tuoreen raportin mukaan Järjestön Taloudellisen Yhteistyön ja Kehityksen järjestön (OECD) osaksi rahoitusta nopean kasvun yritysten korostaa tärkeää roolia, enkeli sijoittajat ja bisnesenkelit. Termin ”bisnesenkeli” arvellaan juontavan juurensa New Yorkin Broadway-musikaaliin. Tuottajat, jotka halusivat käynnistää uuden ssa olisi saada investointeihin rahoitusta varakas ”ylös-town” suojelijoita teatterin, joka olisi tullut ”alas-town” kuin enkelit sijoittaa nämä riskialtista ventures.,

Tänään bisnesenkelit ovat merkittävä lähde venture capital-rahoitusta, joka auttaa täyttämään aukon, joka sijaitsee välillä start-up-ja seed capital vaiheessa (eli tyypillisesti alle 25 000 dollaria), ja kohta, jossa muodollinen venture capital-rahastot ovat kiinnostuneita (eli tyypillisesti yli $3 miljoonaa $5 miljoonaa euroa). Tämä on esitetty seuraavassa kaaviossa.

Toinen OECD: n raportti, joka julkaistiin tänä vuonna, osaksi emerging trends in rahoitus pienille ja keskisuurille yrityksille (Pk-yrityksille) ja yritysidea todettiin, että Maailmanlaajuinen finanssikriisi (GFC) oli vaikuttanut voimakkaasti. Konkurssipesät kasvoivat merkittävästi ja pankkirahoituksen saatavuus on supistunut rajusti. Vaikka suuryritykset pystyivät turvaamaan rahoituksen esimerkiksi joukkovelkakirjamarkkinoilla, useimmat pk-yritykset rajoittuivat pankkeihin., Joissakin maissa, kuten Unkarissa, Etelä-Koreassa ja Portugalissa, pk-yritykset muodostivat 60-81 prosenttia pankkien kokonaislainasalkuista.

Tämä raportti totesi myös ”jyrkkä” kasvu-ja venture capital-rahoitus vuosina 2008-2010, paljon alla ennen GFC. Aikaisemmassa artikkelissa olen pannut merkille, että venture capital-rahoitusta ei ole esiintynyt erityisen hyvin, koska huiput se saavutti lopussa 1990-luvulla ”Dot.com” boom., OECD toteaa kuitenkin, että vaikka bisnesenkelit ovat potentiaalisesti tärkeitä, niistä on hyvin vähän tietoa saatavilla. Tämä johtuu osittain niiden sijoituskäytännön epävirallisesta luonteesta ja myös siitä, että ne pyrkivät pitämään sijoitustoimintansa yksityisenä.

joten kuka ja mitkä ovat bisnesenkelit?

bisnesenkeleiden tutkimus on suhteellisen vähäistä. ”Bisnesenkelin” määritelmä on edelleen epäselvä, ja termejä ”bisnesenkeli”, ”epävirallinen sijoittaja” ja ”epävirallinen riskipääoma” käytetään kaikki vaihdellen., Mielenkiintoinen kirja ”business angels” julkaistiin lehdessä ”Strateginen Muutos” vuonna 2009, Veland Ramadani toteaa, että yritykset, kuten Bell Puhelin, Ford Motor Corporation, Apple Tietokoneet, Body Shop ja Amazon kaikki oli bisnesenkeleiden rahoitusta niiden varhaisessa vuotta.

tyypillinen profiili business angel on keski-ikäinen mies, jolla on keskimääräistä korkeampi koulutus ja ammatti-tai liiketoimintaa, ura tausta. Useimmilla on kokemusta joko omien yritysten pyörittämisestä tai yritysten ja organisaatioiden johtamisesta. Heillä on myös korkea henkilökohtainen nettovarallisuus.,

Iso-britanniassa bisnesenkelit on todettu sijoittaa keskimäärin £10,000 per juttu ja pitää salkun noin kaksi-viisi investointeja. Australiassa tehdyt tutkimukset viittaavat samanlaiseen profiiliin. Australialainen bisnesenkeli on keski-ikäinen mies, jonka henkilökohtainen nettovarallisuus on noin 2 miljoonaa dollaria ja vuositulot yli 180 000 dollaria. He sijoittavat keskimäärin 200 000 dollaria new business ventures ja pidä noin 10%: sta 14% pääomasta näissä hankkeissa.,

