In diesem Artikel werden wir über die am stärksten verschuldeten Länder der Welt sprechen. Klicken Sie, um unsere Diskussion zu überspringen und zu den 20 Ländern mit der höchsten Pro-Kopf-Verschuldung und den höchsten Schulden-BIP-Verhältnissen im Jahr 2020 zu springen.

Ich habe in Finanzökonomie promoviert und habe makroökonomische Kurse auf PhD-Ebene besucht. Dies macht mich jedoch nicht zu einem Experten für dieses Thema., Ich lache zu mir selbst, wenn ich sehe, wie Hedgefonds-Manager wie Bill Ackman, David Einhorn, John Paulson oder Kyle Bass makroökonomische Anrufe über den bevorstehenden Untergang von Währungen oder Volkswirtschaften Japans, Chinas, Hongkongs oder der Vereinigten Staaten tätigen. Dutzende und Dutzende von Hedgefonds-Managern stapelten sich 2009 in Goldgeschäften, und ihre Anleger übertrafen den Markt mit großer Marge (sie sammelten immer noch fette Gebühren von ihren Kunden, also waren die wahren Verlierer ihre Kunden).

Warren Buffett schien für eine Weile ein kluger Investor zu sein und permanente Kapitalzerstörer wie Fluggesellschaften und Goldminenarbeiter zu vermeiden., Er konnte sich jedoch in den letzten Jahren nicht helfen, die gleichen Fehler anderer Investoren zu machen. Zuerst investierte er Milliarden in US-Fluggesellschaften und verlor Milliarden, nachdem er seinen Anteil an den Aktienmärkten in diesem Frühjahr verkauft hatte. Dann hörten wir, dass Warren Buffett eine brandneue Position in Barrick Gold (GOLD) einleitete, die Ende Juni mit 564 Millionen US-Dollar bewertet wurde. Investitionen in Barrick Gold ist eine gehebelte Wette auf den Goldpreis., Wenn der Goldpreis um 75% steigt, werden Barrick Gold-Aktien höchstwahrscheinlich um mehr als 75% steigen, und wenn der Goldpreis um 75% sinkt, wird Barrick Gold wahrscheinlich bankrott gehen.

um ehrlich Zu sein, ich bin auch besorgt über die langfristige Gesundheit der US-Wirtschaft. Einerseits sind wir immer noch der Technologieführer der Welt, obwohl China und Europa die Lücke zu schließen scheinen., Insbesondere China investiert erheblich in Spitzentechnologien und wird in den kommenden Jahren wahrscheinlich die Führung der Vereinigten Staaten in den Bereichen künstliche Intelligenz, Robotik und mehrere aufstrebende Technologien in Frage stellen. Auf der anderen Seite finanzieren wir verschwenderische politische Prioritäten wie Verteidigungsausgaben, niedrigere Steuern für Unternehmen und Milliardäre, subventionierte Gesundheitsversorgung für Arme und ältere Menschen., Wir entmutigen auch den Zustrom talentierter und intelligenter Einwanderer, die möglicherweise den nächsten großen technologischen Durchbruch erfinden, der Millionen von Arbeitsplätzen für amerikanische Arbeiter schaffen könnte.

Vor drei Wochen gab das überparteiliche Budgetbüro des Kongresses (CBO) bekannt, dass die von der Öffentlichkeit gehaltenen Staatsschulden im Jahr 2020 auf 98% des US-BIP steigen werden, verglichen mit 79% im Jahr 2019 und 35% im Jahr 2007. CBO erwartet auch, dass die US-Schuldenquote 2021 100% übersteigen und 2023 107% erreichen wird, die höchste in der Geschichte Amerikas. Das projizierte US-Haushaltsdefizit für 2020 beträgt 3 US-Dollar.,3 Billionen (größer als das gesamte BIP von Indien, Frankreich oder England). Die Dinge werden sich auch nächstes Jahr nicht dramatisch verbessern. Für jeden $ 2 in Steuereinnahmen, werden wir voraussichtlich fast $3 in Bundesausgaben verbringen. „Das Defizit im Jahr 2021 wird voraussichtlich 8,6 Prozent des BIP betragen“, so CBO. Übrigens wird die Gesamtverschuldung der USA im Jahr 2020 auf rund 20,3 Billionen US-Dollar geschätzt (gegenüber 20,6 Billionen US-Dollar für das US-BIP).

