Wie berechnet man die Schuldendienstdeckungsquote?

In diesem Handbuch wird beschrieben, wie die Schuldendienstabdeckung RatioDebt Service Coverage RatioDie Debt Service Coverage Ratio (DSCR) misst die Fähigkeit eines Unternehmens, sein Betriebsergebnis zu verwenden, um alle seine Schulden Verpflichtungen zurückzuzahlen, einschließlich der Rückzahlung von Kapital und Zinsen auf kurzfristige und langfristige Schulden.., Zuerst werden wir eine kurze Beschreibung des Schuldendienstdeckungsgrades durchgehen, warum es wichtig ist, und dann Schritt-für-Schritt-Lösungen für mehrere Beispiele für Berechnungen des Schuldendienstdeckungsgrades durchgehen.

Was ist die Debt Service Coverage Ratio (DSCR)?

Dieses Verhältnis misst das Netto-Betriebsergebnis vor Zinsen & Steuern (EBIT) ist die Höhe des Umsatzes, der nach Abzug der kurzfristigen Schulden übrig bleibt, um die kurzfristigen Schulden zu begleichen., Der DSCR ist ein nützlicher Maßstab, um die Fähigkeit einer Person oder eines Unternehmens zu messen, ihre Schuldenzahlungen mit Bargeld zu erfüllen. Eine höhere Quote impliziert, dass das Unternehmen kreditwürdiger ist, weil es über ausreichende Mittel verfügt, um seine Schuldenverpflichtungen zu erfüllen – um die erforderlichen Zahlungen rechtzeitig zu leisten.

Warum ist der DSCR wichtig?

Die DSCR-Ratio gibt die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens an., Eine niedrigere Quote weist auf eine erhöhte Ausfall-oder Insolvenzwahrscheinlichkeit hinbankruptcybankruptcy ist der rechtliche Status einer menschlichen oder nichtmenschlichen Einheit (einer Firma oder einer Regierungsbehörde), die ihre ausstehenden Schulden nicht zurückzahlen kann. Ein niedriges Verhältnis bedeutet jedoch nicht unbedingt, dass das Unternehmen gefährdet ist. Die DSCR eines Unternehmens sollte mit der DSCR anderer Unternehmen in derselben Branche verglichen und im Verhältnis zum Branchendurchschnitt bewertet werden., Es wäre unangemessen, eine Fluggesellschaft (die traditionell große Schuldbeträge verwendet) mit einem Softwareunternehmen (das wahrscheinlich mehr Eigenkapital verwendet) zu vergleichen.

Beispiel 1 – DSCR-Gewinn-und Verlustrechnung

In diesem Beispiel berechnen wir die Schuldendienstdeckungsquote von Unternehmen A., Verwenden Sie die folgende Gewinn-und Verlustrechnung:

Answer

Schritt 1: Schreiben Sie die Formel

DSCR = Net Operating Income / Debt Service

Schritt 2: Finden Sie den Net Operating Income

Das Betriebsergebnis wird durch Subtraktion der Betriebskosten vom Bruttogewinn des Unternehmens ermittelt. In diesem Beispiel ist es gleich $600M.

Schritt 3: Finden Sie den Schuldendienst

Der Schuldendienst befindet sich normalerweise unter dem Betriebsergebnis, da das Unternehmen seine Zinsen zahlen muss und principalPrincipalPrincipal in Anleihen ihr Nennwert ist., Es ist die Erstinvestition, die für ein Wertpapier oder eine Anleihe gezahlt wird, und enthält keine abgeleiteten Zinsen. zahlungen vor Steuern. Der Schuldendienst ist nur der Zinsaufwand in diesem Beispiel, der $200M entspricht.

Schritt 4: Berechnen Sie, um den DSCR zu finden

DSCR = Net Operating Income / Debt Service

DSCR = $600M / $200M = 3 (oder 3x als Verhältnis)

Beispiel 2 – DSCR Simple Income Statement

In diesem Beispiel berechnen wir das Debt Service Coverage Ratio des Unternehmens B. Verwenden Sie die folgenden Informationen und Erträge statement:

Information:

Principal Payments are $150M.,

Antwort

Schritt 1: Schreiben Sie die Formel

DSCR = Net Operating Income / Debt Service

Schritt 2: Finden Sie das Netto Operating Income

Das Betriebsergebnis befindet sich unterhalb der Betriebskosten (SG&A und R&D“). Es ist gleich $300M in diesem Beispiel.

Schritt 3: Finden Sie den Schuldendienst

In diesem Beispiel ist der Schuldendienst größer, da das Unternehmen den Kapitalbetrag plus Zinszahlungen zurückzahlen muss.,

Schuldendienst = InterestInterest ExpenseInterest Aufwand entsteht aus einem Unternehmen, das durch Schulden oder Kapitalleasing finanziert. Zinsen sind in der Gewinn – und Verlustrechnung zu finden, können aber auch und Leasingzahlungen + Kapitalrückzahlung

Schuldendienst = $50M + $150M = $200M

Schritt 4: Berechnen Sie, um den DSCR zu finden

DSCR = Net Operating Income / Debt Service

DSCR = $300M / $200M = 1.5 (oder 1.5 x)

Beispiel 3-Fehlende Elemente aus der Gewinn-und Verlustrechnung

In diesem Beispiel berechnen wir die Schuldendienstdeckungsquote von Unternehmen C., Verwenden Sie die folgenden Informationen und die Gewinn-und Verlustrechnung:

Informationen:

R&D Aufwand beträgt 25% der SG&Ein Aufwand.

Kapital-und Zinsaufwendungen machen jeweils 10% des Betriebsergebnisses des Unternehmens aus.

