les informations suivantes sont fournies par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.*

comme pour toute entreprise, l’exploitation d’un fonds commun de placement implique des coûts. Par exemple, il y a des coûts engagés dans le cadre d’opérations particulières de l’investisseur, comme les achats, les échanges et les rachats par l’investisseur., Il existe également des coûts d’exploitation réguliers du fonds qui ne sont pas nécessairement associés à une transaction particulière de l’investisseur, tels que les frais de conseil en investissement, les frais de marketing et de distribution, les frais de courtage, les frais de garde, d’agence de transfert, les frais juridiques et les frais comptables.

certains fonds couvrent les coûts associés aux transactions et au compte d’un investisseur individuel en imposant des frais et des frais directement lorsque les investisseurs achètent ou vendent un fonds, tandis que d’autres facturent périodiquement des frais à tous les actionnaires du fonds., Ces frais sont indiqués dans un tableau des frais, situé près du prospectus d’un fonds, sous la rubrique « Frais aux actionnaires. »

Les Fonds paient généralement leurs dépenses d’exploitation régulières et récurrentes à l’échelle du fonds à partir des actifs du fonds, plutôt qu’en imposant des frais et des frais distincts aux investisseurs. Gardez toutefois à l’esprit que, parce que ces dépenses sont payées à même les actifs du fonds, les investisseurs les paient indirectement. Ces charges sont indiquées dans le tableau des frais du prospectus du fonds sous la rubrique « charges D’exploitation annuelles du Fonds., »

de nombreux clients se demandent si la SEC impose des limites spécifiques au montant des frais qu’un fonds peut facturer. La réponse courte est que la SEC ne le fait généralement pas, bien que la SEC limite les frais de rachat (les frais facturés lorsqu’un client vend des actions dans un fonds) à 2% dans la plupart des situations. L’Autorité de régulation du secteur financier (FINRA) impose toutefois des limites à certains frais.,

frais aux actionnaires

charges de Vente y compris les frais de vente sur les achats et les frais de vente différés

frais de rachat

frais D’achat

frais de change

frais de Compte

frais annuels d’exploitation du fonds

frais de gestion

frais de Distribution (12b-1)

autres dépenses

Total frais annuels d’exploitation du fonds

frais aux actionnaires

charges de vente

Les fonds qui vendent leurs actions par l’intermédiaire de courtiers ou d’intermédiaires doivent indemniser ces courtiers., Les fonds peuvent le faire en imposant des frais aux investisseurs, appelés « frais de vente” (ou « frais de vente »), qui sont payés aux courtiers vendeurs. À cet égard, une charge de vente est comme une commission que les investisseurs paient lorsqu’ils achètent tout type de titre auprès d’un courtier. Bien que les charges de vente soient le plus souvent utilisées pour compenser les courtiers externes qui distribuent des actions de fonds, certains fonds qui n’utilisent pas de courtiers externes facturent toujours des charges de vente.

la SEC ne limite pas la taille de la charge de vente qu’un fonds peut facturer, mais la NASD ne permet pas que la charge de vente des fonds communs de placement dépasse 8,5%., Le pourcentage est plus faible si un fonds impose d’autres types de frais. La plupart des fonds ne facturent pas le maximum.

Il existe 2 types généraux de charges de vente: une charge de vente initiale payée par les investisseurs lorsqu’ils achètent des actions de fonds et une charge de vente différée payée par les investisseurs lorsqu’ils rachètent leurs actions.

frais de Vente (charge) sur les achats

la catégorie « frais de Vente (charge) sur les achats” dans le tableau des frais figurant dans le prospectus d’un fonds comprend les frais de vente que les investisseurs paient lorsqu’ils achètent des actions du fonds (également appelés « frais de vente initiaux”)., Gardez à l’esprit qu’une charge de vente frontale réduit le montant disponible pour acheter des actions du fonds. Par exemple, si un investisseur écrit un chèque de 10 000 $à un fonds pour l’achat d’actions de fonds et que le fonds a une charge de vente initiale de 5%, Le montant total de la charge de vente sera de 500$.Cette charge de vente de 500 is Est d’abord déduite de l’investissement initial de 10 000 investment (et généralement versée à un courtier vendeur), et, en supposant qu’aucun autre frais d’entrée, les 9 500 remaining restants sont utilisés pour acheter des actions de fonds pour l’investisseur.,

