経済協力開発機構（OECD）による高成長企業の資金調達に関する最近の報告書は、エンジェル投資家やビジネスエンジェルが果たす重要な “事業エンジェル”というその起源にニューヨークの音楽シーン。 新しいショーを立ち上げたいプロデューサーは、これらの危険なベンチャーに投資する天使のような”ダウンタウン”に来る劇場の裕福な”アップタウン”のパトロンから投資資金を受け取るでしょう。,

今日のビジネスエンジェルは、スタートアップとシードキャピタルステージ（すなわち、典型的には$25,000未満）と、正式なベンチャーキャピタルファンドが関心を持つポイント（すなわち、典型的には$3百万から$5百万を超える）の間にあるギャップを埋めるのに役立つベンチャーキャピタル資金調達の主要な源である。 これを次の図に示します。

中小企業や起業家ベンチャーの資金調達の新興動向に、今年発表された別のOECDレポートは、世界金融危機（GFC）が深刻な影響を与えていたこと 破産率は大幅に上昇し、銀行融資の可用性に厳しい収縮がありました。 大企業は債券市場などを通じて資金を確保することができましたが、中小企業はほとんどが銀行に限定されていました。, ハンガリー、韓国、ポルトガルなどの一部の国では、中小企業は、銀行全体のビジネスローンポートフォリオの60％から81％の間で構成されていました。

このレポートはまた、GFC前の期間をはるかに下回る、2008年から2010年の間のベンチャーキャピタルファイナンスの成長の”急激な減少”を指摘しました。 以前の記事では、私はベンチャーキャピタルの資金調達は、それが1990年代の終わりに達したピーク以来、特にうまく行っていないことを指摘している”Dot.com”ブーム。, しかし、OECDは、ビジネスエンジェルは潜在的に重要であるが、利用可能なデータはほとんどないと指摘している。 これは、彼らの投資慣行の非公式の性質に部分的に起因しており、また、彼らは彼らの投資活動をプライベートに保つことを好む傾向があるためです。

だから、誰とビジネスの天使は何ですか？

ビジネスエンジェルの研究は比較的少ないです。 “ビジネスエンジェル”の定義は、用語”ビジネスエンジェル”、”非公式投資家”と”非公式のベンチャーキャピタル”すべて同じ意味で使用されて、不明なままです。, 2009年に雑誌”Strategic Change”に掲載されたビジネスエンジェルに関する興味深い論文の中で、Veland Ramadaniは、Bell Telephone、Ford Motor Corporation、Apple Computers、Body Shop、Amazonなどの企業はすべて初期の頃にビジネスエンジェルの資金を調達していたと指摘している。

ビジネスエンジェルの典型的なプロフィールは、平均以上の教育と専門的またはビジネスキャリアの背景を持つ中年男性です。 ほとんどは、自分の会社を運営したり、企業や組織を管理したりする経験があります。 彼らはまた、高い個人的な純資産を持っています。,

イギリスのビジネスエンジェルズでは、取引ごとに£10,000の平均を投資し、約二から五の投資のポートフォリオを保持することが判明しています。 研究に加えてオーストラリアと類似す。 平均的なオーストラリアのビジネスエンジェルは、約$2百万の個人的な純資産と$180,000以上の年収を持つ中年男性です。 彼らは新しいビジネス投機に$200,000の平均を投資し、これらの投機の首都のおよそ10%から14%を握る。,

より正式なベンチャーキャピタル投資家からビジネスエンジェルを区別する機能の中には、彼らの投資の個人的な性質があります。 ビジネス天使は彼らの自身のお金を投資し、従って投下資本の資金のマネージャーより彼らの投資の重要で個人的な危険を取る。 彼らはまた、自宅の近くに投資する傾向があり、地元のコミュニティ内にあるベンチャー企業に投資することがほとんどで、通常、自宅から1-2時間の運転時間の距離内に投資しています。,

ビジネスエンジェルはまた、株式市場で公に引用されていない非公開のビジネスベンチャーに投資することを好む。 彼らの投資のリスクの高い性質は、潜在的な失敗をはらんでおり、彼らは通常、任意の投資活動をプライベートに保つことに熱心です。 彼らは一般に新しいビジネスに資産のおよそ5%から15%を投資し、投資からの20%そして30%の間の収益率を追求する。

この研究はビジネスエンジェルについて何を言っていますか？,

今年”Journal of Business Venturing”に掲載されたCheryl Mitteness、Richard Sudek、Melissa Cardonによる研究は、ビジネスエンジェルが投資判断を行う際に起業家の人格特性に依存していることを示唆 彼らの投機のための情熱のハイレベルを表示する企業家はビジネス天使によってより好ましい処置を得るかもしれな, しかし、この研究はまた、ビジネスエンジェルが高齢であるか若いか（高齢者は情熱を好意的に見る可能性が高い）、創造的または知的能力のレベルに応じて、違いが見つかることを示唆している。

彼らの研究は、ビジネスエンジェル投資家を感動させようとする起業家は、彼らが資本のための彼らのピッチを作ることを望む人々に彼らの宿題 彼らはまた彼らの提示に情熱の感覚を注入し、好意的に答えていることを提案する投資家からの手がかりを捜すように努めるべきである。,

