Verenigde Statedit

in de Verenigde Staten stelt de Federal Reserve vanaf 2006 een rentedoelstelling voor de federal funds (overnight bank reserves) market. Wanneer de werkelijke federal funds rate hoger is dan het doel, zal de Federal Reserve Bank of New York meestal de geldhoeveelheid verhogen via een repo-overeenkomst (of repo), waarin de Fed geld “leent” aan commerciële banken., Wanneer de werkelijke rente op de federale fondsen lager is dan het doel, zal de Fed meestal de geldhoeveelheid verminderen via een omgekeerde repo, waarbij de banken effecten van de Fed kopen.De Federal Reserve voert open-markttransacties uit met als doel de korte rente en de geldhoeveelheid te beheersen., Deze activiteiten vallen uiteen in 2 categorieën: Dynamisch open markt operaties zijn bedoeld om het niveau van de reserves en van de monetaire basis, en defensieve open markt operaties zijn bedoeld als compensatie voor mutaties in de overige factoren die van invloed zijn op de reserves en de monetaire basis, zoals wijzigingen van de Thesaurie deposito ‘ s bij de Fed of wijzigingen in drijven.In de Verenigde Staten, de Federal Reserve het meest gebruikt overnachting retrocessieovereenkomsten (repo ‘s) om tijdelijk geld creëren, of reverse repo’ s tijdelijk te vernietigen geld, die gecompenseerd tijdelijke veranderingen in het niveau van de bank behoudt zich., De Federal Reserve doet ook rechtstreekse aankopen en verkopen van effecten via de System Open Market Account (SOMA) met zijn manager over de Trading Desk bij de New York Reserve Bank. De handel in effecten in de SOMA verandert het saldo van de bankreserves, wat ook de korte rente beïnvloedt. De soma manager is verantwoordelijk voor transacties die resulteren in een korte termijn rente in de buurt van de target rate die door de Federal Open Market Committee (FOMC), of geld creëren door de rechtstreekse aankoop van effecten., Meer zelden zal het geld permanent vernietigen door de rechtstreekse verkoop van effecten. Deze transacties worden gemaakt met een groep van ongeveer 22 banken en obligatiedealers genaamd primary dealers.

geld wordt gecreëerd of vernietigd door de reserverekening van de bank bij de Federal Reserve te wijzigen. De Federal Reserve heeft sinds de jaren 1920 op deze manier open-markttransacties uitgevoerd, via de Open Market Desk bij de Federal Reserve Bank Of New York, onder leiding van het Federal Open Market Committee., OMOs beheersen ook de inflatie, want wanneer schatkistpapier wordt verkocht aan commerciële banken, vermindert het de geldhoeveelheid.

EurozoneEdit

De Europese Centrale Bank beschikt over soortgelijke mechanismen voor haar transacties; zij beschrijft haar methoden als een viersporenaanpak met verschillende doelstellingen: naast haar hoofddoel om de rentetarieven in de Eurozone te sturen en te versoepelen en tegelijkertijd de liquiditeitssituatie op de markt te beheersen, heeft de ECB ook tot doel de koers van het monetaire beleid met haar transacties te signaleren.,

in grote lijnen controleert de ECB de liquiditeit in het bankwezen via herfinancieringstransacties, die in wezen repo-overeenkomsten zijn, d.w.z. banken die bij de ECB aanvaardbaar onderpand aanbieden en daarvoor een lening in contanten ontvangen.,yed afhankelijk van de gewenste uitkomst:

• Reguliere wekelijkse basisherfinancieringstransacties (MRO) met een looptijd van één week en
• Maandelijks longer-term refinancing operations (LTRO) de liquiditeit van de financiële sector, terwijl ad hoc
• “Fine-tuning “- transacties” doel van de gladde rente veroorzaakt door fluctuaties in de markt door middel van omgekeerde of van waardepapier, deviezenswaps, en het aantrekken van termijndeposito ‘ s
• “Structurele maatregelen” worden gebruikt voor het aanpassen van de centrale banken op langere termijn structurele posities ten opzichte van de financiële sector.,

herfinancieringstransacties worden uitgevoerd via een veilingmechanisme. De ECB specificeert het bedrag aan liquiditeiten dat zij wenst te veilen (het toegewezen bedrag genoemd) en vraagt banken om blijken van belangstelling. Bij een vaste-rentetender specificeert de ECB ook de rentevoet waartegen zij bereid is geld te lenen; bij een variabele-rentetender wordt de rentevoet niet gespecificeerd en bieden banken tegen elkaar (met inachtneming van een door de ECB vastgestelde minimale inschrijvingsrente) toegang tot de beschikbare liquiditeit.

