Jedna z výzev pro mnoho investorů za posledních deset let byl přetrvávající velmi nízké úrokové sazby, která dělá to těžké pro investory, aby vytvořit vhodný vrátí, pokud se na významné akciové expozice, který je dodáván s přidanou volatility a kapitálové riziko.

Když byl fond G založen v roce 1980, zaplatil více než 8% ročně na úrocích. Průměr za dobu trvání fondu od vzniku byl asi 5%. V letošním roce je to jen asi 0,60%, dát nebo vzít několik základních bodů.,

úroková sazba fondu G je stanovena z váženého průměru mezilehlých a dlouhodobých státních cenných papírů a úzce odráží populární 10letý výnos státní pokladny v praxi.

Tento graf ukazuje posledních šedesát let úrokové sazby pro 10-ti letého státní Pokladny výnos (modrá čára) ve srovnání s převažující oficiální míra inflace (červená čára):

Jak vyplývá z grafu, v roce 1980, 1990 a 2000, 10-rok ministerstvo Financí konstatuje, placené úrokové sazby, která byla vysoko nad oficiální míra inflace., V dekádě roku 2010 však byl většinou velmi malý rozdíl mezi sazbou státní pokladny a mírou inflace. Pokladnice neztratily kupní sílu, ale ani moc nezískaly.

míra inflace se navíc liší v závislosti na životním stylu. Obecně platí, že ceny zboží šly dolů, kvůli technologii a offshoringu. Například dobrá televize dnes stojí zlomek toho, co stála před deseti lety, přestože byla nadřazená., Na druhé straně služby, jako je zdravotnictví a vzdělávání, v posledních několika desetiletích dramaticky vzrostly, zhruba o 5% ročně nebo více.

na stránce popisu fondu TSP G popisují inflační riziko fondu G. Princip a úroky fondu je zaručena tím, že vláda v nominálním vyjádření, ale ne nutně ve smyslu kupní síly: „G Fond se vztahuje na možnost, že vaše investice nebudou růst natolik, aby kompenzovat pokles kupní síly, který vyplývá z inflace (inflační riziko).,“

Federální Rezervní systém kontroluje krátkodobé úrokové sazby, a obvykle umožňuje kontrolovat trh zbytek trvání spektra úrokových sazeb, včetně všech těch, Treasury výnosy, které G Fond má expozice. Za určitých okolností však Federální rezervní systém nakupuje státní pokladny, aby udržel své výnosy nízké., Udělali to skvěle, v roce 1940 je do fondu Světové Války na nízké výnosy, a oni to udělali letos v Březnu a dubnu roku 2020, kdy cizinci náhle prodalo o 300 miliard dolarů v hodnotě z Pokladen během velkého období tržní volatility během pandemie-související ekonomické vypnutí.

od té doby, co roku 2019, a více nedávno v letošním roce, Federální Rezervní úředníci diskutovali výnosové křivky caps, což znamená, že Federální Rezervní systém by efektivně tisknout dolary k nákupu státních Dluhopisů, jak je potřeba, spolu s dopředu poradenství a další politické nástroje, aby jejich výnosy níže konkrétní cílové sazby.,

nedávno představitelé Fedu na svém zasedání v červnu 2020 rozsáhle diskutovali o stropech výnosových křivek a zápisy z jednání jsou k dispozici na jejich webových stránkách.

