Quando un’economia rischia di scivolare in una recessione o depressione, i governi possono impiegare una strategia nota come quantitative easing (QE).

Il quantitative easing è una politica monetaria istituita dalle banche centrali nel tentativo di stimolare l’economia locale. Inondando l’economia con una maggiore offerta di moneta, i governi sperano di mantenere tassi di interesse artificialmente bassi fornendo al contempo ai consumatori denaro extra da spendere più liberamente, il che a volte può portare all’inflazione.,

Che cos’è il Quantitative Easing?

La Federal Reserve stampa denaro per finanziare l’acquisto di titoli di stato da istituzioni finanziarie nel tentativo di versare denaro extra nell’economia. L’idea è che queste istituzioni saranno a loro volta più disposte a prestare denaro a tassi più bassi, aiutando così la banca centrale a raggiungere e mantenere bassi i tassi di interesse.

Inoltre, l’allentamento quantitativo può alimentare la crescita economica poiché il denaro incanalato nell’economia dovrebbe consentire alle persone di fare acquisti più comodamente., Ciò può avere un effetto di rivolo sulla comunità dei consumatori e delle imprese, portando ad un aumento delle prestazioni del mercato azionario e alla crescita del PIL.

La cosa importante da ricordare è che il quantitative easing porta generalmente a benefici a breve termine con il rischio di esacerbare i problemi a lungo termine. Di conseguenza, è spesso usato come ultima risorsa quando l’economia affronta un grande rischio di recessione o depressione.

Motivi la Fed utilizza il Quantitative Easing

La Federal Reserve utilizza il quantitative easing per una serie di motivi:

1. Promuovere la massima occupazione., La Fed sostiene che il denaro stampato attraverso il programma QE può essere utilizzato per contribuire a creare nuovi posti di lavoro per gli americani dal momento che le imprese dovrebbero finire con più denaro a disposizione per finanziare nuove assunzioni. Tuttavia, i critici sostengono che eventuali benefici occupazionali effettivi sono solo temporanei.
2. Incoraggiare il prestito. La premessa generale alla base di questa affermazione è che le banche centrali possono ridurre i tassi di interesse a lungo termine acquistando titoli del tesoro. Nel fornire alle istituzioni finanziarie più denaro, queste istituzioni dovrebbero essere più disposte a prestare denaro a tassi più bassi., Tali prestiti agiscono quindi per stimolare ulteriormente l’economia attraverso una maggiore spesa dei consumatori e lo sviluppo del business.
3. Incoraggiare il prestito. Bassi tassi di interesse tendono a incoraggiare un aumento dei prestiti. Anche se questo può aiutare a stimolare l’economia, alcuni sostengono che ha anche la tendenza a incoraggiare i clienti e le imprese ad assumere debito inutile. Allo stesso tempo, un certo livello di debito e leva finanziaria è essenziale per la crescita di qualsiasi economia, in particolare uno in gravi difficoltà.
4. Aumentare la spesa. La teoria è che, come più denaro entra nell’economia, i consumatori avranno più da spendere., Ciò a sua volta aumenterà i profitti aziendali e creerà più posti di lavoro, contribuendo a stimolare il mercato azionario. In definitiva, questi fattori dovrebbero tradursi in una ritrovata fiducia dei consumatori e in una ripresa economica.
5. Completano i bassi tassi di interesse. Un altro strumento utilizzato per stimolare l’economia è il tasso di fondi federali. Impostando questo tasso basso, la Fed può effettivamente incoraggiare i prestiti. Ma cosa succede se questo tasso è già basso, eppure l’economia continua a lottare? Si consideri il caso alla fine degli anni 2000, quando il tasso di fondi federali è stato fissato tra 0% e 0,25%., La banca centrale non ha potuto abbassare ulteriormente il tasso. Di conseguenza, il quantitative easing ha dato alla Fed un altro strumento monetario per stimolare l’economia attraverso un aumento dell’offerta di moneta.

Molti degli argomenti per l’allentamento quantitativo hanno senso teoricamente. Tuttavia, alcuni economisti criticano queste affermazioni e ritengono che l’allentamento quantitativo fornisca solo benefici a breve termine. Alcuni di questi dibattiti sono anche politicamente motivati.

Non c’è dubbio che il quantitative easing fornisce qualche beneficio a un’economia in difficoltà., Ancora, quanto beneficio fornisce allo stato attuale dell’economia degli Stati Uniti resta da vedere.

Rischi di allentamento quantitativo

Il Quantitative easing è finito sotto tiro per molteplici ragioni:

