., Odečtete účty splatné z celkového dluhu za tento prvek rovnice.
efektivní sazba daně
efektivní sazba daně je průměr sazby daně, kterou společnost zaplatila. Obecně se vypočítá vydělením celkové daně zdanitelným příjmem.
Celková Tržní Hodnota Dluhu a vlastního Kapitálu
Kombinují tržní hodnoty vlastního kapitálu a tržní hodnoty dluhu (počítáno dříve) aby se dospělo k celkové tržní hodnotě v kombinaci vlastního kapitálu a dluhu., Mělo by se rovnat 100%.
výpočet vážených průměrných nákladů na kapitál
podívejme se na příklad. Vaše firma má kapitálovou strukturu 7,1 milionu dolarů a je tvořena 5,6 milionu dolarů vlastního kapitálu a 1,5 milionu dolarů v dluhu.
- E = $5,600,000
- D = 1.500.000 dolarů
- Daňová Sazba (T) = 21%
Výpočet Nákladů kmenových Akcií (Re)
Re = Náklady na kmenové Akcie = bezriziková Sazba +
bezriziková sazba je 3% a očekávaná výnosová míra je kolem 8%., Pokud vaše společnost je považována za rizikovější než trh jako celek s beta 1.2, můžete vypočítat přibližnou návratnost vašich kmenových akcií takto:
Re = 3% + = 9%.
Výpočet Nákladů Dluhu
náklady dluhu jsou náklady na podnikání firmy dlouhodobé zadluženosti. Pro účely tohoto příkladu, řekněme, že společnost má hypotéku na budovu, ve které se nachází ve výši 150.000 dolarů na 6% úrok. Náklady na dluh před zdaněním jsou 6%.
Vypočítejte WACC
WACC = ($5,600,000/$7,100,000) X .,09 + (($1,500,000/$7,100,000) X .06 X (1-0.21)
= 0,79 X .09 + 0,21 X.06 X .79
