bogført værdi vs. markedsværdi: en oversigt

det er vanskeligere at bestemme en virksomheds bogførte værdi end at finde dens markedsværdi, men det kan også være langt mere givende. Mange berømte investorer, herunder milliardær billionairearren Buffett, byggede deres formuer delvist ved at købe aktier med markedsværdier under deres bogvurderinger. Markedsværdien afhænger af, hvad folk er villige til at betale for en virksomheds aktie., Den bogførte værdi svarer til en virksomheds nettoværdi, som springer meget mindre end aktiekurserne. At lære at bruge den bogførte værdiformel giver investorer en mere stabil vej til at nå deres økonomiske mål.

bogført værdi

den bogførte værdi betyder bogstaveligt talt værdien af en virksomhed i henhold til dens bøger eller konti, som afspejlet i dens årsregnskab. Teoretisk set er det, hvad investorer ville få, hvis de solgte alle virksomhedens aktiver og betalte alle sine gæld og forpligtelser. Derfor er den bogførte værdi stort set lig med det beløb, som aktionærer ville modtage, hvis de besluttede at afvikle virksomheden.,

bogførte Værdi Formel

Matematisk, den bogførte værdi er forskellen mellem en virksomheds samlede aktiver og samlede passiver.

Book en virksomheds værdi=i Alt aktiver i Alt passiver\text{regnskabsmæssige værdi af et selskab} = \text{Samlede aktiver} – \text{passiver i Alt}regnskabsmæssige værdi af et selskab,=i Alt aktiver i Alt passiver

lad os Antage, at XYZ Selskabet har samlede aktiver på $100 millioner, og det samlede forpligtelser på $80 millioner., Derefter er bogvurderingen af virksomheden $ 20 millioner. Hvis virksomheden solgte sine aktiver og betalte sine forpligtelser, ville virksomhedens nettoværdi være $20 millioner.

samlede aktiver omfatter alle typer finansielle aktiver, herunder kontanter, kortfristede investeringer og tilgodehavender. Fysiske aktiver, såsom inventar, ejendom, anlæg og udstyr, er også en del af de samlede aktiver. Immaterielle aktiver, herunder varemærker og intellektuel ejendomsret, kan indgå i de samlede aktiver, hvis de fremgår af årsregnskabet., Samlede forpligtelser omfatter poster som gældsforpligtelser, gældsforpligtelser og udskudte skatter.

eksempler på bogført værdi

det bliver lettere at udlede en virksomheds bogførte værdi, når du ved, hvor du skal lede. Virksomheder indberetter deres samlede aktiver og samlede forpligtelser på deres balancer kvartalsvis og årligt. Derudover er den også tilgængelig som egenkapital på balancen.

overvej teknologigiganten Microsoft Corp. ‘ s (MSFT) balance for regnskabsåret, der slutter juni 2020. Det rapporterede samlede aktiver på omkring $ 301 milliarder og samlede forpligtelser på omkring $ 183 milliarder. Det fører til en bogvurdering på $118 milliarder ($301 milliarder – $183 milliarder). 118 milliarder dollars er det samme tal rapporteret som den samlede egenkapital.,

Bemærk, at hvis virksomheden har en minoritetsinteressekomponent, er den korrekte værdi lavere. Minoritetsinteresse er ejerskab af mindre end 50 procent af et datterselskabs egenkapital af en investor eller et andet selskab end moderselskabet.

Mega forhandler Megaalmart Inc. (WMT) giver et eksempel på minoritetsinteresse. Det havde samlede aktiver på omkring $236.50 milliarder og samlede forpligtelser på ca $ 154.94 milliarder for regnskabsåret, der slutter januar 2020. Det gav .almart en nettoværdi på omkring 81, 55 milliarder dollars., Derudover havde virksomheden akkumuleret minoritetsinteresse på 6, 88 milliarder dollars. Efter at have fratrukket det, var den bogførte nettoværdi eller aktionærernes egenkapital omkring $ 74.67 milliarder for .almart i den givne periode.

virksomheder med masser af fast ejendom, maskiner, inventar og udstyr har en tendens til at have store bogførte værdier. I modsætning hertil kan spilvirksomheder, konsulentfirmaer, modedesignere og handelsfirmaer have meget lidt. De er hovedsageligt afhængige af menneskelig kapital, hvilket er et mål for den økonomiske værdi af en medarbejders færdighedssæt.,

bogførte Værdi Per Aktie (BVPS)

