Porozumění účetní Hodnota

zvažte rozvahu technologického gigantu Microsoft Corp. (MSFT) za fiskální rok končící červnem 2020. Vykázala celková aktiva kolem 301 miliard dolarů a celkové závazky kolem 183 miliard dolarů. To vede k ocenění knihy ve výši 118 miliard dolarů (301 miliard dolarů – 183 miliard dolarů). 118 miliard dolarů je stejný údaj jako celkový kapitál akcionářů.,

Všimněte si, že pokud má společnost menšinovou úrokovou složku, je správná hodnota nižší. Menšinový zájem je vlastnictví méně než 50 procent vlastního kapitálu dceřiné společnosti investorem nebo jinou společností než mateřskou společností.

Mega prodejce Walmart Inc. (WMT) poskytuje příklad menšinového zájmu. Měla celková aktiva asi 236,50 miliardy dolarů a celkové závazky přibližně 154,94 miliardy dolarů za fiskální rok končící lednem 2020. Díky tomu měl Walmart čisté jmění kolem 81,55 miliardy dolarů., Kromě toho společnost nashromáždila menšinový zájem ve výši 6, 88 miliardy dolarů. Po odečtení této hodnoty činila čistá účetní hodnota nebo vlastní kapitál akcionářů pro Walmart v daném období přibližně 74, 67 miliardy dolarů.

společnosti se spoustou nemovitostí, strojů, zásob a zařízení mají tendenci mít velké účetní hodnoty. Naproti tomu herní společnosti, poradenské společnosti, módní návrháři a obchodní firmy mohou mít velmi málo. Spoléhají se hlavně na lidský kapitál, který je měřítkem ekonomické hodnoty sady dovedností zaměstnance.,

účetní Hodnota Na Akcii (BVPS)

Když vydělíme účetní hodnota počet akcií, získáme účetní hodnota na akcii (BVPS). To nám umožňuje provádět srovnání na akcii. Nesplacené akcie se skládají ze všech akcií společnosti, které v současné době drží všichni její akcionáři. To zahrnuje akciové bloky v držení institucionálních investorů a omezené akcie.,

omezení účetní hodnoty

jedním z hlavních problémů s účetní hodnotou je to, že společnosti vykazují číslo čtvrtletně nebo ročně. Teprve po oznámení by investor věděl, jak se v průběhu měsíců změnil.

ocenění knihy je účetní koncept, takže podléhá úpravám. Některé z těchto úprav, například odpisy, nemusí být snadné pochopit a posoudit. Pokud společnost znehodnocuje svá aktiva, investoři by mohli potřebovat několik let účetní závěrky, aby pochopili její dopad., Kromě toho mohou pravidla a účetní postupy související s odpisy vytvářet další problémy. Například, společnost může muset hlásit příliš vysokou hodnotu pro některé ze svých zařízení. To by se mohlo stát, kdyby vždy používalo přímé odpisy jako záležitost politiky.

účetní hodnota nezahrnuje vždy plný dopad pohledávek na aktiva a náklady na jejich prodej. Ocenění knih může být příliš vysoké, pokud je společnost konkurzním kandidátem a má zástavní právo vůči svým aktivům., Co je víc, aktiv nebude fetch jejich plné hodnoty, pokud věřitelé prodat v depresi trhu za ceny likvidačního výprodeje.

zvýšený význam nehmotných a obtížných přiřazení hodnot pro ně vyvolává otázky týkající se účetní hodnoty. Jak technologie postupuje, faktory, jako je duševní vlastnictví, hrají větší roli při určování ziskovosti. Účetní nakonec musí přijít se způsobem, jak důsledně oceňovat nehmotné hodnoty, aby byla účetní hodnota aktuální.,

tržní hodnota

tržní hodnota představuje hodnotu společnosti podle akciového trhu. Je to cena, kterou by aktivum získalo na trhu. V kontextu společností se tržní hodnota rovná tržní kapitalizaci. Jedná se o částku dolaru vypočítanou na základě aktuální tržní ceny akcií společnosti.

vzorec tržní hodnoty

tržní hodnota-známá také jako tržní limit—se vypočítá vynásobením nesplacených akcií společnosti současnou tržní cenou.,

Tržní kapitalizace podniku=Současná tržní cena (za kus)∗Celkový počet akcií v oběhu\text{Tržní kapitalizace společnosti} = \text{Aktuální tržní cena (za akcii)} * \text{Celkový počet akcií v oběhu}Tržní kapitalizace podniku=Současná tržní cena (za kus)∗Celkový počet akcií v oběhu

Pokud Společnost XYZ obchoduje na $25 za akcii a 1 milionů akcií, jeho tržní hodnota je 25 milionů dolarů. Finanční analytici, reportéři a investoři obvykle znamenají tržní hodnotu, když zmiňují hodnotu společnosti.,

Jako tržní cena akcií se během dne mění, tržní kapitalizace firmy se tak stejně. Na druhé straně počet nesplacených akcií téměř vždy zůstává stejný. Toto číslo je konstantní, pokud společnost neprovádí konkrétní firemní akce. Proto se změny tržní hodnoty téměř vždy vyskytují kvůli změnám cen za akcii.

