könyvérték vs. piaci érték: mi's a különbség?
könyvérték vs. piaci érték: egy áttekintés
egy vállalat könyvértékének meghatározása nehezebb, mint a piaci érték megtalálása, de sokkal kifizetődőbb is lehet. Számos híres befektető, köztük a milliárdos Warren Buffett, részben azzal építette vagyonát, hogy részvényeket vásárolt a könyvértékelés alatti piaci értékekkel. A piaci érték attól függ, hogy az emberek hajlandóak-e fizetni a vállalat részvényeiért., A könyv szerinti érték hasonló a cég nettó eszközértékéhez, amely sokkal kevesebbet ugrik, mint a részvényárak. A könyvérték-képlet használatának megtanulása stabilabb utat biztosít a befektetők számára pénzügyi céljaik eléréséhez.
Key Takeaways
- a könyvérték a cég mérlegében található eszközeinek nettó értéke, és nagyjából megegyezik azzal a teljes összeggel, amelyet minden részvényes kapna, ha felszámolná a társaságot.,
- a piaci érték a Társaság értéke a piacon fennálló részvényeinek teljes értéke alapján, amely piaci kapitalizációja.
- a piaci érték általában nagyobb, mint egy vállalat könyv szerinti értéke, mivel a piaci érték a jövedelmezőséget, az immateriális javakat és a jövőbeli növekedési kilátásokat rögzíti.
- a részvényenkénti könyv szerinti érték a befektetők nettó eszközértékének mérésére szolgál, amikor részvényt vásárolnak.
- az ár-könyv (P/B) Arány népszerű módja a könyv-és piaci értékek összehasonlításának, az alacsonyabb arány pedig jobb üzletre utalhat.,
könyvérték
a könyv szerinti érték szó szerint egy vállalkozás könyv szerinti értékét jelenti, amint azt a pénzügyi kimutatások tükrözik. Elméletileg ezt kapnák a befektetők, ha eladnák a cég összes vagyonát, és kifizetnék az összes tartozását és kötelezettségét. Ezért a könyv szerinti érték nagyjából megegyezik azzal az összeggel, amelyet a részvényesek kapnának, ha úgy döntenek, hogy felszámolják a társaságot.,
könyvérték képlet
matematikailag a könyv értéke a vállalat összes eszköze és összes kötelezettsége közötti különbség.
egy vállalat könyv szerinti értéke=összes eszköz−összes kötelezettség \ text{egy vállalat könyv szerinti értéke} = \ text{összes eszköz} – \ text{összes kötelezettség}egy vállalat könyv szerinti értéke=összes eszköz-összes kötelezettség
tegyük fel, hogy az XYZ Társaságnak összesen 100 millió dolláros vagyona van, és összesen 80 millió dolláros kötelezettségei vannak., Ezután a cég könyv szerinti értéke 20 millió dollár. Ha a társaság eladta vagyonát és kifizette kötelezettségeit, az üzlet nettó értéke 20 millió dollár lenne.
az összes eszköz a pénzügyi eszközök minden típusára kiterjed, beleértve a készpénzt, a rövid lejáratú befektetéseket és a követelések. A fizikai eszközök, mint például a leltár, az ingatlan, az üzem és a berendezések szintén a teljes eszközök részét képezik. Az immateriális javak, beleértve a márkaneveket és a szellemi tulajdont is, az összes eszköz részét képezhetik, ha megjelennek a pénzügyi kimutatásokban., Az összes kötelezettség olyan tételeket foglal magában, mint az adósságkötelezettségek, a fizetendő számlák és a halasztott adók.
könyvérték példák
a vállalat könyvértékének származtatása könnyebbé válik, ha tudja, hol kell keresni. A vállalatok mérlegükben negyedévente és évente jelentik az összes eszközüket és kötelezettségüket. Ezenkívül részvényesi tőkeként is rendelkezésre áll a mérlegben.
a befektetők negyedéves és éves jelentésekben találhatják meg a vállalat pénzügyi adatait a befektetői kapcsolatok oldalán., Azonban gyakran könnyebb megszerezni az információkat egy ticker-hez, például az AAPL-hez, majd lefelé görgetni az alapvető adatok szakaszba.
