Kaava tuoton erääntymispäivänä nolla-kuponki bondsEdit

Esimerkki 1muokkaa

Mitä tapahtuu sillä aikaa? Oletetaan, että pitoajanjakson ensimmäisten 10 vuoden aikana korot laskevat ja joukkovelkakirjalainan tuottoaste laskee 7 prosenttiin. Kun eräpäivään on jäljellä 20 vuotta, joukkovelkakirjalainan hinta on 100/1. 0720 eli 25,84 dollaria. Vaikka tuotto eräpäivään saakka jäljellä oleva käyttöikä bond on vain 7%, ja tuotto eräpäivään asti osasivat varautua kun bond oli ostanut oli vain 10%, paluu ansainnut yli ensimmäisen 10 vuotta on 16.25%., Tämä löytyy arvioimalla (1+i) yhtälöstä (1+i)10 = (25.84/5.73), jolloin 0.1625.

joukkovelkakirjalainan jäljellä olevina 20 vuotena ansaittu vuosikorko ei ole 16,25% vaan 7%. Tämä löytyy arvioimalla (1+i) yhtälöstä (1+i)20 = 100/25.84, jolloin 1.07. Koko 30 vuoden pitoaika, alkuperäinen $5.73 investoinut nousi $100, joten 10% vuodessa oli ansainnut, riippumatta siitä, onko korko muuttuu välillä.,

Esimerkki 2 muokkaa

On ABCXYZ Yrityksen joukkovelkakirjalaina, joka erääntyy yhden vuoden, on 5% vuotuinen korko (kuponki), ja on par-arvo $100. Jotta joukkovelkakirja myytäisiin uudelle sijoittajalle, se on hinnoiteltava 5,56 prosentin nykyisellä tuotolla.

vuotuisen joukkolainakupongin pitäisi nousta 5 dollarista 5,56 dollariin, mutta kuponki ei voi muuttua, koska vain joukkolainan hinta voi muuttua. Joten bond hinnoitellaan noin $100 – $0.56 tai $99.44 .

jos joukkovelkakirjalainaa pidetään maturiteettiin asti, joukkovelkakirjalaina maksaa 5 dollaria korkona ja 100 dollaria par-arvona erääntyneestä joukkovelkakirjalainasta. 99 dollarilla.,44 sijoitus, joukkovelkakirjasijoittaja saa $105 ja siksi tuotto maturiteettiin on 5.56 / 99.44 5,59% yhden vuoden aikana. Sitten jatkaa ja erehdyksen, side voitto 5.53 jaettuna bond hinta 99.47 tuottaa tuoton erääntymispäivänä 5.56%. Myös joukkovelkakirjalainan voitto ja joukkovelkakirjalainan hinta lasketaan yhteen 105: een.

Lopuksi, yksi-vuosi nolla-kuponki side 105 dollaria ja tuoton erääntymispäivänä 5.56%, laskee hintaan 105 / 1.0556^1 tai 99.47.,

Kuponkikorkoiset joukkovelkakirjalainat

useiden kuponkien joukkovelkakirjalainojen osalta ei yleensä ole mahdollista ratkaista tuottoa hinnan perusteella algebrallisesti. Numeerinen root-löytää tekniikka, kuten Newtonin menetelmää on käytetty arvioitu tuotto, joka tekee nykyarvo tulevista rahavirroista sama kuin joukkovelkakirjan hinta.

vaihteleva couponEdit

vaihtelevilla kupongeilla olisi sovellettava yleistä diskonttaussääntöä.