valeur comptable par rapport à la valeur marchande: aperçu

Il est plus difficile de déterminer la valeur comptable d’une entreprise que de trouver sa valeur marchande, mais cela peut aussi être beaucoup plus gratifiant. De nombreux investisseurs célèbres, y compris le milliardaire Warren Buffett, ont construit leur fortune en partie en achetant des actions dont la valorisation boursière est inférieure à leur valorisation comptable. La valeur marchande dépend de ce que les gens sont prêts à payer pour les actions d’une entreprise., La valeur comptable est similaire à la valeur liquidative d’une entreprise, qui bondit beaucoup moins que le cours des actions. Apprendre à utiliser la formule de la valeur comptable donne aux investisseurs une voie plus stable pour atteindre leurs objectifs financiers.

la Valeur comptable

La valeur comptable signifie littéralement la valeur d’une entreprise en fonction de ses livres de comptes ou, comme en témoigne sur ses états financiers. Théoriquement, c’est ce que les investisseurs obtiendraient s’ils vendaient tous les actifs de l’entreprise et payaient toutes ses dettes et obligations. Par conséquent, la valeur comptable est à peu près égale au montant que les actionnaires recevraient s’ils décidaient de liquider la société.,

la Valeur comptable de la Formule

Mathématiquement, la valeur comptable est la différence entre une société, le total des actifs et le total des passifs.

valeur comptable d’une société=total des actifs−total des passifs\text{valeur comptable d’une société} = \text{total des actifs} – \text{total des passifs}valeur comptable d’une société=total des actifs−total des passifs

supposons que la société XYZ ait un actif total de 100 millions de dollars et un passif total de 80 millions de dollars., Ensuite, l’évaluation comptable de la société est de 20 millions de dollars. Si la société vendait ses actifs et payait ses passifs, la valeur nette de l’entreprise serait de 20 millions de dollars.

le total des actifs couvre tous les types d’actifs financiers, y compris les liquidités, les placements à court terme et les comptes débiteurs. Les actifs physiques, tels que les stocks, les immobilisations corporelles et le matériel, font également partie du total des actifs. Les actifs incorporels, y compris les noms de marque et la propriété intellectuelle, peuvent faire partie du total des actifs s’ils apparaissent dans les états financiers., Le passif total comprend des éléments tels que les titres de créance, les créditeurs et les impôts différés.

exemples de valeur comptable

Il devient plus facile de calculer la valeur comptable d’une entreprise lorsque vous savez où chercher. Les sociétés déclarent leurs actifs totaux et leurs passifs totaux dans leurs bilans sur une base trimestrielle et annuelle. En outre, il est également disponible en tant que capitaux propres au bilan.

considérez le bilan du géant technologique Microsoft Corp. (MSFT) pour l’exercice financier se terminant en juin 2020. Il a déclaré un actif total d’environ 301 milliards de dollars et un passif total d’environ 183 milliards de dollars. Cela conduit à une valorisation comptable de 118 milliards de dollars (301 milliards à 183 milliards de dollars). 118 milliards de dollars est le même chiffre que le total des capitaux propres.,

Notez que si la société détient une participation minoritaire composant, la valeur correcte est plus faible. La participation minoritaire est la propriété de moins de 50% du capital d’une filiale par un investisseur ou une société autre que la société mère.

grand détaillant Walmart Inc. (WMT) fournit un exemple de participation minoritaire. L’actif total de l’entreprise s’élevait à environ 236,50 milliards de dollars et le passif total à environ 154,94 milliards de dollars pour l’exercice se terminant en janvier 2020. Cela a donné à Walmart une valeur nette d’environ 81,55 milliards de dollars., De plus, la société avait accumulé des intérêts minoritaires de 6,88 milliards de dollars. Après avoir soustrait cela, la valeur comptable nette ou l’avoir des actionnaires était d’environ 74,67 milliards de dollars pour Walmart au cours de la période donnée.