fontolja meg a technológiai óriás Microsoft Corp. (MSFT) mérlegét a 2020 júniusával végződő pénzügyi évre. Összesen mintegy 301 milliárd dollárnyi vagyontárgyról és összesen mintegy 183 milliárd dollár tartozásról számolt be. Ez 118 milliárd dollár (301 milliárd dollár – 183 milliárd dollár) könyvértékeléshez vezet. $118 milliárd ugyanaz a szám, mint a teljes részvényesek saját tőke.,
vegye figyelembe, hogy ha a társaságnak kisebbségi érdekeltsége van, akkor a helyes érték alacsonyabb. A kisebbségi érdekeltség a leányvállalat saját tőkéjének kevesebb mint 50 százalékát birtokolja egy befektető vagy az anyavállalattól eltérő társaság.
Mega kiskereskedő Walmart Inc. (WMT) példát mutat a kisebbségi érdekekre. Összesen mintegy 236,50 milliárd dollárnyi vagyona volt, a 2020 januárjával záruló pénzügyi évre pedig összesen mintegy 154,94 milliárd dollár tartozása. Ez a Walmart nettó értéke körülbelül 81, 55 milliárd dollár volt., Emellett a Társaság 6,88 milliárd dollár kisebbségi részesedést halmozott fel. Ennek levonása után a nettó könyv szerinti érték vagy a részvényesek saját tőkéje körülbelül 74, 67 milliárd dollár volt a Walmart számára az adott időszakban.
a sok ingatlannal, géppel, leltárral és berendezéssel rendelkező vállalatok általában nagy könyvértékkel rendelkeznek. Ezzel szemben a szerencsejáték-társaságoknak, a tanácsadóknak, a divattervezőknek és a kereskedelmi cégeknek nagyon kevés lehet. Elsősorban a humán tőkére támaszkodnak, ami a munkavállaló készségkészletének gazdasági értékének mértéke.,
könyv szerinti érték (Bvps)
részvényenkénti saját tőke könyv szerinti értéke (BVPS)
amikor a könyv értékét a fennálló részvények számával osztjuk meg, megkapjuk a könyvet részvényenkénti érték (bvps). Ez lehetővé teszi számunkra, hogy részvényenkénti összehasonlításokat végezzünk. A fennálló részvények a társaság összes részvényesének jelenleg birtokában lévő részvényeiből állnak. Ez magában foglalja az intézményi befektetők által birtokolt részvényblokkokat és a korlátozott részvényeket.,
a könyvérték korlátai
a könyvérték egyik fő kérdése az, hogy a vállalatok negyedévente vagy évente jelentik az ábrát. Csak a jelentéstétel után tudja a befektető, hogyan változott az elmúlt hónapokban.
a könyv szerinti értékbecslés számviteli koncepció, ezért kiigazításokra van szükség. E kiigazítások egy részét, például az értékcsökkenést, nem lehet könnyű megérteni és értékelni. Ha a vállalat leértékeli eszközeit, a befektetőknek több éves pénzügyi kimutatásokra lehet szükségük annak hatásának megértéséhez., Emellett az értékcsökkenéshez kapcsolódó szabályok és számviteli gyakorlatok más kérdéseket is felvethetnek. Előfordulhat például, hogy egy vállalatnak túlságosan magas értéket kell jelentenie egyes berendezései számára. Ez akkor fordulhat elő, ha mindig egyenes vonalú értékcsökkenést alkalmaz politikaként.
a könyv szerinti érték nem mindig tartalmazza a követeléseknek az eszközökre gyakorolt teljes hatását és azok értékesítésének költségeit. A könyv szerinti értékbecslés túl magas lehet, ha a vállalat csődjelölt, és zálogjoggal rendelkezik az eszközeivel szemben., Mi több, az eszközök nem fogják lehívni a teljes értéküket, ha a hitelezők depressziós piacon értékesítik őket tűzértékesítési áron.