Yksi ominaisuuksia, jotka erottaa bisnesenkelit enemmän muodollista venture capital-sijoittajat on luonteeltaan henkilökohtainen sijoituksensa. Bisnesenkelit sijoittavat omia rahojaan ja ottavat siksi sijoituksillaan merkittävämpiä henkilökohtaisia riskejä kuin riskipääomarahastojen hoitajat. Niillä on myös taipumus sijoittaa lähelle kotia, ja useimmat investoivat hankkeisiin, jotka ovat heidän paikallisyhteisössään, tyypillisesti 1-2 tunnin ajomatkan päässä kotoaan.,

bisnesenkelit sijoittavat myös mieluiten yksityisomistuksessa oleviin yrityshankkeisiin, joita ei ole noteerattu julkisesti pörssissä. Niiden sijoittamisen suuri riski on täynnä mahdollisia epäonnistumisia ja ne haluavat yleensä pitää kaikki sijoitustoiminta yksityisenä. Ne sijoittavat yleensä noin 5-15 prosenttia varoistaan uusiin yrityksiin ja hakevat sijoituksistaan 20-30 prosentin tuottoastetta.

Mitä tutkimus kertoo bisnesenkeleistä?,

tutkimuksen mukaan Cheryl Mitteness, Richard Sudek ja Melissa Cardon, joka on julkaistu tänä vuonna ”Journal of Business Venturing”, viittaa siihen, että bisnesenkelit luottaa persoonallisuuden piirteitä yrittäjä tehdessään investointipäätöksiä. Yrittäjät, jotka osoittavat suurta intohimoa hankkeeseensa, voivat saada suotuisamman kohtelun bisnesenkeleiltä., Tutkimuksen mukaan eroja voi kuitenkin löytyä myös sen mukaan, onko bisnesenkeli vanhempi vai nuorempi (iäkkäät suhtautuvat intohimoon todennäköisemmin myönteisesti), ja heidän luovan tai älyllisen kapasiteettinsa tason mukaan.

Heidän tutkimus osoittaa, että yrittäjät haluavat tehdä vaikutuksen liiketoiminnan enkeli sijoittaja pitäisi tehdä kotiläksynsä ihmisiä, jotka haluavat tehdä heidän piki pääomaa. Heidän tulisi myös pyrkiä antamaan esityksiinsä intohimoa ja etsiä sijoittajilta vihjeitä, jotka viittaavat siihen, että he suhtautuvat myönteisesti.,

toisessa tutkimuksessa Andrew Maxwell, Scott Jeffrey ja Moren Levesque, julkaistu ”Journal of Business Venturing” vuonna 2011, todettiin, että bisnesenkelit tekevät investointipäätöksiä perustuu joukko heuristiikka. Niillä pyritään poistamaan ehdotukset, jotka perustuvat kahdeksaan laajaan kriteeriin. Neljä ensimmäistä näistä ovat halukkaita markkinoilla antaa tilaa uuden tuotteen kehitys, miten suojattuja immateriaalioikeuksia on, ja kuinka todennäköisesti asiakas on sitoutumaan., Toinen neljä tekijää ovat reitin markkinat liiketoimintamalli, mahdollinen markkinoiden kasvu, kokemus johtoryhmän sisällä venture ja vakaus taloudellinen mallintaminen.

aiemmin tutkimuksessa Journal of Business Venturing julkaistu vuonna 2002 Colin Mason ja Richard Harrison, viittaa siihen, että useimmat bisnesenkelit pitää kiinni niiden investoinnit noin 4 vuotta. Ne pyrkivät yleensä irtautumaan kaupoistaan kauppamyynnillä, eivät listautumisannilla., Kuten edellä mainittiin, he valitsevat sijoitustarjouksia enemmän prosessina välttää huonoja päätöksiä kuin yrittää valita voittajia. Verrattuna virallisia riskipääomarahastojen hoitajat, bisnesenkelit tekevät vähemmän investointeja, jotka menettää rahaa, mutta he tekevät usein merkittävästi suurempi osuus investoinneista, jotka joko nollatuloksen tai tuottaa vain vaatimatonta tuottoa.

kuinka paljon arvoa bisnesenkelit antavat?

vaikka käytettävissä olevan bisnesenkeleitä koskevan tutkimuksen määrä on vähäinen, on joitakin tuoreita tutkimuksia julkaistu., Paperi -, Stephanie Macht ja John Robinson, joka julkaistiin ”International Journal of Entrepreneurial Behaviour & Tutkimus” vuonna 2009, tutki, mitä hyötyä business angels edellyttäen, että niiden kohdeyhtiöiden.

tässä tutkimuksessa havaittiin, että niistä oli yleensä apua nopeasti kasvavien pienyritysten rahoitusvajeiden korjaamisessa. Ne myös avustivat tällaisten yritysten johtoa tietämyksellään ja kokemuksellaan tarjoamalla aikaa yrityksen johtokunnassa., Lisäksi, nämä enkelit olivat hyödyllisiä niiden kyky auttaa laajentaa erilaisia kontakteja ja verkostoja, että yritys vaatii lisää pääomaa ja jatko-rahoitusta.

