Mi a tőke súlyozott átlagos költsége?
az üzleti vállalkozásoknak adósságfinanszírozással vagy sajáttőke-finanszírozással, vagy ezek valamilyen kombinációjával kell fizetniük tevékenységükért. Ezeknek a pénzforrásoknak vagy tőkének költsége van. Az adósságfinanszírozás költsége az adóhoz igazított kamat, amelyet a tartozása után fizet. A tőkefinanszírozás költsége a piac kockázatmentes kamatlába, valamint a vállalat eredendő kockázatán alapuló kockázati prémium. Az új tőke flotációs költségei szintén jelentősek lehetnek.,
Ha egy vállalkozás csak egy típusú tőkét használ, a tőkeköltség kiszámítása egyszerű.
Ha a vállalkozás mind az adósság -, mind a sajáttőke-finanszírozást használja, bonyolultabbá válik. Ha egynél több tőkeforrást használnak egy üzleti vállalkozás működésének finanszírozására, akkor a számítás az egyes költségek átlaga, amelyet a tőke súlyozott átlagköltségének (WACC) neveznek.
mi a tőke súlyozott átlagköltsége?,
a Társaság súlyozott átlagos tőkeköltsége az, hogy mennyit fizet a működéshez használt pénzért, átlagként kifejezve. Ez a minimális átlagos megtérülési ráta, amelyet eszközein kell keresnie a befektetők kielégítése érdekében. Más szavakkal, az összeg, amelyet a vállalat fizet a működéshez, megközelítőleg megegyezik az általa keresett megtérülési rátával.
a WACC egy üzleti vállalkozás tőkeszerkezetén alapul. Az üzleti vállalkozás tőkeszerkezete lényegében a mérleg jobb oldala, ahol a finanszírozási források szerepelnek., A mérleg jobb oldalán található egy lista a cég Adósság – és tőkeszámláiról.
a tőke költsége az, hogy egy vállalkozás mennyit fizet műveleteinek adósságforrásokon, részvényforrásokon vagy a kettő valamilyen kombinációján keresztül történő finanszírozására.
a tőkekalkulációba beletartozik a felelősség vagy a hitelviszonyt megtestesítő számlák valamilyen kombinációja, kivéve a folyó kötelezettségeket, például a fizetendő számlákat. Ide tartoznak a részvényesek sajáttőke-számlái is, beleértve a felhalmozott jövedelmet és az új közös állományt., Amikor egy vállalkozás részvényeladásból és befektetőktől kapott készpénzből nyer pénzt, az a saját tőke finanszírozása. A meglévő részvényes saját tőkéje a műveletek finanszírozására is felhasználható. A banktól történő hitelfelvétel vagy kötvények kibocsátása adósságnak minősül, a költség pedig az üzleti vállalkozás kamatköltsége.
Az idő nagy részében a WACC-t a befektetők mérésként használják annak jelzésére, hogy befektetniük kell-e egy vállalatba.,
a WACC kiszámításához használt képlet a következő:
> mindegyik értéknek van egy képlete vagy értéke, amelyet ki kell számítania vagy keresnie kell. Ez az információ megtalálható a vállalat mérlegében vagy a pénzügyi információs weboldalakon.,= Saját tőke költsége
Összetevők Súlyozott Átlagos tőkeköltség
saját Tőke Költsége
A saját tőke költsége lehet egy kicsit bonyolult a számítás, mint az adósság költsége., Nehezebb megbecsülni a közös állomány költségeit, mint az adósság költségeit. A legtöbb vállalkozás a Tőkeeszköz-árképzési modellt (CAPM) használja a saját tőke költségeinek becslésére. Itt vannak a lépések a saját tőke vagy a közös állomány költségének becsléséhez:
- a kockázatmentes kamatlábat általában a 10 éves amerikai kincstárjegyek megtérülési rátájának felhasználásával becsülik meg.