Der Umsatz ist das Dreifache der Kosten des Unternehmens für verkaufte Waren.,

Antwort

Schritt 1: Schreiben Sie die formel

DSCR = Net Operating Income / Debt Service

Schritt 2: Finden Sie die Net Operating Income

Um herauszufinden, die Firma Net Operating Income, wir müssen berechnen die Verkäufe und R&D ExpenseResearch and Development (R&D)Research and Development (R&D) ist ein Prozess, durch den ein Unternehmen neues Wissen erhält und es verwendet, um bestehende Produkte zu verbessern und einzuführen (da diese Werte nicht zur Verfügung gestellt werden).,

Umsatz = 3 x Kosten der Waren SoldCost der verkauften Waren (Zahnräder)Kosten der verkauften Waren (ZAHNRÄDER) misst die „direkten Kosten“, die bei der Herstellung von Waren oder Dienstleistungen anfallen.,erating Einkommen

Tilgungszahlungen = 10% x $550 = $55M

die Zinsaufwendungen = 10% x Betriebsergebnis

die Zinsaufwendungen = 10% x $550 = $55M

Jetzt finden die Debt Service:

Schuldendienst = Zins & Leasingraten + Tilgungen

Schuldendienst = $55 + $55 = $110M

Schritt 4: Berechnen zu finden, die DSCR

DSCR = Net Operating Income / Debt-Service

DSCR = $550M / $110M = 5 (oder 5x)

Beispiel 4 – DSCR + Füllung aus Gewinn-und Verlustrechnung

In diesem Beispiel werden wir berechnen die Debt Service Coverage Ratio des Unternehmens D., Verwenden Sie die folgenden Informationen und die Teilergebnisrechnung:

Informationen:

Der Steuersatz beträgt 50%.

R&D Kosten $10M weniger als die Hälfte der SG des Unternehmens&A Kosten.

Principal Payments sind Doppel den Gewinn Vor Steuern.

Die Kosten der verkauften Waren betragen 60% des Umsatzes.

Der Nettogewinn beträgt 25% der Leasingzahlungen.

SG&Ein Aufwand beträgt 30% des Umsatzes des Unternehmens.

Leasingzahlungen sind doppelt so hoch wie der Zinsaufwand.,

Antwort

Schritt 1: Schreiben Sie die Formel aus

DSCR = Net Operating Income / Debt Service

Schritt 2: Füllen Sie die Gewinn-und Verlustrechnung

aus, um das Netto-Betriebsergebnis des Unternehmens zu ermitteln, da die meisten Positionen leer sind, müssen wir zuerst die Gewinn-und Verlustrechnung mit den Informationen ausfüllen, die wir haben:

Leasingzahlungen

Beginnend mit dem Zinsaufwand von $20M (der einzige Wert, den wir haben), können wir die Leasingzahlungen herausfinden, da sie doppelt so hoch sind wie der Zinsaufwand.,

Leasingzahlungen = 2 x $20M = $ 40M

Nettoeinkommen

Wir können jetzt das Nettoeinkommen herausfinden (weil es 25% der Leasingzahlungen sind).

Nettogewinn = 25% x $ 40M = $10M

Gewinn vor Steuern & Steueraufwand

Der Steuersatz von 50% impliziert, dass der Steueraufwand 50% des Gewinns vor Steuern beträgt. Das Unternehmen hält 50% des Vorsteuergewinns als Nettoeinkommen. Daher können wir daraus schließen, dass der Vorsteuergewinn das Doppelte des Nettoeinkommens beträgt.,

Vorsteuergewinn = 2 x $10M = $20M

Steueraufwand = Vorsteuergewinn-Nettogewinn

Steueraufwand = $20M-$10M = $10M

Kapitalzahlungen

Kapitalzahlungen sind doppelt so hoch wie der Vorsteuergewinn

Kapitalzahlungen = 2 x Vorsteuergewinn

Kapitalzahlungen = 2 x $20M = $40M

Betriebsergebnis

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Obwohl das Betriebsergebnis fehlt, können wir dies berechnen, indem wir die Positionen, für die wir Werte haben, über dem Vorsteuergewinn addieren.,

Betriebsergebnis = Gewinn vor Steuern + Zinsaufwand

Betriebsergebnis = $20M + $20M = $40M

Schritt 3: Finden Sie den Schuldendienst

Schuldendienst = Zinsen & Leasingzahlungen + Kapitalrückzahlung

Schuldendienst = $20M + $40M + $40M = $100M

Schritt 4: Berechnen Sie, um den Schuldendienst DSCR

DSCR = Netto-Betriebsergebnis / Schuldendienst

DSCR = $40M / $100M = 0.4 (oder 0.,4x)

Letztes Wort

Die Deckungsquote für den Schuldendienst kann eine sehr hilfreiche Metrik für die Beurteilung der allgemeinen finanziellen Gesundheit eines Unternehmens und insbesondere der Fähigkeit sein, seine aktuellen Schulden zu bedienen. Die Quote kann Kreditgebern und Investoren auch dabei helfen, festzustellen, ob es für das Unternehmen sicher ist, eine zusätzliche Fremdfinanzierung zu übernehmen. Der DSCR sollte immer relativ zum Branchendurchschnitt betrachtet werden.

Zusätzliche Ressourcen

Die Deckungsquote für den Schuldendienst ist eine wichtige Metrik für das Management und die Finanzanalyse., Weitere Informationen finden Sie in den Grundlagen der Finanzanalyse von CFI. Hier sind einige andere CFI-Ressourcen, die sich auf DSCR beziehen:

Zinsabdeckung RatioInterest Coverage RatioInterest Coverage Ratio (ICR) ist eine finanzielle Quote, die verwendet wird, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu bestimmen, die Zinsen für seine ausstehenden Schulden zu zahlen.,

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