amikor egy gazdaság veszélyben van a csúszás a recesszió vagy a depresszió, a kormányok alkalmazhatnak egy stratégiát ismert mennyiségi enyhítés (QE).

A kvantitatív lazítás a központi bankok által a helyi gazdaság ösztönzésére indított monetáris politika. Azáltal, hogy a gazdaságot nagyobb pénzkínálattal elárasztják, a kormányok remélik, hogy mesterségesen alacsony kamatlábakat tartanak fenn, miközben extra pénzt biztosítanak a fogyasztóknak a szabadabb költéshez, ami néha inflációhoz vezethet.,

mi a mennyiségi enyhítés?

a jegybank pénzt nyomtat a pénzintézetektől a kormányzati kincstárak megvásárlásának finanszírozására annak érdekében, hogy extra pénzt öntsön a gazdaságba. Az ötlet az, hogy ezek az intézmények viszont hajlandóak lesznek alacsonyabb kamatok mellett pénzt kölcsönözni, ezáltal segítve a Központi Bankot az alacsony kamatlábak elérésében és fenntartásában.

emellett a mennyiségi lazítás is ösztönözheti a gazdasági növekedést, mivel a gazdaságba áramló pénznek lehetővé kell tennie az emberek számára, hogy kényelmesebben vásároljanak., Ez mind a fogyasztókra, mind az üzleti közösségekre hatással lehet, ami növeli a tőzsdei teljesítményt és a GDP növekedését.

fontos megjegyezni, hogy a mennyiségi enyhítés általában rövid távú előnyökhöz vezet, azzal a kockázattal, hogy súlyosbítja a hosszú távú problémákat. Ennek eredményeként gyakran használják végső megoldásként, amikor a gazdaság nagy recesszió vagy depresszió kockázatával szembesül.

okok a Fed mennyiségi enyhítést alkalmaz

a Federal Reserve mennyiségi enyhítést alkalmaz különböző okok miatt:

1. a maximális foglalkoztatás elősegítése., A Fed azzal érvel, hogy a QE programon keresztül nyomtatott pénz felhasználható új munkahelyek létrehozására az amerikaiak számára, mivel a vállalkozásoknak több készpénzt kell kapniuk az új hiringek finanszírozására. A kritikusok azonban azzal érvelnek, hogy a tényleges foglalkoztatási előnyök csak ideiglenesek.
2. ösztönözze a hitelezést. Ennek az állításnak az Általános előfeltétele, hogy a központi bankok kincstárjegyek vásárlásával csökkenthetik a hosszú távú kamatlábakat. A pénzintézeteknek több készpénzt kell biztosítaniuk, ezeknek az intézményeknek hajlandóbbnak kell lenniük arra, hogy alacsonyabb áron kölcsönözzék a pénzt., Az ilyen hitelek ezután a magasabb fogyasztói kiadások és az üzleti fejlődés révén tovább serkentik a gazdaságot.
3. hitelfelvétel ösztönzése. Az alacsony kamatlábak általában ösztönzik a megnövekedett hitelfelvételt. Bár ez elősegítheti a gazdaság élénkítését, egyesek szerint az is hajlamos arra, hogy az ügyfeleket és a vállalkozásokat felesleges adósság átvállalására ösztönözze. Ugyanakkor az adósság és a tőkeáttétel bizonyos szintje elengedhetetlen bármely gazdaság növekedéséhez, különösen egy súlyos helyzetben.
4. növelje a kiadásokat. Az elmélet az, hogy mivel több pénz kerül a gazdaságba, a fogyasztóknak többet kell költeniük., Ez viszont növeli a vállalati profitot, és több munkahelyet teremt, segítve a tőzsde élénkítését. Végső soron ezeknek a tényezőknek új fogyasztói bizalmat és gazdasági fellendülést kell eredményezniük.
5. kiegészíti az alacsony kamatlábakat. A gazdaság ösztönzésére használt másik eszköz a szövetségi alapok aránya. Ha ezt az arányt alacsonyra állítja, a Fed hatékonyan ösztönözheti a hitelezést. De mi van, ha ez az arány már alacsony, de a gazdaság továbbra is küzd? Tekintsük az esetet a 2000-es évek végén, amikor a szövetségi alapok aránya 0% és 0, 25% között volt., A jegybank nem tudta tovább csökkenteni az árfolyamot. Ennek eredményeként a mennyiségi enyhítés újabb monetáris eszközt adott a Fednek a gazdaság ösztönzésére a megnövekedett pénzkínálat révén.