Trotz der steigenden Defizite drängen Politiker und Ökonomen derzeit auf mehr Stimulus und Bundesausgaben., Das Hauptargument für mehr Defizitausgaben zu diesem Zeitpunkt ist, dass die Bundesregierung mehr Geld ausgeben oder verschenken muss, um die Wirtschaft aus der durch Pandemie verursachten tiefen Rezession zu heben. Selbst die Ökonomen, die nicht glauben, dass „Defizite keine Rolle spielen“, sagen Dinge wie“Dies ist nicht die Zeit, um eine Diskussion über steuerliche Vorsicht zu führen“.

Das zweite Argument für mehr Defizitausgaben sind historisch niedrige langfristige Zinsen. Der inflationsbereinigte 30-Jahres-Zinssatz liegt derzeit bei Null., Ökonomen wie Paul Krugman glauben, dass wir uns in einer Liquiditätsfalle befinden und zusätzliche 400 Milliarden US-Dollar pro Jahr für Infrastrukturprojekte ausgeben und nicht dafür bezahlen müssen.

Schließlich ist das dritte Argument für mehr Defizitausgaben, dass die Vereinigten Staaten Geld in ihrer eigenen Währung leihen. US-Dollar ist die globale Reservewährung. Die große Finanzkrise von 2008 hat die Dominanz des US-Dollars nicht verringert, und die Statuität wird sich wahrscheinlich erst ändern, wenn ein anderes Land eine größere Wirtschaft, bessere Institutionen und tiefere Finanzmärkte hat., Bis dahin, so das Argument, können wir weiterhin moderate Haushaltsdefizite verzeichnen, ohne nennenswerte Auswirkungen zu haben.

Die konventionelle Weisheit sagt uns, dass ein Land mit großen Defiziten Inflation, höhere Zinsen und niedrigeres Wachstum erleben wird. Dies ist wahrscheinlich der Grund, warum sich Investoren heute in Edelmetalle und harte Vermögenswerte häufen. Also, was genau ist der Zusammenhang zwischen Schulden, Inflation und Wachstum? Im Jahr 2010 versuchten die Starökonomen Kennett Rogoff und Carmen Reinhart, diese Frage in dieser wissenschaftlichen Arbeit zu beantworten., Später in diesem Jahr überarbeiteten sie das Thema in einem VOX-Beitrag. Die wichtigsten Ergebnisse ihrer Studie waren wie folgt:

“ Erstens ist die Beziehung zwischen Staatsverschuldung und realem BIP-Wachstum für Schulden/BIP-Verhältnisse unter 90% des BIP schwach. Oberhalb der Schwelle von 90% sinken die mittleren Wachstumsraten um 1% und das durchschnittliche Wachstum sinkt erheblich stärker. Die Schwelle für die Staatsverschuldung ist in fortgeschrittenen und aufstrebenden Volkswirtschaften ähnlich und gilt sowohl für die Zeit nach dem Zweiten Weltkrieg als auch soweit die Daten dies zulassen (oft bis weit in das 19.,

Zweitens sind die Schwellenländer mit niedrigeren Schwellenwerten für die gesamte Auslandsverschuldung (öffentliche und private) konfrontiert, die normalerweise auf eine Fremdwährung lauten. Wenn die gesamte Auslandsverschuldung 60% des BIP erreicht, sinkt das jährliche Wachstum um etwa 2%; Für höhere Niveaus werden die Wachstumsraten ungefähr halbiert.