1. Spinge l’inflazione molto più in alto. Questa è la più grande preoccupazione intorno all ” allentamento quantitativo. Come più denaro circola attraverso l’economia, i prezzi aumentano. Perché? Mentre l’offerta di denaro aumenta, l’offerta di beni rimane la stessa. Pertanto, la concorrenza per ogni bene aumenta, portando ad un aumento dei prezzi, che a sua volta porta all’inflazione., Un’inflazione eccessiva porta a distorsioni dei prezzi e dei redditi e può causare un funzionamento inefficiente dell’economia.
2. Crea scompiglio con il commercio internazionale. Il denaro appena stampato può essere utilizzato dal governo e dai consumatori per importare nuovi beni e servizi da altri paesi. Questi beni e servizi sono più o meno in arrivo gratuitamente. Suona come un grande affare, giusto? Il problema è che prima o poi altri paesi finiscono per ammalarsi di scambiare beni e servizi per quelli che ritengono inutili fogli di carta., In altre parole, il valore della valuta dell’importatore diminuisce, il che può scoraggiare gli esportatori. Ad esempio, la Cina ha smesso di esportare minerali preziosi negli Stati Uniti a causa del suo programma di allentamento quantitativo.
3. Minaccia per il dollaro USA. Molti paesi si sentono frustrati dai tentativi di manipolazione valutaria come l’allentamento quantitativo. Ritengono che queste pratiche riflettano l’incapacità del paese di generare una crescita reale e di onorare i debiti. Ad esempio, altri paesi si sono stancati di prestare più denaro agli Stati Uniti. Inoltre, lo stato degli Stati Uniti., dollaro come valuta di riserva mondiale è in pericolo, probabilmente a causa di allentamento quantitativo.
4. I vantaggi non superano i programmi QE. Quando la banca centrale smette di stampare moneta, la ripresa viene spesso messa in attesa, o peggio, inizia a invertire. Sebbene la speranza sia che la nuova fiducia dei consumatori ispiri una vera ripresa, molti ritengono che questi programmi siano solo una soluzione a breve termine. Questo effetto è dimostrato dal fatto che i mercati azionari spesso cadono quando viene annunciato o ipotizzato che il programma di allentamento quantitativo sarà portato a termine.
5. Incoraggia il debito., Un’altra preoccupazione fondamentale per l’allentamento quantitativo è che l’aumento dell’offerta di moneta e i bassi tassi di interesse incoraggiano ulteriori prestiti sia da parte dei consumatori che delle imprese. Mentre alcuni debiti possono contribuire a stimolare un’economia, prestiti sfrenati e debito eccessivo possono esacerbare ulteriormente uno già fragile. Inoltre, il quantitative easing può portare ad un aumento del deficit pubblico, come nel caso degli Stati Uniti nel 2010, quando ha effettivamente raggiunto il tetto del debito.

Mentre i programmi di allentamento quantitativo possono alimentare l’economia, possono anche scavare un paese in un buco più profondo., La chiave per un programma di QE di successo è implementarlo strategicamente abbastanza a lungo da promuovere un miglioramento reale e duraturo. Purtroppo, la capacità di farlo è molto più facile a dirsi che a farsi.

Futuro del Quantitative Easing negli Stati Uniti

Gli Stati Uniti stanno attualmente attraversando il QE2, che è in realtà la terza volta che abbiamo usato il quantitative easing. Questo programma è strutturato per terminare quest’anno e non è chiaro se la Fed avvierà un altro round o meno.

Cosa succede se il QE finisce?,

Quando il mercato azionario stava crollando nel 2009, la Fed ha usato QE1 per aiutare a prevenire il mercato azionario da causare il panico. Se il mercato fosse stato permesso di cadere troppo, gli Stati Uniti probabilmente si sarebbero trovati in una profonda depressione. La fine del quantitative easing ora probabilmente non riporterà gli Stati Uniti ai minimi del 2009, ma la maggior parte degli esperti è sicura che il mercato e l’economia avranno un grande successo.

Inoltre, i tassi di interesse probabilmente aumenteranno in modo significativo., Di conseguenza, l’assunzione e l’erogazione di prestiti saranno fortemente limitati, il che potrebbe limitare drasticamente la crescita economica e persino portare a una lieve recessione.

Cosa succede se viene lanciato un nuovo round di QE?

Continuare il QE può essere altrettanto problematico come terminare il programma. A breve termine, potrebbe portare a una spinta dell’economia mentre i consumatori celebrano l’aumento dell’offerta di moneta e i bassi tassi di interesse. Ma nel corso del tempo, cicli successivi di QE causerà il valore del dollaro a deteriorarsi ulteriormente e potenzialmente perdere il suo status di valuta di riserva mondiale., Il prezzo del cibo, del gas e di altri beni potrebbe aumentare se l’inflazione continua, il che renderebbe molto difficile per i consumatori permettersi i loro bisogni quotidiani.

Il QE dovrebbe continuare?

Mentre la fine del QE può portare a una depressione deflazionistica se i mercati non si correggono naturalmente, continuare il QE può portare a una depressione inflazionistica. Entrambe queste situazioni possono essere disastrose, quindi gli economisti sono lacerati riguardo a quale direzione gli Stati Uniti dovrebbero perseguire.,

Ultima parola

Il quantitative easing è un argomento controverso per economisti e politici. Alcuni ritengono che possa salvare un’economia in difficoltà, mentre altri ritengono che possa distruggerne una. Poiché le conseguenze del proseguimento di un programma di QE sono così gravi, è generalmente riservato alle situazioni in cui un paese ritiene di non avere altre opzioni.

Gli Stati Uniti lo impiegarono troppo presto? Non ci sono altre alternative?, È difficile dire quale sia la risposta giusta, ma sempre più economisti stanno parlando contro l’allentamento quantitativo mentre testimoniano le conseguenze che comporta per il benessere economico di una nazione.

Quali sono i tuoi pensieri sul quantitative easing? Gli Stati Uniti dovrebbero continuare a usarlo come un modo per controllare e stimolare l’economia?