az immateriális javak fokozott fontossága és az értékek hozzárendelésének nehézsége kérdéseket vet fel a könyvértékkel kapcsolatban. A technológia fejlődésével az olyan tényezők, mint a szellemi tulajdon, nagyobb szerepet játszanak a jövedelmezőség meghatározásában. Végső soron a könyvelőknek ki kell találniuk az immateriális javak következetes értékelésének módját, hogy naprakészen tartsák a könyv értékét.,
piaci érték
a piaci érték a vállalat tőzsdei értékét jelenti. Ez az ár egy eszköz kapna a piacon. A vállalatok összefüggésében a piaci érték megegyezik a piaci kapitalizációval. Ez egy dollár összeg, amelyet a vállalat részvényeinek jelenlegi piaci ára alapján számítanak ki.
piaci érték Formula
a piaci értéket—más néven piaci kupakot-úgy számítják ki, hogy a vállalat fennálló részvényeit megszorozzák a jelenlegi piaci árával.,
a Piaci kap egy cég=Aktuális piaci ár (részvényenként)∗száma a kinnlevő részvények\text{Piaci kap egy cég} = \text{Aktuális piaci ár (részvényenként)} * \text{Épületek száma a kinnlevő részvények}Piaci kap egy cég=Aktuális piaci ár (részvényenként)∗Száma a kinnlevő részvények
Ha az XYZ Cég szakmák a 25 dollár egy részvényre jutó, valamint 1 millió forgalomban lévő részvények piaci értéke a 25 millió dollárt. Pénzügyi elemzők, riporterek és befektetők általában piaci értéket jelentenek, amikor egy vállalat értékét említik.,
mivel a részvények piaci ára a nap folyamán változik, a vállalat piaci sapka is ezt teszi. Másrészt a fennálló részvények száma szinte mindig ugyanaz marad. Ez a szám állandó, kivéve, ha egy vállalat konkrét vállalati tevékenységeket folytat. Ezért a piaci érték változása szinte mindig a részvényenkénti árváltozások miatt következik be.
a Piaci Érték Példák
Vissza a példa előtt, a Microsoft volt 7.57 milliárd részvényeinek végén a költségvetési év június 30-ra, 2020-ra., Ezen a napon a cég részvényei részvényenként 203,51 dolláron zártak. A kapott piaci sapka körülbelül $1,540.6 milliárd (7.57 milliárd * $203.51). Ez a piaci érték meghaladja a cég könyv szerinti értékének 13-szorosát.
Hasonlóképpen, a Walmartnak 2, 87 milliárd részvénye volt. A záróár részvényenként 114,49 dollár volt a Walmart pénzügyi évének végén, 2020.január 31-én. Ezért, a cég piaci értéke nagyjából $328.59 milliárd (2.87 milliárd * $114.49). Ez több mint négyszerese a Walmart 74,67 milliárd dolláros könyvértékének, amit korábban kiszámoltunk.,
meglehetősen gyakori, hogy a könyv értéke és piaci értéke jelentősen eltér egymástól. A különbség több tényezőnek köszönhető, köztük a vállalat működési modelljének, piaci szektorának, valamint a vállalat sajátos tulajdonságainak. A társaság eszközeinek és kötelezettségeinek jellege szintén az értékbecslések közé tartozik.
piaci Értékkorlátozások
míg a piaci sapka a vállalat értékelésének piaci megítélését képviseli, nem feltétlenül jelenti a valós képet., Gyakori, hogy még a nagy kap-készletek is mozognak 3 nak nek 5 százalék felfelé vagy lefelé egy napi ülés során. A technikai elemzés szerint a készletek gyakran rövid távon túlértékeltek vagy túlértékeltek.
a hosszú távú befektetőknek is óvatosnak kell lenniük a piaci értékeket befolyásoló alkalmi mániákkal és pánikokkal szemben. A piaci értékek az 1920-as években a könyvértékelések és a józan ész fölé emelkedtek, és a dotcom buborék. Számos vállalat piaci értékei az 1929-es tőzsdei összeomlást és az 1970-es évek inflációját követően ténylegesen a könyv szerinti érték alá estek., A kizárólag piaci értékre való támaszkodás nem lehet a legjobb módszer az állomány potenciáljának felmérésére.
főbb különbségek
a fenti példáknak egyértelművé kell tenniük, hogy a könyv és a piaci értékek nagyon különbözőek. Sok befektető és kereskedő mind a könyv -, mind a piaci értékeket használja a döntések meghozatalához. Három különböző forgatókönyv lehetséges, ha összehasonlítjuk a könyvértékelést egy vállalat piaci értékével.
