Das Kurs-Gewinn-Verhältnis oder PEG-Verhältnis ist eine Aktienbewertungsmaßnahme, mit der Anleger und Analysten die Leistung eines Unternehmens umfassend bewerten und das Anlagerisiko bewerten können. Theoretisch stellt ein PEG Ratio Wert von 1 eine perfekte Korrelation zwischen dem Marktwert des Unternehmens und seinem prognostizierten Gewinnwachstum dar. PEG-Verhältnisse über 1 gelten im Allgemeinen als ungünstig, was darauf hindeutet, dass eine Aktie überbewertet ist., Umgekehrt werden Verhältnisse unter 1 als besser angesehen, was darauf hinweist, dass eine Aktie unterbewertet ist.

PEG Ratio vs. P / E Ratio

Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (P / E) gibt Analysten einen guten fundamentalen Hinweis darauf, was Anleger derzeit für eine Aktie im Verhältnis zum Gewinn des Unternehmens zahlen. Eine Schwäche des P / E-Verhältnisses besteht jedoch darin, dass seine Berechnung das zukünftige erwartete Wachstum eines Unternehmens nicht berücksichtigt. Das PEG-Verhältnis stellt ein vollständigeres—und hoffentlich genaueres Bewertungsmaß als das Standard-P / E-Verhältnis dar.,

Das PEG-Verhältnis baut auf dem P/E-Verhältnis auf, indem das Wachstum in die Gleichung einbezogen wird. Factoring in zukünftigem Wachstum fügt ein wichtiges Element der Aktienbewertung hinzu, da Aktieninvestitionen ein finanzielles Interesse am zukünftigen Ergebnis eines Unternehmens darstellen.

Berechnung der PEG-Verhältnisse

Um das PEG-Verhältnis einer Aktie zu berechnen, müssen Sie zuerst das P / E-Verhältnis ermitteln. Das P/E-Verhältnis wird berechnet, indem der Marktwert pro Aktie durch den Gewinn pro Aktie dividiert wird., Von hier aus ist die Formel für das PEG-Verhältnis einfach:

Die PEG-Berechnung kann mit einer projizierten jährlichen Wachstumsrate für einen längeren Zeitraum als fünf Jahre durchgeführt werden, aber Wachstumsprognosen werden tendenziell weniger genau, je weiter sie sich erstrecken.

Ein Beispiel

Wenn Sie zwischen zwei Aktien von Unternehmen derselben Branche wählen, sollten Sie sich deren PEG-Verhältnisse ansehen, um Ihre Entscheidung zu treffen., Zum Beispiel kann die Aktie von Unternehmen Y zu einem Preis gehandelt werden, der das 15-fache ihres Gewinns beträgt, während die Aktie von Unternehmen Z das 18-fache ihres Gewinns erzielen kann. Wenn Sie sich einfach das P/E-Verhältnis ansehen, scheint Company Y die attraktivere Option zu sein.

Unternehmen Y hat jedoch eine prognostizierte Fünfjahreswachstumsrate von 12% pro Jahr, während das Ergebnis von Unternehmen Z für den gleichen Zeitraum eine prognostizierte Wachstumsrate von 19% pro Jahr aufweist., So würden ihre PEG Ratio-Berechnungen aussehen:

Dies zeigt, dass Unternehmen Z die bessere Option sein könnte, wenn wir ein mögliches Wachstum berücksichtigen, weil es tatsächlich handelt für einen Rabatt im Vergleich zu seinem Wert.

Andere zu berücksichtigende Faktoren

Das PEG-Verhältnis berücksichtigt keine anderen Faktoren, die zur Bestimmung des Unternehmenswerts beitragen können. Zum Beispiel betrachtet der PEG nicht die Menge an Bargeld, die ein Unternehmen in seiner Bilanz hält, was einen Mehrwert bieten könnte, wenn es sich um einen großen Betrag handelt.,

Weitere Faktoren, die Analysten bei der Bewertung von Aktien berücksichtigen, sind das Kurs-Buch-Verhältnis (P/B). Dies kann ihnen helfen festzustellen, ob eine Aktie wirklich unterbewertet ist oder ob die Wachstumsschätzungen zur Berechnung des PEG-Verhältnisses einfach ungenau sind. Um das P/B-Verhältnis zu berechnen, teilen Sie den Aktienkurs pro Aktie durch den Buchwert pro Aktie.

Das Endergebnis

Ein genaues PEG-Verhältnis zu erhalten, hängt stark davon ab, welche Faktoren in den Berechnungen verwendet werden., Anleger können feststellen, dass die PEG-Verhältnisse ungenau sind, wenn sie historische Wachstumsraten verwenden, insbesondere wenn zukünftige von der Vergangenheit abweichen können. Um sicherzustellen, dass die thermischen Berechnungen unterschiedlich bleiben, werden häufig die Begriffe „Forward“ und „Trailing“ PEG verwendet.