Når vi deler bogførte værdi af antallet af udestående aktier, får vi den bogførte værdi per aktie (BVPS). Det giver os mulighed for at foretage sammenligninger pr. Udestående aktier består af alle selskabets aktier, der i øjeblikket ejes af alle dets aktionærer. Dette omfatter aktieblokke, der ejes af institutionelle investorer og begrænsede aktier.,

begrænsninger af bogført værdi

et af de største problemer med bogført værdi er, at virksomheder rapporterer tallet kvartalsvis eller årligt. Det er først efter rapporteringen, at en investor ville vide, hvordan den har ændret sig i løbet af månederne.

Bogvurdering er et regnskabskoncept, så det er underlagt justeringer. Nogle af disse justeringer, såsom afskrivninger, er muligvis ikke lette at forstå og vurdere. Hvis virksomheden har afskrevet sine aktiver, kan investorer muligvis have brug for flere års regnskaber for at forstå dens indvirkning., Derudover kan afskrivningsrelaterede regler og regnskabspraksis skabe andre problemer. For eksempel, en virksomhed kan have til at rapportere en alt for høj værdi for noget af sit udstyr. Det kan ske, hvis det altid bruger lineær afskrivning som et spørgsmål om politik.

bogført værdi omfatter ikke altid den fulde virkning af fordringer på Aktiver og omkostningerne ved at sælge dem. Bogvurderingen kan være for høj, hvis virksomheden er en konkurskandidat og har panterettigheder mod sine aktiver., Hvad mere er, aktiver vil ikke hente deres fulde værdier, hvis kreditorer sælger dem på et deprimeret marked til brandsalgspriser.

den øgede betydning af immaterielle aktiver og vanskeligheder med at tildele værdier for dem rejser spørgsmål om bogført værdi. Efterhånden som teknologien skrider frem, spiller faktorer som intellektuel ejendom større dele til bestemmelse af rentabiliteten. I sidste ende skal revisorer komme med en måde at konsekvent vurdere immaterielle aktiver for at holde bogført værdi ajour.,

markedsværdi

markedsværdien repræsenterer værdien af et selskab i henhold til aktiemarkedet. Det er den pris, et aktiv ville få på markedet. I forbindelse med virksomheder er markedsværdien lig med markedsværdi. Det er en dollar beløb beregnet baseret på den aktuelle markedspris på selskabets aktier.

Markedsværdiformel

markedsværdi—også kendt som markedsværdi—beregnes ved at multiplicere et selskabs udestående aktier med dets nuværende markedspris.,

markedsværdi af virksomheden=Nuværende marked pris (per aktie)∗Samlede antal udestående aktier\text{markedsværdi af en virksomheds} = \text{Nuværende marked pris (per aktie)} * \text{Samlede antal udestående aktier}markedsværdi af virksomheden=Nuværende marked pris (per share)∗Samlede antal udestående aktier

Hvis XYZ Virksomhed handler på $25 per aktie, og har 1 million udestående aktier, dens markedsmæssige værdi er $25 millioner. Finansielle analytikere, journalister og investorer betyder normalt markedsværdi, når de nævner en virksomheds værdi.,

da markedsprisen på aktier ændrer sig i løbet af dagen, gør et selskabs markedsdækning det også. På den anden side forbliver antallet af udestående aktier næsten altid det samme. Dette antal er konstant, medmindre en virksomhed forfølger specifikke virksomhedshandlinger. Derfor forekommer markedsværdiændringer næsten altid på grund af ændringer i aktiekursen.

Markedsværdieksempler

Tilbage til eksemplerne fra før havde Microsoft 7, 57 milliarder aktier udestående ved udgangen af sit regnskabsår den 30.juni 2020., Den dag lukkede selskabets aktie til $ 203.51 pr. Den resulterende markedsdækning var omkring $ 1,540. 6 milliarder (7,57 milliarder * $ 203,51). Denne markedsværdi er over 13 gange værdien af virksomheden på bøgerne.

tilsvarende havde Similarlyalmart 2, 87 milliarder udestående aktier. Dens slutkurs var $ 114.49 per aktie i slutningen af januaryalmarts regnskabsår den 31.januar 2020. Derfor var virksomhedens markedsværdi omkring $328, 59 milliarder (2, 87 milliarder * $ 114, 49). Det er mere end fire gange bookalmart bog værdiansættelse af $74.67 milliarder, som vi beregnet tidligere.,

det er ret almindeligt at se den bogførte værdi og markedsværdien afvige markant. Forskellen skyldes flere faktorer, herunder virksomhedens driftsmodel, dens markedssektor og virksomhedens specifikke attributter. Arten af et selskabs aktiver og passiver indgår også i værdiansættelser.