a mennyiségi enyhítés számos érvének elméletileg van értelme. Egyes közgazdászok azonban kritizálják ezeket az állításokat, és úgy vélik, hogy a mennyiségi lazítás csak rövid távú előnyöket biztosít. E viták egy része politikailag is motivált.

kétségtelen, hogy a mennyiségi lazítás némi előnyt jelent a küzdő gazdaság számára., Még nem látni kell, hogy mennyi hasznot nyújt az amerikai gazdaság jelenlegi állapotának.

A kvantitatív lazítás kockázata

A kvantitatív lazítás több okból is tűz alá került:

1. az inflációt sokkal magasabbra hajtja. Ez a legnagyobb aggodalom a mennyiségi lazítás körül. Ahogy több pénz kering a gazdaságon keresztül, az árak emelkednek. Miért? Míg a pénzkínálat növekszik, az árukínálat változatlan marad. Így a verseny minden jó nő, ami a megnövekedett árak, ami viszont inflációhoz vezet., A túlzott infláció az árak és a jövedelmek torzulásához vezet, és a gazdaság eredménytelen működéséhez vezethet.
2. pusztítást okoz a nemzetközi kereskedelemben. Az újonnan kinyomtatott pénzt a kormány és a fogyasztók felhasználhatják új áruk és szolgáltatások más országokból történő behozatalára. Ezek az áruk és szolgáltatások többé-kevésbé ingyen érkeznek. Úgy hangzik, mint egy nagy, jobb? A probléma az, hogy előbb-utóbb más országok is megunják az áruk és szolgáltatások cseréjét, mert úgy érzik, hogy értéktelen papírlapok., Más szavakkal, az importőr pénznemének értéke csökken, ami visszatarthatja az exportőröket. Például Kína mennyiségi enyhítési programja miatt abbahagyta az értékes ásványi anyagok exportját az Egyesült Államokba.
3. az amerikai dollár fenyegetése. Sok ország kap csalódott kísérletek valuta manipuláció, mint a mennyiségi enyhítés. Úgy érzik, hogy ezek a gyakorlatok azt tükrözik, hogy az ország nem képes valódi növekedést generálni és az adósságok tiszteletben tartására. Más országok például belefáradtak abba, hogy több pénzt adjanak az USA-nak. Az Egyesült Államok státusza is., Dollár, mint a világ tartalék valuta veszélyben van, valószínűleg azért, mert a mennyiségi lazítás.
4. Az előnyök nem kerülnek túl a QE programokon. Amikor a Központi bank abbahagyja a pénznyomtatást, a fellendülés gyakran felfüggesztésre kerül, vagy ami még rosszabb, visszafordul. Bár a remény az, hogy az új fogyasztói bizalom valódi fellendülést fog ösztönözni, sokan úgy érzik, hogy ezek a programok csak rövid távú javítások. Ezt a hatást mutatja az a tény, hogy a részvénypiacok gyakran esnek, amikor bejelentik vagy spekulálják, hogy a mennyiségi enyhítési program véget ér.
5. ösztönzi az adósságot., A mennyiségi enyhítés másik fő aggodalma, hogy a megnövekedett pénzkínálat és az alacsony kamatok mind a fogyasztók, mind a vállalkozások további hitelfelvételét ösztönzik. Bár az adósság egy része segíthet a gazdaság élénkítésében, a túlzott hitelezés és a túlzott adósság tovább súlyosbíthatja az amúgy is törékeny helyzetet. A mennyiségi lazítás ráadásul a 2010-es amerikai esethez hasonlóan az államháztartási hiány növekedéséhez is vezethet, amikor ténylegesen elérte adósságplafonját.