Les Entreprises avec beaucoup de biens immobiliers, de machines, de stocks et d’équipement ont tendance à avoir de grandes valeurs comptables. En revanche, les sociétés de jeux, les cabinets de conseil, les créateurs de mode et les sociétés commerciales peuvent avoir très peu. Ils dépendent principalement du capital humain, qui est une mesure de la valeur économique des compétences d’un employé.,

la Valeur comptable Par Action (BVPS)

Lorsque nous divisons la valeur comptable par le nombre d’actions en circulation, nous obtenons la valeur comptable par action (BVPS). Cela nous permet de faire des comparaisons par action. Les actions en circulation sont constituées de l’ensemble des actions de la société actuellement détenues par tous ses actionnaires. Cela inclut les blocs d’actions détenus par des investisseurs institutionnels et les actions restreintes.,

limites de la valeur comptable

l’un des principaux problèmes liés à la valeur comptable est que les entreprises déclarent ce chiffre trimestriellement ou annuellement. Ce n’est qu’après le reporting qu’un investisseur saura comment il a changé au fil des mois.

l’évaluation comptable est un concept comptable, elle est donc sujette à des ajustements. Certains de ces ajustements, comme l’amortissement, peuvent ne pas être faciles à comprendre et à évaluer. Si la société déprécie ses actifs, les investisseurs pourraient avoir besoin de plusieurs années d’états financiers pour comprendre son impact., De plus, les règles et pratiques comptables liées à l’amortissement peuvent créer d’autres problèmes. Par exemple, une entreprise peut devoir déclarer une valeur trop élevée pour certains de ses équipements. Cela pourrait se produire si elle utilise toujours l’amortissement linéaire comme une question de politique.

la valeur comptable ne comprend pas toujours l’impact total des créances sur les actifs et les coûts de la vente. L’évaluation comptable pourrait être trop élevée si la société est candidate à la faillite et a des privilèges sur ses actifs., Qui plus est, les actifs ne récupéreront pas leur pleine valeur si les créanciers les vendent sur un marché déprimé à des prix de vente de feu.

L’importance accrue des biens incorporels et la difficulté à leur attribuer des valeurs soulèvent des questions sur la valeur comptable. À mesure que la technologie progresse, des facteurs comme la propriété intellectuelle jouent un rôle plus important dans la détermination de la rentabilité. En fin de compte, les comptables doivent trouver un moyen d’évaluer systématiquement les actifs incorporels pour maintenir la valeur comptable à jour.,

la Valeur de Marché

La valeur de marché représente la valeur d’une entreprise selon le marché boursier. C’est le prix qu’un actif obtiendrait sur le marché. Dans le contexte des entreprises, la valeur marchande est égale à la capitalisation boursière. Il s’agit d’un montant en dollars calculé sur la base du cours actuel des actions de la société.

formule de la valeur marchande

la valeur marchande—également appelée capitalisation boursière—est calculée en multipliant les actions en circulation d’une société par son cours de marché actuel.,

la capitalisation boursière d’une entreprise=prix Actuel du marché (par action)∗nombre Total d’actions en circulation\text{la capitalisation boursière d’une entreprise} = \text{prix Actuel du marché (par action)} * \text{nombre Total d’actions en circulation}de la capitalisation boursière d’une entreprise=prix Actuel du marché (par action)∗Nombre Total d’actions en circulation

Si l’Entreprise XYZ se négocie à $25 par action et a 1 millions d’actions en circulation, sa valeur de marché est de 25 millions de dollars. Les analystes financiers, les journalistes et les investisseurs signifient généralement la valeur marchande lorsqu’ils mentionnent la valeur d’une entreprise.,

le prix du marché d’actions modifications au cours de la journée, la capitalisation boursière d’une société, ainsi. D’autre part, le nombre d’actions en circulation presque reste toujours le même. Ce nombre est constant à moins qu’une société ne mène des actions spécifiques. Par conséquent, les changements de valeur de marché se produisent presque toujours en raison des changements de cours par action.

exemples de valeur marchande

pour revenir aux exemples précédents, Microsoft avait 7,57 milliards d’actions en circulation à la fin de son exercice fiscal le 30 juin 2020., Ce jour-là, l’action de la société a clôturé à 203,51 per par action. La capitalisation boursière résultante était d’environ 1 540,6 milliards de dollars (7,57 milliards * 203,51 Dollars). Cette valeur marchande est plus de 13 fois la valeur de la société sur les livres.

de même, Walmart avait 2,87 milliards d’actions en circulation. Son cours de clôture était de 114,49 $par action à la fin de L’exercice de Walmart le 31 janvier 2020. Par conséquent, la valeur marchande de l’entreprise était d’environ 328,59 milliards de dollars (2,87 milliards * 114,49$). C’est plus de quatre fois L’évaluation comptable de Walmart de 74,67 milliards de dollars que nous avons calculée précédemment.,

