Quel est le coût moyen pondéré du Capital?
les entreprises doivent payer leurs opérations soit par emprunt, soit par capitaux propres, soit par une combinaison des deux. Ces sources d’argent, ou de capital, ont un coût. Le coût du financement par emprunt est l’intérêt corrigé de l’impôt que vous payez sur l’argent que vous devez. Le coût du financement par actions est le taux sans risque du marché majoré d’une prime de risque basée sur le risque inhérent à la société. Les coûts de flottation des nouveaux fonds propres peuvent également être importants.,
Si une entreprise utilise un seul type de capital, le calcul de son coût du capital est facile.
Si l’entreprise utilise à la fois de la dette et du financement par capitaux propres, cela devient plus compliqué. Lorsque plus d’une source de capital est utilisée pour financer les opérations d’une entreprise commerciale, le calcul est une moyenne des coûts de chacune et est appelé coût moyen pondéré du capital (WACC).
Quel Est le Coût Moyen Pondéré du Capital?,
Le coût moyen pondéré du capital d’une entreprise est le montant qu’elle paie pour l’argent qu’elle utilise pour ses activités, exprimé en moyenne. C’est aussi le taux de rendement moyen minimum qu’elle doit obtenir sur ses actifs pour satisfaire ses investisseurs. En d’autres termes, le montant que l’entreprise paie pour opérer doit approximativement égaler le taux de rendement qu’elle gagne.
le WACC est basé sur la structure du capital d’une entreprise. La structure du capital d’une entreprise est essentiellement le côté droit de son bilan où ses sources de financement sont répertoriés., Sur le côté droit du bilan, il y a une liste des comptes de dette et de capitaux propres de l’entreprise.
Le coût du capital est le montant qu’une entreprise paie pour financer ses opérations par des sources de dette, des sources de capitaux propres ou une combinaison des deux.
Le calcul du coût du capital comprend une combinaison du passif, ou des comptes de dette, à l’exception des passifs courants tels que les comptes créditeurs. Sont également inclus les comptes de capitaux propres de l’actionnaire, y compris les bénéfices non répartis et les nouvelles actions ordinaires., Lorsqu’une entreprise lève de l’argent en vendant des actions et en recevant de l’argent des investisseurs, il s’agit d’un financement par actions. Existant capitaux propres peuvent également être utilisés pour des opérations de financement. Lever des fonds en empruntant auprès d’une banque ou en émettant des obligations est considéré comme une dette et le coût est constitué de frais d’intérêt pour l’entreprise.
la Plupart du temps, le WACC est utilisé par les investisseurs comme une mesure d’indiquer s’ils doivent investir dans une entreprise.,
La formule pour calculer le coût moyen pondéré du capital se présente comme suit:
Chacune des valeurs a une formule ou une valeur que vous aurez besoin de calculer ou de recherche. Ces informations peuvent être trouvées sur le bilan d’une entreprise ou sur des sites Web d’information financière.,= Coût des capitaux propres
composantes du coût moyen pondéré du capital
coût des capitaux propres
Le coût des capitaux propres peut être un peu plus complexe dans son calcul que le coût de la dette., Il est plus difficile d’estimer le coût des actions ordinaires que le coût de la dette. La plupart des entreprises utilisent le modèle de tarification des immobilisations (MPa) pour estimer le coût des capitaux propres. Voici les étapes pour estimer le coût des actions ou des actions ordinaires:
- le taux sans risque est généralement estimé en utilisant le taux de rendement des bons du Trésor américains à 10 ans.
- estimer le rendement attendu. Vous pouvez utiliser le taux de rendement historique de la page ticker de L’entreprise telle que Yahoo! Finance ou le rapport annuel de l’entreprise pour cela., La page de ticker répertorie la situation financière d’une entreprise et comprend généralement des informations historiques.
- Trouver le risque des actions de la société par rapport au marché. Recherchez « Beta » sur le rapport annuel de l’entreprise ou sur une page de ticker comme Yahoo! Finance. Si le risque d’une entreprise est supérieur au marché, son bêta est supérieur à 1,0 et inférieur à 1,0 si le risque est inférieur au marché dans son ensemble.
- Le rendement attendu du marché à un moment donné est généralement d’environ 8%.
- utilisez la formule CAPM ci-dessous pour calculer le coût des actions ordinaires de la société.,
Coût de la Dette
les Petites entreprises peuvent utiliser la dette à court terme seulement pour l’achat de leurs actifs. Par exemple, ils peuvent utiliser le crédit commercial sous forme de comptes créditeurs. Ils pourraient également simplement utiliser des prêts aux entreprises à court terme, soit auprès d’une banque ou d’une autre source de financement.
Les grandes entreprises peuvent utiliser des prêts aux entreprises à moyen ou à long terme ou même émettre des obligations pour lever des fonds pour le financement.,
Utilisez la formule suivante pour calculer une société d’intérêt effectif:
d’intérêt Annuel est le montant total des intérêts payés, et le total de la dette est le montant total de la dette d’une entreprise.
Ensuite, calculer le coût de la dette:
Le cabinet du taux marginal d’imposition est le taux de l’impôt sur le dernier 1 $de revenu de l’entreprise fait.,
la Valeur de Marché des capitaux Propres
La valeur de marché des capitaux propres correspond à la valeur des actions en circulation (toutes les actions détenues par les actionnaires ou les initiés). La formule est la suivante:
Les actions en circulation pour une entreprise peuvent être trouvés sur le bilan de la société.
valeur marchande de la dette
la valeur marchande de la dette est généralement prélevée sur le bilan de cet élément de la formule WACC., Vous soustrayez les créditeurs de la dette totale pour cet élément de l’équation.
Taux d’Imposition Effectif
Le taux d’imposition effectif est une moyenne des taux d’imposition d’une société a payé. Généralement, il est calculé en divisant l’impôt total par le revenu imposable.
Total Valeur de Marché de la Dette et des capitaux Propres
Combiner la valeur de marché des capitaux propres et la valeur de marché de la dette (calculé précédemment) pour arriver à la valeur de marché totale combinée de l’équité et de la dette., Il doit être égal à 100%.
le Calcul de la Moyenne Pondérée du Coût du Capital
prenons un exemple. Votre entreprise a une structure de capital de 7,1 millions de dollars et elle est composée de 5,6 millions de dollars en capitaux propres et de 1,5 million de dollars en dettes.
- E = $5,600,000
- D = à 1 500 000 $
- Taux d’Imposition (T) = 21%
Calculer le Coût des Actions Ordinaires (Re)
Re = Coût du capital = Taux sans Risque +
Le taux sans risque est d’environ 3% et le marché attendu taux de rendement est d’environ 8%., Si votre entreprise est considérée comme plus risquée que le marché dans son ensemble avec un bêta de 1,2, vous pouvez calculer le rendement approximatif de vos actions ordinaires comme suit:
Re = 3% + = 9%
calculer le coût de la dette
Le coût de la dette est le coût de la dette à long terme de l’entreprise. Aux fins de cet exemple, disons que la société a une hypothèque sur le bâtiment dans lequel elle se trouve d’un montant de 150 000 $à un taux d’intérêt de 6%. Le coût avant impôt de la dette est de 6%.
Calculer le coût moyen pondéré du capital
CMPC = (($5,600,000/$7,100,000) X .,09 + (($1,500,000/$7,100,000) X.06 X (1-0.21)
= 0.79 X .09 + 0,21 X.06 X.79