- becsülje meg a várható hozamot. Használhatja a történelmi megtérülési ráta a cég ticker oldal, mint a Yahoo! Pénzügyi vagy a vállalat éves jelentése erre., A ticker oldal felsorolja a vállalat pénzügyi helyzetét, és általában történelmi információkat tartalmaz.
- keresse meg a vállalat részvényeinek kockázatát a piachoz képest. Keresse meg a “béta” – ot a vállalat éves jelentésében vagy egy olyan ticker oldalon, mint a Yahoo! Pénzügy. Ha egy vállalat kockázata nagyobb, mint a piac, béta értéke nagyobb, mint 1.0, kevesebb, mint 1.0, ha a kockázat alacsonyabb, mint a piac egésze.
- a várható piaci hozam bármikor általában körülbelül 8%.
- használja az alábbi CAPM képletet a vállalat közös készletének költségének kiszámításához.,
a kisvállalkozások csak rövid lejáratú adósságot használhatnak a vásárláshoz a vagyonuk. Például kereskedelmi hitelt használhatnak fizetendő számlák formájában. Ők is csak használni a rövid távú üzleti hitelek, akár egy bank vagy valamilyen alternatív finanszírozási forrás.
a nagyobb vállalkozások közbenső vagy hosszú lejáratú üzleti kölcsönöket vehetnek igénybe, vagy akár kötvényeket is kibocsáthatnak, hogy pénzt szerezzenek finanszírozásra.,
a vállalat tényleges érdeklődésének kiszámításához használja a következő képletet:
a kamat a fizetett kamat teljes összege, a teljes adósság pedig a társaság teljes adóssága.
ezután kiszámítja az adósság költségét:
a cég marginális adója rate az adókulcs az utolsó $1 jövedelem a cég teszi.,
a saját tőke piaci értéke
a saját tőke piaci értéke a fennálló részvények (a részvényesek vagy bennfentesek tulajdonában lévő összes részvény) értékére vonatkozik. A képlet:
az üzleti vállalkozás számára fennálló részvények megtalálhatók a cég mérlegében.
az adósság piaci értéke
az adósság piaci értékét általában a WACC képlet ezen elemének mérlegéből veszik., Az egyenlet ezen eleméhez levonja a teljes adósságból fizetendő számlákat.
effektív adókulcs
a tényleges adókulcs a Társaság által fizetett adókulcs átlaga. Általában úgy számítják ki, hogy a teljes adót elosztják az adóköteles jövedelemmel.
az adósság és a saját tőke teljes piaci értéke
kombinálja a saját tőke és az adósság piaci értékét (korábban kiszámítva) a kombinált saját tőke és adósság teljes piaci értékének elérése., 100% – nak kell lennie.
A tőke súlyozott Átlagköltségének kiszámítása
nézzünk egy példát. Vállalkozása tőkeszerkezete 7,1 millió dollár, tőkéje 5,6 millió dollár, tartozása pedig 1,5 millió dollár.
- E = $5,600,000
- D = $1,500,000
- adókulcs (T) = 21%
költségeinek Kiszámítása Közös Raktáron (Újra)
Re = Költség Közös Raktáron = kockázatmentes Kamatláb +
A kockázatmentes kamatláb 3% körüli, illetve a várható piaci megtérülési ráta 8% körüli., Ha vállalkozása kockázatosabbnak tekinthető, mint a piac egésze, 1,2-es bétaverzióval, akkor kiszámíthatja a közös állomány hozzávetőleges megtérülését az alábbiak szerint:
Re = 3% + = 9%
kiszámítja az adósság költségét
az adósság költsége az üzleti vállalkozás hosszú távú adósságának költsége. E példa céljából tegyük fel, hogy a vállalat jelzáloggal rendelkezik azon az épületen, amelyben 150 000 dollár összegben található, 6% – os kamatlábbal. Az adózás előtti adósságköltség 6%.
Számítsa ki a WACC
WACC = (($5,600,000/$7,100,000) x értéket .,09 + (($1,500,000/$7,100,000) X .06 X (1-0. 21)
= 0, 79 X .09 + 0,21 X .06 X .79