Jeden z nejvíce zajímavé body diskutovány konkrétní příklady z výnosové křivky čepice z AMERICKÉ historie, a z celého světa dnes:
„druhé poradě přezkoumána výnos čepice nebo cíle (YCT) politiky, že Federální Rezervní systém sledoval během a po druhé Světové Válce a to, že Bank of Japan a Reserve Bank of Australia jsou v současné době zaměstnávají.,ree zkušenosti znázorněny různé typy YCT politiky: Během druhé Světové Války, Federální Rezervní systém limitován výnosy přes křivku udržet Financí výpůjční náklady nízké a stabilní; od roku 2016, Bank of Japan se zaměřuje na 10-leté výnos, aby i nadále poskytovat ubytování a zároveň omezit potenciál pro nadměrné zploštění výnosové křivky, a od Března roku 2020, Rezervní Banka Austrálie se zaměřil na tři-rok výnos, cíl, který je určen k posílení banky dopředu pokyny pro jeho politiku, hodnotit a ovlivňovat financování sazby napříč hodně z Australské ekonomiky., Personál poznamenal, že tyto tři zkušenosti naznačují, že věrohodné YCT politik může ovládat výnosy státních dluhopisů, procházet soukromé sazby, a, v nepřítomnosti výstupu úvahy, nemusí vyžadovat velké centrální banka nakupuje vládní dluh. Ale personál rovněž zdůraznil potenciál pro YCT politiky požadovat, aby centrální banka ke koupi velmi značné částky státní dluh za určitých okolností—potenciál, který byl realizován v USA., zkušenosti v letech 1940—a možnost, že za YCT politiky, měnová politika cíle by mohlo přijít v rozporu s veřejným dluhem cíle řízení, která by mohla představovat riziko pro nezávislost centrální banky.“

jinými slovy, Federální Rezervní systém chce udržet Treasury výnosy velmi nízké, a zkoumá některé důsledky. V předchozí minuty setkání Fedu diskutovány potenciálně omezení výnosů po celou dobu trvání spektrum trhu, ministerstva Financí, což je to, co udělali zpět v roce 1940.,

Federální Rezervní systém má cíl ve výši 2% roční inflace pro ekonomiku v průběhu času, což znamená, že ceny v průměru, jako jsou opatření by jít až o 2% za rok v případě dosaženo. Dalším způsobem, jak to popsat, je to, že hodnota dolaru klesá ve srovnání s životními náklady o 2% ročně na základě jejich cílové sazby, protože se vytváří stále více dolarů.

Když Fed prováděna výnosová křivka čepice v roce 1940, to nebylo zvlášť zábavné čas být držiteli AMERICKÝCH státních cenných papírů., Míra inflace pohybovala výrazně nad období, někdy krátce dosáhnout dvouciferné úrovně, zatímco Fed držel 10-rok sazbu fixovanou na 2,5% nebo níže pomocí jejich rozvaze k nákupu státních Dluhopisů, jak je potřeba. Výsledkem bylo, že 10leté výnosy byly v průměru nižší než míra inflace za desetiletí.

například každý, kdo investoval $ 10,000 do pokladen na konci roku 1941, zvýšil své peníze na $12,694 do konce roku 1952, o 11 let později., Nicméně, průměrná míra inflace byla vysoká, a inflaci se kupní síla peněz by být pouze v hodnotě $6,754 ve smyslu „1941 dolarů“. Jinými slovy, více než 32% počáteční kupní síly bylo ztraceno, protože výnosy nedokázaly držet krok s širokou cenovou inflací.

S data zpět do roku 1928, byly tam jen dvě desetiletí hluboce negativní inflaci Treasury výnosy: v roce 1940 a 1970. Další desetiletí pohybovala od slušné skvělé pro Pokladen.,

bohužel, některé podmínky pro dekádu 2020 se formují tak, aby byly potenciálně špatné pro státní pokladny, včetně téměř nulových výnosů a potenciálu limitů výnosových křivek. Co je náročné, je skutečnost, že pokud tomu tak je, pravděpodobně by to bylo jemné. Pokladnice se samozřejmě udržovat jejich nominální dolar hodnoty, ale otázka je, bude, že tempo růstu průměrné nižší než míra inflace za deset let?,

18,000 LŽIČKY Milionáři Přidáno Od Března Dole

Vysoké Fotobanka Ocenění Čelit Rostoucí COVID-19 Případech.

Nákladné Mylné představy O TSP