Tržní Hodnota Příklady

Návrat na příklady z dřívějška, Microsoft měl 7.57 miliard akcií v oběhu na konci svého fiskálního roku, 30. června 2020., V ten den se akcie společnosti uzavřely na 203, 51 USD za akcii. Výsledná tržní kapitalizace byl o $1,540.6 miliard (7.57 miliard * $203.51). Tato tržní hodnota je více než 13násobek hodnoty společnosti na knihách.

podobně měl Walmart 2, 87 miliardy akcií. Jeho závěrečná cena byla $ 114.49 na akcii na konci fiskálního roku Walmart 31. ledna 2020. Tržní hodnota firmy proto činila zhruba 328,59 miliardy dolarů (2,87 miliardy Kč * 114,49 Kč). To je více než čtyřnásobek Walmartova knižního ocenění 74,67 miliardy dolarů, které jsme vypočítali dříve.,

je zcela běžné, že účetní hodnota a tržní hodnota se výrazně liší. Rozdíl je způsoben několika faktory, včetně provozního modelu společnosti, jejího sektoru trhu a specifických atributů společnosti. Povaha aktiv a závazků společnosti se také promítá do ocenění.

Tržní Hodnota Omezení

Zatímco tržní kapitalizace představuje tržní vnímání, ocenění dané společnosti, nemusí nutně představovat skutečný obraz., Je běžné, že i akcie s velkým uzávěrem se během denního zasedání pohybují 3 až 5 procent nahoru nebo dolů. Zásoby se podle technické analýzy často krátkodobě překoupují nebo přeprodávají.

dlouhodobí investoři si také musí dávat pozor na příležitostné maniasy a paniky, které ovlivňují tržní hodnoty. Tržní hodnoty vystřelily vysoko nad knižní ocenění a zdravý rozum během dvacátých let a bubliny dotcom. Tržní hodnoty pro mnoho firem ve skutečnosti klesly pod jejich účetní ocenění po krachu akciového trhu v roce 1929 a během inflace v roce 1970., Spoléhat se pouze na tržní hodnotu nemusí být nejlepší metodou pro posouzení potenciálu akcií.

klíčové rozdíly

výše uvedené příklady by měly jasně ukázat, že účetní a tržní hodnoty jsou velmi odlišné. Mnoho investorů a obchodníků používá k rozhodování jak účetní, tak tržní hodnoty. Při porovnávání ocenění knihy s tržní hodnotou společnosti jsou možné tři různé scénáře.

účetní hodnota vyšší než tržní hodnota

je neobvyklé, že společnost obchoduje s tržní hodnotou, která je nižší než její účetní ocenění., Když k tomu dojde, obvykle to naznačuje, že trh na okamžik ztratil důvěru ve společnost. Může to být způsobeno obchodními problémy, ztrátou kritických soudních sporů nebo jinými náhodnými událostmi. Jinými slovy, trh nevěří, že společnost stojí za hodnotu na svých knihách. Špatné hospodaření nebo ekonomické podmínky by mohly zpochybnit budoucí zisky a peněžní toky firmy. Mnoho bank, jako je Bank of America (BAC) a Citigroup (C), mělo účetní hodnoty vyšší než jejich tržní hodnoty během koronavirové krize.,

hodnotoví investoři aktivně vyhledávají společnosti se svými tržními hodnotami pod jejich účetní hodnotou. Vidí to jako znamení podhodnocení a doufají, že vnímání trhu se ukáže jako nesprávné. V tomto scénáři trh dává investorům příležitost koupit společnost za méně, než je uvedeno čisté jmění. Neexistuje však žádná záruka, že cena v budoucnu vzroste.

tržní hodnota vyšší než účetní hodnota

tržní hodnota společnosti obvykle překročí její účetní hodnotu., Akciový trh přiřazuje vyšší hodnotu většině společností, protože mají větší ziskovou sílu než jejich aktiva. Znamená to, že investoři věří, že společnost má vynikající budoucí vyhlídky na růst, expanzi a zvýšené zisky. Mohou si také myslet, že hodnota společnosti je vyšší než to, co ukazuje současný výpočet oceňování knih.

ziskové společnosti mají obvykle tržní hodnoty vyšší než účetní hodnoty. Většina společností v nejvyšších indexech splňuje tento standard, jak je vidět z příkladů výše uvedených společností Microsoft a Walmart., Růst investoři mohou najít takové společnosti slibné. Může však také naznačovat nadhodnocené nebo překoupené akcie obchodující za vysoké ceny.