Markedsværdibegrænsninger

mens Market cap repræsenterer markedsopfattelsen af en virksomheds værdiansættelse, repræsenterer den muligvis ikke nødvendigvis det virkelige billede., Det er almindeligt at se selv store cap-aktier flytte 3 til 5 procent op eller ned i løbet af en dags session. Aktier bliver ofte overkøbt eller oversolgt på kort sigt ifølge teknisk analyse.langsigtede investorer skal også være på vagt over for de lejlighedsvise manier og panik, der påvirker markedsværdierne. Markedsværdier skød højt over bogvurderinger og sund fornuft i 1920 ‘ erne og dotcom-boblen. Markedsværdierne for mange virksomheder faldt faktisk under deres bogførte værdiansættelser efter børskrakket i 1929 og under inflationen i 1970 ‘ erne., At stole udelukkende på markedsværdi er muligvis ikke den bedste metode til at vurdere en akties potentiale.

nøgleforskelle

eksemplerne ovenfor skal gøre det klart, at bog-og markedsværdierne er meget forskellige. Mange investorer og forhandlere bruger både bog-og markedsværdier til at træffe beslutninger. Der er tre forskellige scenarier mulige, når man sammenligner den bogførte værdiansættelse med en virksomheds markedsværdi.

bogført værdi større end markedsværdien

det er usædvanligt, at en virksomhed handler til en markedsværdi, der er lavere end dens bogførte værdiansættelse., Når det sker, indikerer det normalt, at markedet øjeblikkeligt har mistet tilliden til virksomheden. Det kan skyldes forretningsproblemer, tab af kritiske retssager eller andre tilfældige begivenheder. Med andre ord mener markedet ikke, at virksomheden er værd at værdien på sine bøger. Dårlig forvaltning eller økonomiske forhold kan sætte virksomhedens fremtidige overskud og pengestrømme pågældende. Mange banker, såsom Bank of America (Bac) og Citigroup (C), havde bogførte værdier større end deres markedsværdier under coronavirus-krisen.,

værdi investorer søger aktivt virksomheder med deres markedsværdier under deres bogførte værdiansættelser. De ser det som et tegn på undervurdering og håber, at markedets opfattelse viser sig at være forkert. I dette scenario giver markedet investorer mulighed for at købe et selskab for mindre end dets angivne nettoværdi. Der er dog ingen garanti for, at prisen vil stige i fremtiden.

markedsværdi større end bogført værdi

markedsværdien af et selskab vil normalt overstige sin bogførte værdiansættelse., Aktiemarkedet tildeler en højere værdi til de fleste virksomheder, fordi de har mere indtjeningskraft end deres aktiver. Det indikerer, at investorer mener, at virksomheden har fremragende fremtidsudsigter for vækst, ekspansion og øget overskud. De kan også tro, at virksomhedens værdi er højere end hvad den aktuelle bogvurderingsberegning viser.

Profitable virksomheder har typisk markedsværdier, der er større end bogførte værdier. De fleste af virksomhederne i de øverste indekser opfylder denne standard, som det fremgår af eksemplerne på Microsoft og .almart nævnt ovenfor., Vækstinvestorer kan finde sådanne virksomheder lovende. Det kan dog også indikere overvurderede eller overkøbte aktier, der handler til høje priser.

bogført værdi er lig med markedsværdien

Nogle gange er bogført værdiansættelse og markedsværdi næsten lig med hinanden. I disse tilfælde ser markedet ingen grund til at værdsætte et selskab anderledes end dets aktiver.