a könyv szerinti érték nagyobb, mint a piaci érték
szokatlan, hogy egy vállalat olyan piaci értéken kereskedik,amely alacsonyabb, mint a könyv szerinti érték., Amikor ez megtörténik, általában azt jelzi, hogy a piac egy pillanatra elvesztette a vállalat iránti bizalmat. Ennek oka lehet az üzleti problémák, a kritikus perek elvesztése vagy más véletlenszerű események. Más szóval, a piac nem hiszi, hogy a vállalat megéri az értéket a könyveiben. A rossz gazdálkodás vagy a gazdasági feltételek megkérdőjelezhetik a vállalat jövőbeli nyereségét és cash flow-ját. Számos banknak, például a Bank of America (BAC) és a Citigroup (C) könyv szerinti értékei nagyobbak voltak, mint piaci értékeik a koronavírus-válság idején.,
az Értékbefektetők aktívan keresik azokat a vállalatokat, amelyek piaci értékei a könyv szerinti értékük alatt vannak. Úgy látják, hogy ez az alulértékelés jele, és remélik, hogy a piaci megítélés hibásnak bizonyul. Ebben a forgatókönyvben a piac lehetőséget ad a befektetőknek arra, hogy a megadott nettó értéknél kevesebbért vásároljanak egy társaságot. Nincs azonban garancia arra, hogy az ár a jövőben emelkedni fog.
a könyv szerinti értéknél nagyobb piaci érték
a vállalat piaci értéke általában meghaladja könyv szerinti értékét., A tőzsde nagyobb értéket rendel a legtöbb vállalatnak, mert több jövedelemtermelő képességük van, mint eszközeik. Ez azt jelzi, hogy a befektetők úgy vélik, hogy a vállalat kiváló jövőbeli növekedési, bővítési kilátásokkal rendelkezik, és növeli a nyereséget. Azt is gondolhatják, hogy a vállalat értéke magasabb, mint amit a jelenlegi könyvértékelési számítás mutat.
a nyereséges vállalatok általában nagyobb piaci értékekkel rendelkeznek, mint a könyv szerinti értékek. A legtöbb vállalat a top indexek megfelelnek ennek a szabványnak, amint az a példákból a Microsoft és Walmart fent említett., A növekedési befektetők ígéretesnek találhatják az ilyen vállalatokat. Ugyanakkor azt is jelezheti, hogy a túlértékelt vagy túlértékelt készletek magas áron kereskednek.
a könyv értéke egyenlő a piaci értékkel
néha a könyvértékelés és a piaci érték közel azonos egymással. Ezekben az esetekben a piac nem lát okot arra, hogy a társaságot az eszközeitől eltérően értékeljék.
Ár-könyv Arány
az ár-könyv (P/B) Arány népszerű módja a piaci érték és a könyv szerinti érték összehasonlításának. Ez megegyezik a részvényenkénti árral, osztva a részvényenkénti könyvértékkel.,
például egy vállalatnak van egy p/B értéke, ha a könyv szerinti értékelés és a piaci értékelés egyenlő. Másnap a piaci ár csökken, így a P/B arány kevesebb lesz, mint egy. Ez azt jelenti, hogy a piaci értékelés kevesebb, mint a könyv szerinti értékelés, így a piac alulértékelheti az állományt. A következő napon a piaci ár nagyobb lesz, és egynél nagyobb P/B arányt hoz létre. Ez azt jelzi, hogy a piaci értékelés most meghaladja a könyv szerinti értékbecslést, jelezve a lehetséges túlértékelést. A P / B arány azonban csak egyike annak a több módnak, ahogyan a befektetők könyv szerinti értéket használnak.,
speciális megfontolások
a tőzsdén jegyzett vállalatok többsége adósság és saját tőke kombinációjával teljesíti tőkeszükségletét. A vállalatok a bankoktól és más pénzintézetektől felvett hitelekkel, illetve változó kamatozású vállalati kötvényekkel kapnak adósságot. Jellemzően saját tőkét emelnek azáltal, hogy a részvényeket a tőzsdén egy kezdeti nyilvános ajánlaton (IPO) keresztül jegyzik. A vállalatok néha más intézkedésekkel, például nyomon követési kérdésekkel, jogokkal és további részvényeladásokkal kapnak tőkét.,
az Adósságtőke kamatfizetést, valamint a hitelek és kötvények esetleges visszafizetését igényli. A saját tőke azonban nem teremt ilyen kötelezettséget a vállalat számára. A részvénybefektetők az osztalékjövedelemre vagy a részvényárak emelkedése által vezérelt tőkenyereségre törekszenek.