MRO-veilingen worden gehouden op maandag, met afwikkeling (d.w.z.,, uitbetaling van de fondsen) die de volgende woensdag. Zo heeft de ECB op haar veiling van 6 oktober 2008 op 8 oktober 250 miljoen euro ter beschikking gesteld tegen een minimumrente van 4,25%. Het kreeg 271 miljoen inschrijvingen en het toegewezen bedrag (250) werd toegekend tegen een gemiddeld gewogen tarief van 4,99%.

sinds medio oktober 2008 volgt de ECB echter op tijdelijke basis een andere procedure, de vastrentende MRO met “volledige toewijzing”., In dit geval specificeert de ECB de rente, maar niet het bedrag van het ter beschikking gestelde krediet, en banken kunnen zoveel vragen als zij willen (zoals altijd afhankelijk van de mogelijkheid om voldoende onderpand te verschaffen). Deze procedure is noodzakelijk geworden door de financiële crisis van 2008 en zal naar verwachting in de toekomst eindigen.,

hoewel de basisherfinancieringstransacties van de ECB afkomstig zijn van repo-veilingen met een (bi) wekelijkse looptijd en maandelijkse looptijd, worden ook langerlopende herfinancieringstransacties uitgegeven, die traditioneel na drie maanden vervallen; sinds 2008 worden nu tenders aangeboden voor zes maanden, 12 maanden en 36 maanden.

Zwitserlandedit

De Zwitserse Nationale Bank (SNB) streeft momenteel naar de driemaands LIBOR-rente in Zwitserse Frank., De belangrijkste manier waarop de SNB de drie maanden Zwitserse Frank LIBOR rente beïnvloedt is door middel van open-markttransacties, met als belangrijkste monetaire beleidsinstrument repotransacties.de Open-marktwerking van India wordt sterk beïnvloed door het feit dat India een ontwikkelingsland is en dat de kapitaalstromen sterk verschillen van die in ontwikkelde landen. Zo moet de Centrale bank van India, de Reserve Bank of India (RBI), dienovereenkomstig beleid en instrumenten gebruiken., Vóór de financiële hervormingen van 1991 was de belangrijkste bron van financiering en controle over krediet en rente de cash reserve ratio (VKV) en de SLR (Statutary Liquidity Ratio). Maar na de hervormingen werd het gebruik van VKV als een effectief instrument afgezwakt en nam het gebruik van open-markttransacties toe. OMO ‘ s zijn effectiever in het aanpassen .

de twee soorten Omo ‘ s die door RBI worden gebruikt:

echter, zelfs na het buitenspel zetten van de CRR als instrument, was er nog minder liquiditeit en scheefheid in de markt., Op basis van de aanbevelingen van het Narsimham Committee Report (1998) heeft de RBI een Liquiditeitsaanpassingsfaciliteit (laf) samengesteld. Het begon in juni 2000 en werd opgericht om dagelijks toezicht te houden op de liquiditeit en om de marktrente te bewaken. Voor de LAF worden door de RBI twee tarieven vastgesteld: de reporente en de reverse reporente. De reporente is van toepassing bij de verkoop van effecten aan de RBI (dagelijkse liquiditeitsinjectie), terwijl de omgekeerde reporente van toepassing is wanneer banken deze effecten terugkopen (dagelijkse absorptie van liquiditeit)., Ook helpen deze door de RBI vastgestelde rentetarieven bij het bepalen van andere marktrentevoeten.

India heeft dagelijks te maken met een grote kapitaalinstroom, en hoewel het OMO-en het LAF-beleid de instroom konden tegenhouden, was een ander instrument nodig om de liquiditeit intact te houden. Zo werd op basis van de aanbevelingen van de werkgroep van de RBI over sterilisatieinstrumenten (December 2003) een nieuw schema opgezet dat bekend staat als het marktstabilisatiesysteem (MSS)., De LAF en de OMO ‘ s waren bezig met het dagelijks liquiditeitsmanagement, terwijl de MSS werd opgezet om de liquiditeitsabsorptie te steriliseren en het duurzamer te maken.

volgens deze regeling geeft de RBI extra T-bills en effecten uit om de liquiditeit te absorberen. En het geld gaat naar de Market Stabilization scheme Account (MSSA). De RBI kan deze rekening niet gebruiken voor het betalen van rente of kortingen en kan geen premies op deze rekening crediteren. De regering stelt in samenwerking met de RBI een plafond vast voor de kwestie van deze instrumenten.