forholdet mellem pris og bog

forholdet mellem pris og bog (P / B) er en populær måde at sammenligne markedsværdi og bogført værdi på. Det er lig med prisen per aktie divideret med den bogførte værdi per aktie.,

for eksempel har et selskab en P / b af en, når den bogførte værdiansættelse og markedsvurdering er ens. Den næste dag falder markedsprisen, så P/B-forholdet bliver mindre end en. Det betyder, at markedsvurderingen er mindre end den bogførte værdiansættelse, så markedet kan undervurdere bestanden. Den følgende dag marketoomer markedsprisen højere og skaber et P/B-forhold større end en. Det fortæller os, at markedsvurderingen nu overstiger den bogførte værdiansættelse, hvilket indikerer potentiel overvurdering. P / B-forholdet er dog kun en af flere måder investorer bruger bogført værdi på.,

særlige overvejelser

de fleste børsnoterede selskaber opfylder deres kapitalbehov gennem en kombination af gæld og egenkapital. Virksomheder får gæld ved at tage lån fra banker og andre finansielle institutioner eller ved flydende rentebetalende virksomhedsobligationer. De rejser typisk egenkapital ved at notere aktierne på børsen gennem en børsintroduktion (IPO). Nogle gange får virksomheder egenkapital gennem andre foranstaltninger, såsom opfølgningsspørgsmål, rettighedsspørgsmål og yderligere aktiesalg.,

gældskapital kræver betaling af renter samt eventuel tilbagebetaling af lån og obligationer. Egenkapital skaber dog ingen sådan forpligtelse for virksomheden. Aktieinvestorer sigter mod udbytteindtægter eller kapitalgevinster drevet af stigninger i aktiekurserne.

kreditorer, der leverer den nødvendige kapital til virksomheden, er mere interesserede i virksomhedens aktivværdi. De er trods alt mest bekymrede over tilbagebetaling. Derfor kreditorerne bruge bogførte værdi til at bestemme, hvor meget kapital til at låne til selskabet, da aktiver gøre god sikkerhed., Bogvurderingen kan også hjælpe med at bestemme en virksomheds evne til at betale tilbage et lån over en given tid.

på den anden side er investorer og forhandlere mere interesserede i at købe eller sælge en aktie til en rimelig pris. Når det bruges sammen, kan markedsværdi og bogført værdi hjælpe investorer med at afgøre, om en aktie er ret værdsat, overvurderet eller undervurderet.

Ofte Stillede Spørgsmål om bogført værdi

Hvordan beregner du bogført værdi?

den bogførte værdi af et selskab er lig med dets samlede aktiver minus dets samlede forpligtelser., De samlede aktiver og passiver opføres på selskabets balance i Års-og kvartalsrapporter.

Hvad er bogført værdi pr.

bogført værdi pr.aktie er en måde at måle den nettoaktivværdi, som investorer får, når de køber en aktie. Aktie ved at dividere selskabets bogførte værdi med antallet af udestående aktier.

er en højere bogført værdi bedre?

alt andet lige er en højere bogført værdi bedre, men det er vigtigt at overveje flere andre faktorer., Folk, der allerede har investeret i en succesfuld virksomhed, kan realistisk forvente, at dens bogførte værdiansættelse vil stige i de fleste år. Imidlertid vil større virksomheder inden for en bestemt branche generelt have højere bogførte værdier, ligesom de har højere markedsværdier. Desuden er nogle virksomheder mere rentable end andre. Sådanne virksomheder har råd til at betale et højere udbytte. Det kan retfærdiggøre at købe en højere pris aktie med mindre bogført værdi pr.

Hvad er pris pr. bogført værdi?, bogførte værdi er en måde at måle den værdi, der tilbydes af en virksomheds aktier. Det er muligt at få prisen pr.bogført værdi ved at dividere markedsprisen på et selskabs aktier med dets bogførte værdi pr. aktie. En lavere pris pr. bogført værdi giver en højere sikkerhedsmargin. Det indebærer, at investorer kan inddrive flere penge, hvis virksomheden går ud af markedet. Pris-til-bog-forholdet er et andet navn for prisen pr. bogført værdi.

bundlinjen

både bog-og markedsværdier giver meningsfuld indsigt i en virksomheds værdiansættelse., Sammenligning af de to kan hjælpe investorer med at afgøre, om en aktie er overvurderet eller undervurderet i betragtning af dens aktiver, forpligtelser og evne til at generere indkomst. Som alle økonomiske målinger kommer de reelle fordele ved at anerkende fordele og begrænsninger ved bog-og markedsværdier. Investoren skal bestemme, hvornår den bogførte værdi, markedsværdien eller et andet værktøj skal bruges til at analysere en virksomhed.,