frais de vente reportés

la catégorie « frais de Vente reportés” dans le tableau des frais fait référence à une charge de vente que les investisseurs paient lorsqu’ils rachètent des actions du fonds (c’est-à-dire qu’ils revendent leurs actions au fonds). Vous pouvez également voir cela appelé une charge de vente” différée « ou” back-end ». Lorsqu’un investisseur achète des actions soumises à une charge de vente principale plutôt qu’à une charge de vente initiale, aucune charge de vente n’est déduite à l’achat et tout l’argent de l’investisseur est immédiatement utilisé pour acheter des actions du fonds (en supposant qu’aucun autre frais ou frais ne s’applique au moment de l’achat)., Par exemple, si un investisseur investit 10 000 $dans un fonds avec une charge de vente back-end de 5%, et, s’il n’y a pas d’autres « frais d’achat”, la totalité de 10 000 be sera utilisée pour acheter des actions du fonds, et la charge de vente de 5% n’est pas déduite jusqu’à ce que l’investisseur

En règle générale, un fonds calcule le montant d’une charge de vente back-end en fonction de la valeur la plus faible de l’investissement initial de l’actionnaire ou de la valeur de l’investissement de l’actionnaire au rachat., Par exemple, si l’actionnaire investit initialement 10 000 $et qu’au rachat, le placement s’est apprécié à 12 000$, une charge de vente arrière calculée de cette manière serait basée sur la valeur du placement initial-10 000$—et non sur la valeur du placement au rachat. Les investisseurs devraient lire attentivement le prospectus d’un fonds pour déterminer si le fonds calcule sa charge de vente de fond de cette manière.

le type de charge de vente principale le plus courant est la « charge de vente différée conditionnelle”, également appelée « CDSL” ou « CDSC ».,” Le montant de ce type de charge dépendra de la durée pendant laquelle l’investisseur détient les actions et diminue généralement à zéro si les actions sont détenues pendant une période suffisamment longue. Par exemple, une charge de vente différée conditionnelle peut être de 5% si un investisseur détient les actions pendant 1 an, de 4% si l’investisseur détient les actions pendant 2 ans, et ainsi de suite jusqu’à ce que la charge disparaisse complètement. Le taux auquel ces frais diminueront sera indiqué dans le prospectus du fonds.

un fonds ou une catégorie avec une charge de vente différée conditionnelle aura généralement également des frais annuels de 12b-1.,

un mot sur les fonds sans charge

certains fonds se disent « sans charge. »Comme son nom l’indique, cela signifie que le fonds ne facture aucun type de charge de vente. Comme décrit ci-dessus, cependant, tous les types de frais pour les actionnaires ne sont pas une « charge de vente”, et un fonds sans charge peut facturer des frais qui ne sont pas des charges de vente. Par exemple, un fonds sans charge est autorisé à facturer des frais d’achat, des frais de rachat, des frais d’échange et des frais de Compte, dont aucun n’est considéré comme une « charge de vente.,” En outre, en vertu des règles de la NASD, un fonds est autorisé à payer ses dépenses d’exploitation annuelles tout en se disant « sans charge”, à moins que le montant combiné des frais 12b-1 du fonds ou des frais de service distincts pour les actionnaires ne dépasse 0,25% de l’actif net annuel moyen du fonds.

frais de rachat

Les frais de rachat sont un autre type de frais que certains fonds facturent à leurs actionnaires au moment du rachat. Bien que des frais de rachat soient déduits du produit du rachat tout comme une charge de vente différée, ils ne sont pas considérés comme une charge de vente., Contrairement à une charge de vente, qui est généralement utilisée pour payer les courtiers, les frais de rachat sont généralement utilisés pour défrayer les coûts du fonds associés au rachat d’un actionnaire et sont payés directement au fonds, et non à un courtier. La SEC limite généralement les frais de rachat à 2%.

frais D’achat

Les frais d’achat sont un autre type de frais que certains fonds facturent à leurs actionnaires lorsque ceux-ci achètent leurs actions., Les frais d’achat diffèrent d’une charge de vente initiale, et ne sont pas considérés comme tels, parce que les frais d’achat sont payés au fonds, et non à un courtier, et sont généralement imposés pour défrayer une partie des coûts du fonds associés à l’achat.