azok a hitelezők, akik a vállalkozás számára a szükséges tőkét biztosítják, jobban érdekli a vállalat eszközértéke. Végül is leginkább a visszafizetés miatt aggódnak. Ezért a hitelezők könyv szerinti értéket használnak annak meghatározására, hogy mennyi tőkét kell kölcsönadni a társaságnak, mivel az eszközök jó biztosítékot nyújtanak., A könyvértékelés segíthet meghatározni a vállalat azon képességét is, hogy egy adott idő alatt visszafizesse a kölcsönt.
másrészt a befektetők és a kereskedők jobban érdekeltek egy részvény tisztességes áron történő megvásárlásában vagy értékesítésében. Ha együtt használják, a piaci érték és a könyv szerinti érték segíthet a befektetőknek meghatározni, hogy egy részvényt tisztességesen értékelnek-e, túlértékelnek vagy alulértékelnek-e.
könyvérték GYIK
hogyan számolja ki a könyv értékét?
egy vállalat könyv szerinti értéke megegyezik az összes eszközével, levonva a teljes kötelezettségeit., Az összes eszköz és kötelezettség a társaság mérlegében szerepel éves és negyedéves jelentésekben.
mi a könyv értéke részvényenként?
a részvényenkénti könyv szerinti érték egy módja annak, hogy megmérjük azt a nettó eszközértéket, amelyet a befektetők kapnak, amikor részvényt vásárolnak. A befektetők a részvényenkénti könyv szerinti értéket úgy számíthatják ki, hogy a Társaság könyv szerinti értékét elosztják a fennálló részvények számával.
jobb a magasabb könyvérték?
minden más dolog egyenlő, a magasabb könyvérték jobb, de elengedhetetlen, hogy több más tényezőt is figyelembe vegyünk., Azok az emberek, akik már fektettek be egy sikeres társaságba, reálisan számíthatnak könyvértékelésének növekedésére a legtöbb évben. Azonban egy adott iparágon belüli nagyobb vállalatok általában magasabb könyv szerinti értékekkel rendelkeznek, ugyanúgy, mint magasabb piaci értékekkel. Továbbá, egyes vállalkozások jövedelmezőbb, mint mások. Az ilyen cégek megengedhetik maguknak, hogy magasabb osztalékhozamot fizessenek. Ez indokolhatja egy magasabb árú részvény megvásárlását, amelynek részvényenként kevesebb könyv szerinti értéke van.
mi az ár könyvenként?,
a könyv szerinti érték a cég részvényei által kínált érték mérésére szolgál. Lehetőség van a könyv szerinti értékre jutó ár megszerzésére úgy, hogy a társaság részvényeinek piaci árát megosztjuk a részvényenkénti könyv szerinti értékével. A könyv szerinti érték alacsonyabb ára magasabb biztonsági árrést biztosít. Ez azt jelenti, hogy a befektetők több pénzt szerezhetnek vissza, ha a vállalat kilép az üzletből. Az ár-könyv arány egy másik név az ár könyv szerinti érték.
az alsó sor
mind a könyv -, mind a piaci értékek értelmes betekintést nyújtanak a vállalat értékelésébe., A kettő összehasonlítása segíthet a befektetőknek annak megállapításában, hogy egy részvényt túlértékeltek vagy alulértékeltek-e az eszközei, kötelezettségei és jövedelemtermelő képessége miatt. Mint minden pénzügyi mérés, a valódi előnyök is a könyv és a piaci értékek előnyeinek és korlátainak felismeréséből származnak. A befektetőnek meg kell határoznia, mikor kell a könyv értékét, piaci értékét vagy más eszközt használni a vállalat elemzéséhez.,