Il est assez courant de voir la valeur comptable et la valeur marchande différer considérablement. La différence est due à plusieurs facteurs, y compris le modèle d’exploitation de l’entreprise, son secteur de marché et ses attributs spécifiques. La nature de l’actif et du passif d’une entreprise est également prise en compte dans les évaluations.

limites de la valeur marchande

bien que la capitalisation boursière représente la perception par le marché de l’évaluation d’une entreprise, elle ne représente pas nécessairement l’image réelle., Il est courant de voir même les actions à grande capitalisation se déplacer de 3 à 5 pour cent à la hausse ou à la baisse au cours d’une séance d’une journée. Les Stocks deviennent souvent surachetés ou survendus à court terme, selon l’analyse technique.

les investisseurs à Long terme doivent également se méfier des manies et des paniques occasionnelles qui ont un impact sur les valeurs de marché. Les valeurs de marché ont dépassé les évaluations comptables et le bon sens pendant les années 1920 et la bulle dotcom. Les valeurs de marché de nombreuses entreprises sont en fait tombées en dessous de leurs évaluations comptables après le krach boursier de 1929 et pendant l’inflation des années 1970., S’appuyer uniquement sur la valeur marchande n’est peut-être pas la meilleure méthode pour évaluer le potentiel d’une action.

principales différences

Les exemples donnés ci-dessus devraient montrer clairement que les valeurs de livre et de marché sont très différentes. De nombreux investisseurs et traders utilisent à la fois les valeurs comptables et les valeurs de marché pour prendre des décisions. Il existe trois scénarios différents possibles lorsque l’on compare l’évaluation comptable à la valeur marchande d’une entreprise.

valeur comptable supérieure à la valeur marchande

Il est inhabituel pour une société de négocier à une valeur marchande inférieure à son évaluation comptable., Lorsque cela se produit, cela indique généralement que le marché a momentanément perdu confiance dans la société. Cela peut être dû à des problèmes commerciaux, à la perte de poursuites critiques ou à d’autres événements aléatoires. En d’autres termes, le marché ne croit pas que l’entreprise vaut la valeur de ses livres. Une mauvaise gestion ou des conditions économiques pourraient remettre en question les bénéfices et les flux de trésorerie futurs de l’entreprise. De nombreuses banques, telles que Bank of America (BAC) et Citigroup (C), avaient des valeurs comptables supérieures à leurs valeurs de marché pendant la crise du coronavirus.,

les investisseurs en valeur recherchent activement les sociétés dont la valeur de marché est inférieure à leur valeur comptable. Ils y voient un signe de sous-évaluation et espèrent que les perceptions du marché s’avèrent incorrectes. Dans ce scénario, le marché donne aux investisseurs la possibilité d’acheter une entreprise pour moins que sa valeur nette déclarée. Cependant, il n’ya aucune garantie que le prix va augmenter à l’avenir.

Valeur marchande est Supérieure à la Valeur comptable

La valeur de marché de l’entreprise va généralement de dépasser sa valorisation comptable., Le marché boursier attribue une valeur plus élevée à la plupart des entreprises parce qu’elles ont plus de pouvoir de profit que leurs actifs. Il indique que les investisseurs croient que la société a d’excellentes perspectives de croissance, d’expansion et d’augmentation des bénéfices. Ils peuvent également penser que la valeur de l’entreprise est supérieure à ce que montre le calcul actuel de l’évaluation comptable.

Les sociétés rentables ont généralement une valeur marchande supérieure à la valeur comptable. La plupart des entreprises dans les meilleurs indices répondent à cette norme, comme le montrent les exemples de Microsoft et Walmart mentionnés ci-dessus., Les investisseurs en croissance peuvent trouver ces entreprises prometteuses. Cependant, cela peut également indiquer des actions surévaluées ou surachatées se négociant à des prix élevés.

valeur comptable égale valeur marchande

parfois, l’évaluation comptable et la valeur marchande sont presque égales l’une à l’autre. Dans ces cas, le marché ne voit aucune raison de valoriser une entreprise différemment de ses actifs.

rapport prix/Livre

le rapport prix / Livre (P / B) est un moyen populaire de comparer la valeur marchande et la valeur comptable. Il est égal au prix par action divisé par la valeur comptable par action.,

