Hvad er den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning?
virksomheder skal betale for deres aktiviteter ved enten at bruge gældsfinansiering eller egenkapitalfinansiering eller en kombination af begge. Disse kilder til penge eller kapital har en omkostning. Omkostningerne ved gældsfinansiering er den skattejusterede rente, du betaler på de penge, du skylder. Omkostningerne ved egenkapitalfinansiering er markedets risikofri sats plus en risikopræmie baseret på virksomhedens iboende risiko. Flotationsomkostningerne ved ny egenkapital kan også være betydelige.,
Hvis en virksomhed kun bruger en type kapital, er beregningen af dens kapitalomkostninger let.
Hvis virksomheden bruger både gæld og egenkapitalfinansiering, bliver det mere kompliceret. Når mere end en kapitalkilde bruges til at finansiere en virksomheds aktiviteter, er beregningen et gennemsnit af omkostningerne for hver og kaldes den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning (acacc).
Hvad er den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning?,
et selskabs vægtede gennemsnitlige kapitalomkostning er, hvor meget det betaler for de penge, det bruger til at drive, angivet som et gennemsnit. Det er også den mindste gennemsnitlige afkast, den skal tjene på sine aktiver for at tilfredsstille sine investorer. Med andre ord skal det beløb, virksomheden betaler for at operere, omtrent svare til den afkast, den tjener.
WACC er baseret på en virksomheds kapitalstruktur. En virksomheds kapitalstruktur er i det væsentlige den højre side af sin balance, hvor dens finansieringskilder er opført., På højre side af balancen er der en liste over virksomhedens gælds-og egenkapitalkonti.
kapitalomkostningerne er, hvor meget en virksomhed betaler for at finansiere sine aktiviteter gennem gældskilder, egenkapitalkilder eller en kombination af de to.
inkluderet i kostprisen ved kapitalberegning er en kombination af forpligtelsen eller gældskonti, undtagen for løbende forpligtelser som f.eks. gældsforpligtelser. Også inkluderet er aktionærernes egenkapital konti, herunder tilbageholdt indtjening og nye fælles aktier., Når en virksomhed rejser penge ved at sælge aktier og modtage kontanter fra investorer, er det egenkapitalfinansiering. Eksisterende aktionærers egenkapital kan også anvendes til finansiering af operationer. At skaffe penge ved at låne fra en bank eller udstede obligationer kvalificerer sig som gæld, og omkostningerne er renteudgifter til forretningsfirmaet.
det meste af tiden bruges investorsacc af investorer som en måling for at indikere, om de skal investere i en virksomhed.,
formlen til at beregne de vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger er som følger:
Hver af de værdier, der har enten en formel eller værdi, du vil få brug for at beregne eller opslag. Disse oplysninger kan findes på en virksomheds balance eller på finansielle oplysninger hjemmesider.,= Omkostninger af egenkapital
Komponenter af Vejede Gennemsnitlige kapitalomkostninger
Omkostninger af Egenkapital
De omkostninger af egenkapital kan være en lidt mere kompleks i sin beregning over de omkostninger af gæld., Det er vanskeligere at estimere omkostningerne ved fælles lager end omkostningerne ved gæld. De fleste virksomheder bruger Capital Asset Pricing Model (CAPM) til at estimere omkostningerne ved egenkapital. Her er trinnene til at estimere omkostningerne ved egenkapital eller fælles lager:
- den risikofrie sats estimeres normalt ved hjælp af afkastet på 10-årige amerikanske Statsregninger.
- anslå det forventede afkast. Du kan bruge den historiske afkast fra selskabets ticker Side såsom Yahoo! Finans eller selskabets årsrapport for dette., Ticker-siden viser en virksomheds økonomiske status og indeholder normalt historiske oplysninger.
- Find risikoen for selskabets aktier i forhold til markedet. Kig efter “Beta” på selskabets årsrapport eller på en ticker side som Yahoo! Finansiere. Hvis en virksomheds risiko er større end markedet, er dens beta større end 1.0 og mindre end 1.0, hvis risikoen er lavere end markedet som helhed.
- det forventede markedsafkast til enhver tid er normalt omkring 8%.
- brug CAPM-formlen nedenfor til at beregne omkostningerne ved virksomhedens fælles lager.,
Omkostninger af Gæld
Små virksomheder kan bruge kortfristet gæld til kun at købe deres aktiver. For eksempel kan de bruge handelskredit i form af gældsforpligtelser. De kunne også bare bruge kortfristede erhvervslån, enten fra en bank eller en alternativ finansieringskilde.
større virksomheder kan bruge mellemliggende eller langsigtede erhvervslån eller kan endda udstede obligationer for at skaffe penge til finansiering.,
Brug følgende formel til at beregne en virksomheds effektive renter:
Årlige rente er den samlede mængde af renter, og den samlede gæld er den gæld, en virksomhed har.
Så beregne omkostningerne ved gæld:
virksomhedens marginale skattesats er den skattesats, der på det sidste $1 af indkomst virksomheden gør.,
markedsværdien af egenkapitalen
markedsværdien af egenkapitalen refererer til værdien af de aktier, der er udestående (alle aktier ejet af aktionærer eller insidere). Formlen er:
Den udestående aktier for en virksomhed kan findes på virksomhedens balance.
markedsværdien af gæld
markedsværdien af gæld tages normalt fra balancen for dette element i formulaacc-formlen., Du trækker kreditorer fra den samlede gæld for dette element i ligningen.
effektiv skatteprocent
den effektive skatteprocent er et gennemsnit af den skatteprocent, et selskab har betalt. Generelt beregnes det ved at dividere den samlede skat med skattepligtig indkomst.
Samlede markedsværdi af Gæld og Egenkapital
Kombinere markedsværdien af egenkapitalen og markedsværdien af gæld (tidligere beregnede) for at nå frem til den samlede markedsværdi af kombineret egenkapital og gæld., Det skal svare til 100%.
beregning af den vejede gennemsnitlige kapitalomkostning
lad os se på et eksempel. Din virksomhed har en kapitalstruktur på $ 7.1 millioner ,og den består af $5.6 millioner i egenkapital og $1.5 millioner i gæld.
- E = $5,600,000
- D = $1,500,000
- skattesats (T) = 21%
Beregn prisen på en aktie (Re)
Re = Omkostninger af Fælles Materiel = risikofri Rente +
Den risikofri rente er omkring 3%, og det forventes markedet afkast er omkring 8%., Hvis din virksomhed betragtes som mere risikofyldt end markedet som helhed med en beta af 1.2, kan du beregne den omtrentlige afkast på dine aktier, som følger:
Re = 3% + = 9%
Beregn prisen på Gæld
De omkostninger af gæld er omkostningerne for erhvervslivet virksomhedens langfristede gæld. Med henblik på dette eksempel, lad os sige, at virksomheden har et realkreditlån på bygningen, hvor den ligger i mængden af $150.000 til en 6% rente. Gældsomkostningerne før skat er 6%.
Beregn theacc
=ACC = (($5.600.000 / $7.100.000) X .,09 + (($1,500,000/$7,100,000) X .06 X (1-0.21)
= 0.79 X .09 + 0, 21..06 gange .79