Mukaan OECD: n tarkastelun rooli bisnesenkelit, merkittävä panos on niiden kyky välisen kuilun alkupääoma ja myöhemmin investointeja. Jos he tekevät työnsä hyvin bisnesenkeli voi auttaa aloitteleva yritys rakentaa sen tase-eriin, johdon osaaminen ja strategiset verkostot.,

bisnesenkeleiden arvon arvioiminen on vaikeaa luotettavien tietojen vähäisyyden vuoksi. Kuitenkin, kuten kuvassa alla, kokoa business enkeli investointi ”markkinat” on melko suuri. Tiedot ovat OECD: stä ja ne osoittavat ”näkyvät” enkelimarkkinat ja arvioidut kokonaisenkelimarkkinat vuonna 2009. Luvut koskevat Yhdysvaltoja, Eurooppaa, Yhdistynyttä kuningaskuntaa ja Kanadaa. On selvää, että vaikka vain ”näkyvä” osa markkinoista on hyväksytty luotettava, yhteensä osuus enkelit rahoituksen varhaisessa vaiheessa ventures on merkittävä.,

Se on myös syytä huomata, että bisnesenkelit ovat olleet erityisen aktiivisia rahoituksen riskialttiimpaa uuden teknologian ventures. Keskeisiä aloja ovat tieto-ja viestintätekniikka, bioteknologia ja terveysteknologia sekä puhtaat teknologiat.

Entä enkelit Australiassa?

Australian bisnesenkelimarkkinoita on vaikea kartoittaa helposti saatavilla olevien tietojen puutteen vuoksi., OECD: n ensimmäinen business angel-ryhmä tunnistettu Australiassa perustettiin Melbournessa vuonna 1980. Tämä ei ota pois, koska kiinnostuksen puute liike kerrallaan.

1990-luvulla tehtiin useita valtion ja liittohallituksen aloitteita bisnesenkeliverkostojen edistämiseksi. Tähän sisältyi ”Business Equity Information Service”, jonka tarkoituksena oli auttaa enkelisijoittajia sopimuksiin. Tämä palvelu lakkasi toimimasta kesäkuussa 1997., Tuottavuuskomissio (silloinen Teollisuuskomissio) oli tutkinut yrityksen käyttöönottopalvelun ja todennut, ettei tällaisille palveluille tarvita julkisia tukia.

useita bisnesenkeliohjelmia perustettiin viime vuosikymmenellä ympäri Australiaa. Joitakin näistä helpotettiin valtionhallinnoilla ja osa yksityisillä aloitteilla. Vuonna 2006 federal Department of Industry, Matkailu ja Resursseja tilasi raportin otsikolla ”Tutkimus Business Angel Markkinoilla Australiassa”., Raportti kartoitti tunnettuja bisnesenkelimarkkinoita ja esitti, että noin kaksi kolmasosaa enkeleistä ei kuulunut mihinkään virallisiin enkeliverkostoihin eikä halunnut olla.

Se suositteli myös, että yrittäjien koulutusta olisi parannettava ”investointivalmiiden” mahdollisuuksien lisäämiseksi. Toisin sanoen, se ei ole rahoituksen puute, joka piteli takaisin yritysidea, se oli puute hyvin-pitää liiketoiminta malleja ne yrittäjät etsivät rahoitusta., Raportissa suositeltiin myös yrittäjien, tutkijoiden ja yliopisto-opiskelijoiden liikekasvatuskursseja bisnesenkelisijoittamisen prosessissa.

näkyvin bisnesenkeliverkosto on Australian Association of Angel Investors Ltd (AAAI). Tämä on perustettu vuonna 2007, kuten ei-voittoa tavoittelematon yhtiö, jonka tarkoituksena on tarjota kansakunnan ääni ja yhteyspiste enkeli sijoittaja yhteisön. AAAI: n mukaan Australian bisnesenkelit olivat vuonna 2010 investoineet noin miljardi dollaria 5 000 alkuvaiheen yritykseen, mikä loi arviolta 25 000 työpaikkaa.,

keskeinen kysymys business enkeli investointi on saada enkeli sijoittajille yhteistyötä ja liittyä osaksi investointi ryhmät ja ryhmittymät. Monet enkelisijoittajat ovat kuitenkin yksityisiä sopimuksissaan, ja niiden saaminen toimimaan tällaisten virallisten verkostojen kautta voi olla vaikeaa.

kaiken kaikkiaan bisnesenkeli on arvokas osa riskirahoitusympäristöä. Niiden kyky kuroa umpeen rahoitusvaje on ratkaiseva. Lisäksi niiden halukkuutta investoida paikallisesti ja monissa tapauksissa mentori aloittelevat yrittäjät on arvokas panos., Tämän ”psyykkisen pääoman”katsotaan usein olevan yhtä tärkeä kuin niiden tarjoaman taloudellisen pääoman.