Par exemple, une société a un P/B de la valorisation comptable et la valeur de marché sont égaux. Le lendemain, le prix du marché baisse, de sorte que le rapport P/B devient inférieur à un. Cela signifie que l’évaluation du marché est inférieure à l’évaluation comptable, de sorte que le marché pourrait sous-évaluer le stock. Le jour suivant, le prix du marché augmente et crée un ratio P/B supérieur à un. Cela nous indique que l’évaluation du marché dépasse maintenant l’évaluation comptable, ce qui indique une surévaluation potentielle. Cependant, le ratio P / B n’est qu’une des nombreuses façons dont les investisseurs utilisent la valeur comptable.,

considérations spéciales

La plupart des sociétés cotées en bourse répondent à leurs besoins en capital grâce à une combinaison d’endettement et de capitaux propres. Les entreprises s’endettent en contractant des prêts auprès de banques et d’autres institutions financières ou en émettant des obligations d’entreprise à intérêt variable. Ils collectent généralement des capitaux propres en cotant les actions en bourse par le biais d’un premier appel public à l’épargne (IPO). Parfois, les entreprises obtiennent des capitaux propres par le biais d’autres mesures, telles que les questions de suivi, les questions de droits et les ventes d’actions supplémentaires.,

Le capital de la dette nécessite le paiement des intérêts, ainsi que le remboursement éventuel des prêts et des obligations. Toutefois, les capitaux propres ne créent aucune obligation de ce type pour la société. Les investisseurs en actions visent des revenus de dividendes ou des plus-values en raison de la hausse du cours des actions.

Les créanciers qui fournissent le capital nécessaire à l’entreprise sont plus intéressés par la valeur de l’actif de l’entreprise. Après tout, ils sont surtout préoccupés par le remboursement. Par conséquent, les créanciers utilisent la valeur comptable pour déterminer le montant du capital à prêter à la société, car les actifs constituent de bonnes garanties., L’évaluation comptable peut également aider à déterminer la capacité d’une entreprise à rembourser un prêt sur une période donnée.

d’autre part, les investisseurs et les commerçants sont plus intéressés par l’achat ou la vente d’un stock à un prix équitable. Lorsqu’elles sont utilisées ensemble, la valeur marchande et la valeur comptable peuvent aider les investisseurs à déterminer si une action est équitablement évaluée, surévaluée ou sous-évaluée.

la Valeur comptable Faq

Comment calculer la valeur comptable?

la valeur comptable d’une société est égale à son actif total moins son passif total., Le total de l’actif et du passif figurent au bilan de la société dans les rapports annuels et trimestriels.

qu’est-Ce que la valeur comptable par action?

la valeur comptable par action est un moyen de mesurer la valeur liquidative que les investisseurs obtiennent lorsqu’ils achètent une action. Les investisseurs peuvent calculer la valeur comptable par action en divisant la valeur comptable de la société par le nombre d’actions en circulation.

une valeur comptable plus élevée est-elle meilleure?

toutes choses égales par ailleurs, une valeur comptable plus élevée est meilleure, mais il est essentiel de prendre en compte plusieurs autres facteurs., Les personnes qui ont déjà investi dans une entreprise prospère peuvent s’attendre de manière réaliste à ce que son évaluation comptable augmente au cours de la plupart des années. Cependant, les grandes entreprises d’un secteur particulier auront généralement des valeurs comptables plus élevées, tout comme elles ont des valeurs de marché plus élevées. En outre, certaines entreprises sont plus rentables que d’autres. Ces entreprises peuvent se permettre de payer un rendement de dividende plus élevé. Cela peut justifier l’achat d’une action à prix plus élevé avec moins de valeur comptable par action.

qu’est-Ce que le prix par valeur comptable?,

le prix par valeur comptable est un moyen de mesurer la valeur offerte par les actions d’une entreprise. Il est possible d’obtenir le prix par valeur comptable en divisant le prix de marché des actions d’une société par sa valeur comptable par action. Un prix inférieur par valeur comptable offre une marge de sécurité plus élevée. Cela implique que les investisseurs peuvent récupérer plus d’argent si l’entreprise cesse son activité. Le ratio prix / livre est un autre nom pour le prix par valeur comptable.

la ligne de fond

Les valeurs comptables et les valeurs de marché offrent un aperçu significatif de l’évaluation d’une entreprise., La comparaison des deux peut aider les investisseurs à déterminer si une action est surévaluée ou sous-évaluée compte tenu de ses actifs, de ses passifs et de sa capacité à générer des revenus. Comme toutes les mesures financières, les avantages réels proviennent de la reconnaissance des avantages et des limites des valeurs comptables et marchandes. L’investisseur doit déterminer quand utiliser la valeur comptable, la valeur marchande ou un autre outil pour analyser une entreprise.,