frais D’échange

Les frais d’échange sont des frais que certains fonds imposent aux actionnaires s’ils échangent (transfèrent) à un autre fonds du même groupe de fonds.

frais de Compte

Les frais de compte sont des frais que certains fonds imposent séparément aux investisseurs dans le cadre de la tenue de leurs comptes., Par exemple, certains fonds imposent des frais de tenue de compte sur les comptes dont la valeur est inférieure à un certain montant en dollars.

charges D’exploitation annuelles du fonds

frais de gestion

Les frais de gestion sont versés à même l’actif du fonds au conseiller en placement du fonds. Ils comprennent également tous les autres frais de gestion payables au conseiller en placement du fonds ou à ses sociétés affiliées et les frais administratifs payables au conseiller en placement qui ne sont pas inclus dans la catégorie « Autres dépenses » (dont il est question ci-dessous).,

frais de Distribution (12b-1)

Cette catégorie identifie les « frais 12b-1”, qui sont des frais payés par le fonds sur les actifs du fonds pour couvrir les frais de distribution et parfois les frais de service aux actionnaires.

Les »frais 12b-1” tirent leur nom de la règle de la SEC qui autorise leur paiement. La règle permet à un fonds de payer des frais de distribution à partir de l’actif du fonds seulement s’il a adopté un régime (régime 12b-1) autorisant leur paiement., Les” frais de Distribution  » comprennent les frais payés pour la commercialisation et la vente d’actions de fonds, comme la rémunération des courtiers et autres personnes qui vendent des actions de fonds, et le paiement de la publicité, de l’impression et de l’envoi de prospectus aux nouveaux investisseurs, ainsi que de l’impression et de l’envoi de documents de vente.

la SEC ne limite pas la taille des frais 12b-1 que les fonds peuvent facturer. Mais en vertu des règles NASD, les frais 12b-1 utilisés pour payer les frais de marketing et de distribution (par opposition aux frais de service aux actionnaires) ne peuvent dépasser 0,75% de l’actif net moyen d’un fonds par année.,

certains régimes 12b-1 autorisent et incluent également des « frais de service aux actionnaires”, qui sont des frais payés aux personnes pour répondre aux demandes des investisseurs et fournir aux investisseurs des renseignements sur leurs placements. Contrairement aux frais de distribution, un fonds peut payer des frais de service aux actionnaires sans adopter un régime 12b-1. Si les frais de service aux actionnaires font partie du régime 12b-1 d’un fonds, ces frais seront inclus dans cette catégorie du tableau des frais. Si les frais de service aux actionnaires sont payés en dehors d’un régime 12b-1, Ils seront inclus dans la catégorie « Autres dépenses”, dont il est question ci-dessous. Le NASD impose un 0 annuel.,Plafond de 25% sur les frais de service aux actionnaires, que ces frais soient autorisés ou non dans le cadre d’un régime 12b-1.

autres dépenses

sont incluses dans cette catégorie les dépenses qui ne sont pas incluses dans les catégories « frais de gestion” ou « frais de Distribution (12b-1). »Par exemple, les frais de service aux actionnaires qui ne sont pas inclus dans la catégorie « frais de Distribution (12b-1)”, les frais de garde, les frais juridiques, les frais comptables, les frais d’agent de transfert et les autres frais administratifs.,

total des charges d’exploitation annuelles du fonds

Cette ligne du tableau des frais représente le total des charges d’exploitation annuelles du fonds, exprimées en pourcentage de l’actif net moyen du fonds. Ce chiffre global est souvent appelé le ratio total des dépenses, ou TER.

un dernier mot sur les frais et les dépenses des fonds communs de placement

comme vous pouvez vous y attendre, les frais et les dépenses varient d’un fonds à l’autre. Un fonds à coûts élevés doit être plus performant qu’un fonds à faible coût pour générer les mêmes rendements. Même de petites différences dans les frais peuvent se traduire par de grandes différences dans les rendements., Par exemple, si vous investissiez 10 000 $dans un fonds qui produisait un rendement annuel de 10% avant les dépenses et avait des dépenses d’exploitation annuelles de 1,5%, après 20 ans, vous auriez environ 49 725$. Mais si le fonds avait des dépenses de seulement 0.5%, alors vous vous retrouveriez avec 6 60,858-une différence de 18%.