Drittens besteht für die fortgeschrittenen Länder als Gruppe kein offensichtlicher zeitweiliger Zusammenhang zwischen Inflation und öffentlicher Verschuldung (einige Länder wie die USA haben eine höhere Inflation erlebt, wenn die Verschuldung/das BIP hoch ist)., Ganz anders sieht es in den Schwellenländern aus, wo die Inflation mit steigender Verschuldung stark ansteigt.“

Rogoff und Reinhart betonen, dass diese Beziehungen sehr unlinear sind und Schwellenwerte eine entscheidende Rolle beim Verständnis der Dynamik des Schuldenwachstums spielen. Ich wandte mich an Ken Rogoff und fragte nach der Relevanz der 90% Schulden/BIP-Schwelle für die Vereinigten Staaten., Er sagte Folgendes:

“ Der Hauptpunkt ist, dass unsere Zeitung keinen SCHARFEN Bruch bei 90% beansprucht, der Vergleich ist zwischen allen Episoden über 90% ALS GRUPPE und allen Episoden unten ALS GRUPPE. Wir stellen in einem begleitenden VOXeu-Papier fest, dass das Fahren mit 56 Meilen pro Stunde anstelle von 55 Meilen weder eine viel höhere Unfallwahrscheinlichkeit bedeutet, noch dass Ihr Cholesterinspiegel plötzlich von 199 auf 200 steigt, was bedeutet, dass Sie einen Herzinfarkt haben werden. Wir stellen auch fest, dass sich die individuellen Merkmale je nach Land unterscheiden, sodass einige Länder viel leichter hohe Schulden tragen können als andere., Im Jahr 2020 ist die Dominanz des Dollars größer als je zuvor, was den USA hilft, mehr Schulden zu haben als jedes andere Land.“

Rogoff glaubt nicht, dass Schulden/BIP-Werte über 90% nicht gutartig sind, wie von einigen behauptet, aber er glaubt auch, dass die USA mit höheren Schulden umgehen können als andere Länder.

An der Inflationsfront fanden Rogoff und Reinhart keinen systematischen Zusammenhang zwischen Schuldenstand und Inflation für Industrieländer. In unserem E-Mail-Austausch war Rogoff jedoch vorsichtiger., „Selbst für die Vereinigten Staaten, wenn wir versuchen, die Dinge auf unbestimmte Zeit zu bezahlen, indem wir Geld drucken, werden wir schließlich eine hohe Inflation haben, die möglicherweise nicht leicht loszuwerden ist“, sagte Rogoff.

Das kritischste Wort in Rogoffs Aussagen ist „nicht linear“. Die Beziehung zwischen Schulden und Wachstum und inflation ist nicht linear. Im Moment sehen wir keine Anzeichen für höhere Inflation und Zinssätze. Dies kann mehrere Jahre dauern, aber eines Tages können wir plötzlich dramatische Auswirkungen hoher Schulden auf Inflation und Wachstum sehen.

Was mich an High SCHOOL am meisten stört, Budgetdefizit ist, dass das Geld für meist unproduktive Bereiche ausgegeben wird. Die chinesische Regierung investiert in RD, intelligente Straßen und beschleunigte Erforschung zukünftiger Technologien wie selbstfahrender Autos. Unser Haushaltsdefizit überschritt bereits vor der Pandemie 1 Billion US-Dollar, sodass wir die Steuern für Unternehmen und Reiche senken und das Geld für soziale Sicherheit (1 Billion US-Dollar in 2019), Verteidigung (~700 Milliarden US-Dollar), Medicare (~650 Milliarden US-Dollar), Medicaid (~400 Milliarden US-Dollar) und Zinszahlungen (~400 Milliarden US-Dollar) ausgeben können. Nondefense und alle anderen Bundesausgaben beliefen sich 2019 auf 1.3 Billionen US-Dollar., Grundsätzlich geben wir fast alle unsere 3,5 Billionen US-Dollar Bundeseinnahmen aus, um ältere Menschen und Arme zu versorgen, sie zu verteidigen und den Rest der Staatsausgaben zu finanzieren, indem wir uns Geld leihen (oder drucken).

Im Moment sehen wir keine Anzeichen von Inflation oder höheren Zinssätzen. Die Machthaber kümmern sich heute nicht um Haushaltsdefizite und vor der Pandemie nicht um Haushaltsdefizite. Ich denke, die Schulden – /BIP-Projektionen von CBO sind zu optimistisch. Republikaner beugen sich nach hinten, um unsere Einnahmen zu reduzieren, und Demokraten beugen sich nach hinten, um die Staatsausgaben zu erhöhen., Es sieht so aus, als würden die Vereinigten Staaten gezwungen sein, ihre Schulden irgendwann in der Zukunft zu monetarisieren. Ich glaube jedoch, dass der Zeitrahmen dafür nicht Jahre, sondern Jahrzehnte ist (irgendwo von 10 bis 40 Jahren).