míg a mennyiségi enyhítési programok táplálhatják a gazdaságot, egy országot mélyebb lyukba is áshatnak., A sikeres QE program kulcsa az, hogy stratégiailag csak elég hosszú ideig valósítsuk meg, hogy elősegítsük a valódi és tartós javulást. Sajnos, a képesség, hogy erre sokkal könnyebb mondani, mint megtenni.

A mennyiségi enyhítés jövője az Egyesült Államokban

az Egyesült Államok jelenleg a QE2-en megy keresztül, ami valójában a harmadik alkalom, amikor mennyiségi enyhítést alkalmaztunk. A program az idei év végéig tart, és nem világos, hogy a Fed újabb fordulót kezdeményez-e vagy sem.

mi van, ha a QE véget ér?,

amikor a tőzsde 2009-ben összeomlott, a Fed a QE1-et használta annak megakadályozására, hogy a tőzsde pánikot okozzon. Ha a piac túl sokat eshetett volna, az Egyesült Államok valószínűleg mély depresszióban találta volna magát. A kvantitatív lazítás vége valószínűleg nem hozza vissza az Egyesült Államokat a 2009-es mélypontra, de a legtöbb szakértő biztos abban, hogy a piac és a gazdaság jelentős ütést fog elérni.

továbbá a kamatlábak valószínűleg jelentősen emelkednek., Ennek eredményeként a hitelfelvétel és a hitelezés súlyosan korlátozott lesz, ami drasztikusan korlátozhatja a gazdasági növekedést, sőt enyhe recesszióhoz is vezethet.

mi van, ha a QE új fordulója elindul?

a QE folytatása ugyanolyan problémás lehet, mint a program befejezése. Rövid távon a gazdaság fellendüléséhez vezethet, mivel a fogyasztók a megnövekedett pénzkínálatot és az alacsony kamatokat ünneplik. De idővel a QE egymást követő fordulói tovább rontják a dollár értékét, és potenciálisan elveszítik a világ tartalék valutájának státuszát., Az élelmiszer, a gáz és más áruk ára emelkedhet, ha folytatódik az infláció, ami nagyon megnehezíti a fogyasztók számára a mindennapi szükségleteik megfizetését.

folytatni kell a QE-t?

míg a QE vége deflációs depresszióhoz vezethet, ha a piacok természetesen nem korrigálják magukat, a QE folytatása inflációs depresszióhoz vezethet. Mindkét helyzet katasztrofális lehet, így a közgazdászok elszakadnak attól, hogy az Egyesült Államoknak milyen irányt kell követnie.,

Final Word

A kvantitatív lazítás ellentmondásos téma közgazdászok és politikusok számára egyaránt. Egyesek úgy érzik, hogy megmentheti a küzdő gazdaságot, míg mások úgy érzik, hogy elpusztíthatja az egyiket. Mivel a QE program folytatásának következményei annyira súlyosak, általában olyan helyzetekre van fenntartva, amikor egy ország úgy érzi, hogy nincs más lehetősége.

az USA túl hamar alkalmazta? Nincs más alternatíva?, Nehéz megmondani, hogy mi a helyes válasz, de egyre több közgazdász szólal fel a mennyiségi enyhítés ellen, mivel tanúi a nemzet gazdasági jólétére gyakorolt következményeinek.

mit gondolsz a mennyiségi enyhítésről? Ha az USA továbbra is használja, mint egy módja annak, hogy ellenőrizzék, és ösztönözze a gazdaság?