účetní hodnota se rovná tržní hodnotě

někdy jsou účetní ocenění a tržní hodnota téměř stejné. V těchto případech nevidí trh důvod oceňovat společnost odlišně od svých aktiv.

poměr cena/kniha

poměr cena / kniha (P / B) je populární způsob, jak porovnat tržní hodnotu a účetní hodnotu. Rovná se ceně za akcii dělenou účetní hodnotou za akcii.,

například společnost má P/B jednoho, když je účetní ocenění a tržní ocenění stejné. Následující den klesá tržní cena, takže poměr P/B je menší než jeden. To znamená, že tržní ocenění je menší než účetní ocenění, takže trh by mohl akcie podhodnocovat. Následující den se tržní cena zvětšuje a vytváří poměr P/B větší než jeden. To nám říká, že tržní ocenění nyní přesahuje oceňování knih, což naznačuje potenciální nadhodnocení. Poměr P / B je však pouze jedním z několika způsobů, jak investoři používají účetní hodnotu.,

zvláštní úvahy

většina veřejně kótovaných společností plní své kapitálové potřeby kombinací dluhu a vlastního kapitálu. Společnosti se dluh tím, že úvěry od bank a jiných finančních institucí nebo plovoucí úrokové placení korporátních dluhopisů. Obvykle zvýšit vlastní kapitál uvedením akcií na burze prostřednictvím počáteční veřejné nabídky (IPO). Společnosti někdy získávají kapitál prostřednictvím jiných opatření, jako jsou následné otázky, otázky práv a další prodeje akcií.,

dluhový kapitál vyžaduje platbu úroků, jakož i případné splacení úvěrů a dluhopisů. Vlastní kapitál však pro společnost žádnou takovou povinnost nevytváří. Akcioví investoři se zaměřují na dividendový příjem nebo kapitálové zisky způsobené zvýšením cen akcií.

věřitelé, kteří poskytují podniku potřebný kapitál, se více zajímají o hodnotu aktiv společnosti. Koneckonců jsou většinou znepokojeni splácením. Věřitelé proto používají účetní hodnotu k určení, kolik kapitálu společnosti půjčuje, protože aktiva poskytují dobré zajištění., Ocenění knihy může také pomoci určit schopnost společnosti splácet úvěr v daném čase.

na druhé straně se investoři a obchodníci více zajímají o nákup nebo prodej akcií za spravedlivou cenu. Při společném použití může tržní hodnota a účetní hodnota pomoci investorům určit, zda je akcie poměrně ceněna, nadhodnocena nebo podhodnocena.

účetní hodnota Nejčastější dotazy

jak vypočítáte účetní hodnotu?

účetní hodnota společnosti se rovná jejím celkovým aktivům po odečtení celkových závazků., Celková aktiva a celkové závazky jsou v rozvaze společnosti v ročních a čtvrtletních zprávách.

co je účetní hodnota na akcii?

účetní hodnota na akcii je způsob, jak měřit čistou hodnotu aktiv, kterou investoři získají při nákupu akcie. Investoři mohou vypočítat účetní hodnotu na akcii vydělením účetní hodnoty společnosti počtem nesplacených akcií.

je vyšší účetní hodnota lepší?

všechny ostatní věci jsou stejné, vyšší účetní hodnota je lepší, ale je nezbytné zvážit několik dalších faktorů., Lidé, kteří již investovali do úspěšné společnosti, mohou realisticky očekávat, že se její knižní ocenění zvýší během většiny let. Větší společnosti v konkrétním odvětví však budou mít obecně vyšší účetní hodnoty, stejně jako mají vyšší tržní hodnoty. Některé podniky jsou navíc výhodnější než jiné. Takové firmy si mohou dovolit vyplácet vyšší dividendový výnos. To může ospravedlnit nákup akcií s vyšší cenou s nižší účetní hodnotou na akcii.

jaká je cena za účetní hodnotu?,

cena za účetní hodnotu je způsob měření hodnoty nabízené akciemi firmy. Cenu za účetní hodnotu je možné získat vydělením tržní ceny akcií společnosti její účetní hodnotou na akcii. Nižší cena za účetní hodnotu poskytuje vyšší bezpečnostní rezervu. Znamená to, že investoři mohou získat více peněz, pokud společnost přestane fungovat. Poměr cena / kniha je jiný název pro cenu za účetní hodnotu.

spodní řádek

účetní i tržní hodnoty nabízejí smysluplné poznatky o ocenění společnosti., Porovnání těchto dvou může investorům pomoci určit, zda jsou akcie nadhodnocené nebo podhodnocené vzhledem k jejich aktivům, závazkům a schopnosti generovat příjmy. Stejně jako všechna finanční měření, skutečné výhody pocházejí z uznání výhod a omezení knižních a tržních hodnot. Investor musí určit, kdy použít účetní hodnotu, tržní hodnotu nebo jiný nástroj k analýze společnosti.,