Deshalb empfehle ich im Moment keine Positionen in Edelmetallen oder Bergleuten in unserem monatlichen Newsletter.

Nachfolgend stellen wir die Liste der 25 am stärksten verschuldeten Länder vor. Ich werde sie einstufen, indem ich Schulden / BIP-Verhältnisse mit einem Twist verwende. Ich werde das Schulden-BIP-Verhältnis der Schwellenländer mit 2 und das Schulden-BIP-Verhältnis der nicht großen Volkswirtschaften der Eurozone mit 1 multiplizieren.,5 für Ranking-Zwecke, weil diese Länder entweder in Fremdwährungen leihen oder nicht die Macht haben, sich aus ihren Schuldenproblemen auszudrucken. Ich werde auch die Gesamtverschuldung jedes Landes, die Gesamtverschuldung pro Kopf und die Gesamtverschuldung zum BIP-Verhältnis auflisten, damit Sie ein Land mit der höchsten Verschuldung oder der höchsten Verschuldung pro Person finden können. Wir haben das World Economic Outlook Update vom Oktober 2019 des IWF für unsere Daten verwendet. Wir haben Volkswirtschaften mit einem BIP von weniger als 25 Milliarden US-Dollar von unserer Liste ausgeschlossen., Wir sollten auch beachten, dass die Schulden – /BIP-Quoten in den meisten Ländern aufgrund des durch Pandemie verursachten Rückgangs der BIP-Werte und der Maßnahmen zur Bekämpfung der wirtschaftlichen Auswirkungen der Pandemie um 20-33% gestiegen sind.

Zunächst werden wir die Statistiken für die wichtigsten Volkswirtschaften teilen, die nicht zu unserer Top-25-Liste gehörten, und dann werden wir die Statistiken für die Top-25-Länder auflisten, die ernstere Schuldenprobleme haben:

Australien

Schulden (Milliarden): 574,71 USD Schulden pro Person ( $ ): 22,476, 85 USD 2019 Bruttoschulden/BIP ( % ): 41,76

China

Schulden (Milliarden): 7,857 USD.,26 Schulden pro Person ($): $5,611.64 2019 Bruttoverschuldung/BIP (%): 55.57

Deutschland

Schulden (Milliarden): $2,263.03 Schulden pro Person ($): $27,275.79 2019 Bruttoverschuldung/BIP (%): 58.58

Vereinigtes Königreich

Schulden (Milliarden): $2,347.25 Schulden pro Person ($): $35,103.00 2019 Bruttoverschuldung/BIP (%): 85.55

Kanada

Schulden (Milliarden): $1,514.38 Schulden pro Person ($): $40,431.62 2019 Bruttoverschuldung/BIP (%): 87.49

Frankreich

Schulden (Milliarden): $2,688.37 Schulden pro Person ($): $41,472.04 2019 Bruttoverschuldung/BIP (%): 99.31

Vereinigte Staaten

Schulden (Milliarden): $22,773.,20 Debt Per Person ($): $69,162.19 2019 Gross Debt/GDP (%): 106.22

Israel

Debt (Billions): $239.83 Debt Per Person ($): $26,489.64 2019 Gross Debt/GDP (%): 61.86

Ghana

Debt (Billions): $42.77 Debt Per Person ($): $1,417.68 2019 Gross Debt/GDP (%): 63.76

Uruguay

Debt (Billions): $38.39 Debt Per Person ($): $10,912.00 2019 Gross Debt/GDP (%): 64.08

Morocco

Debt (Billions): $77.74 Debt Per Person ($): $2,184.47 2019 Gross Debt/GDP (%): 65.31

El Salvador

Debt (Billions): $18.36 Debt Per Person ($): $2,737.,92 2019 Bruttoverschuldung / BIP ( % ): 68.31 Klicken Sie, um die 20 Länder mit der höchsten Pro-Kopf-Verschuldung und den höchsten Schulden-BIP-Verhältnissen im Jahr 2020 weiter zu lesen. Offenlegung: Dieser Artikel wurde ursprünglich bei Insider Monkey veröffentlicht.