2011年に”Journal of Business Venturing”に掲載されたAndrew Maxwell、Scott Jeffrey、Moren Levesqueによる別の研究では、ビジネスエンジェルが一連のヒューリスティックに基づいて投資判断を下すことが分か これらは、八つの広範な基準に基づく提案を排除する傾向がある。 これらの最初の四つは、採用する市場の意欲、新製品の開発の状況、知的財産がどのように保護されているか、および顧客が従事する可能性がどのよ, 第二の四つの要因は、ビジネスモデルの市場へのルート、成長のための市場の可能性、ベンチャー内の経営陣の関連する経験と財務モデリングの健全性で

2002年にColin MasonとRichard Harrisonによって出版されたJournal of Business Venturingからの以前の研究は、ほとんどのビジネスエンジェルが約4年間の投資を保持していることを示唆 彼らは一般的に、IPOではなく貿易販売によって取引を終了しようとしています。, 上記のように、その選択にお得な投資プロセスとしてのを作らないように悪判断により各賞を決定いたします。 正式なベンチャーキャピタルファンドマネージャーと比較して、ビジネスエンジェルは、お金を失う少ない投資を行うが、彼らはしばしば損益分岐点または

ビジネスエンジェルはどのくらいの価値を提供しますか？

ビジネスエンジェルに関する利用可能な研究の量は限られていますが、最近の研究がいくつか発表されています。, Stephanie MachtとJohn Robinsonによる論文は、2009年に”International Journal of Entrepreneurship Behavior&Research”に掲載され、ビジネスエンジェルが投資先企業にどのような利益をもたら

この調査では、急速に成長している中小企業の資金調達ギャップを克服するのに一般的に役立つことがわかりました。 彼らはまた、会社の取締役会に時間を提供することによって、知識と経験を持つそのような企業の経営陣を支援しました。, さらに、これらの天使たちは、会社が追加の資本とフォローオン資金調達を確保するために必要な連絡先やネットワークの範囲を広げるのを助ける能力

ビジネスエンジェルが果たした役割のOECDレビューによると、大きな貢献は、シード資本と後期投資との間のギャップを埋める能力です。 彼らが仕事をよくすればビジネス天使は駆け出しの会社が貸借対照表、経営能力および戦略的なネットワークを造り上げるのを助けることができ,

信頼できるデータが不足しているため、ビジネスエンジェルの価値を推定することは困難です。 しかし、下の図に示すように、ビジネスエンジェル投資”市場”の全体的なサイズはかなり大きいです。 このデータはOECDからのものであり、”目に見える”エンジェル市場と2009年の推定総エンジェル市場を示しています。 これらの数字は、米国、ヨーロッパ、英国、カナダのものです。 市場の”目に見える”部分だけが信頼できるものとして受け入れられたとしても、初期段階のベンチャーへの資金調達に対する天使の総contributionは重要であることは明らかである。,

ビジネスエンジェルは、より危険な新技術ベンチャーのいくつかの資金調達に特に積極的であることも注目に値する。 重要な分野には、情報通信技術（ICT）、バイオテクノロジーと健康技術、クリーン技術が含まれます。

オーストラリアの天使はどうですか？

オーストラリアのビジネスエンジェル市場は、容易に入手可能なデータが不足しているため、マッピングが困難です。, OECDによると、オーストラリアで最初に特定されたビジネスエンジェルグループは、1980年代にメルボルンに設立されましたが、当時のビジネスコミュニティの関心がなかったため、

1990年代には、ビジネスエンジェルネットワークの育成を支援するための州および連邦政府のイニシアチブが数多くありました。 この”資情報サービス”ことを目的とした助け合エンジェル投資家がお得です。 このサービスは1997年に機能を停止しました。, 生産性委員会（当時は産業委員会と呼ばれていた）は、事業紹介サービスを調査し、そのようなサービスに対する公的補助金の必要はないと結論づけた。

過去十年間にオーストラリアの周りに多くのビジネスエンジェルプログラムが設立されました。 これらのいくつかは州政府によって促進され、他は民間の取り組みでした。 2006年、連邦産業観光資源省は”オーストラリアにおけるビジネスエンジェル市場の研究”と題する報告書を委託した。, このレポートは、既知のビジネスエンジェル市場を調査し、天使のいくつかの三分の二は、任意の正式なエンジェルネットワークの一部ではなかったこと

また、”投資準備”の機会の数を増やすために起業家のより良い教育の必要性があったことをお勧めします。 言い換えれば、それは起業家のベンチャーを抑えていた資金の不足ではなく、資金調達を求めている起業家によってよく考慮されたビジネスモデルの, 報告書はまた、ビジネスエンジェル投資の過程で起業家、学者や大学生のためのビジネス教育コースをお勧めします。

最も目に見えるビジネスエンジェルネットワークは、エンジェルインベスターズ株式会社（AAAI）のオーストラリ これは、エンジェル投資家コミュニティのための国家の声と焦点を提供することを目的として、非営利企業として2007年に設立されました。 AAAIによると、2010年にオーストラリアのビジネスエンジェルズは、1初期の企業に約5,000億ドルを投資し、推定25,000人の雇用を生み出しました。,

ビジネスエンジェル投資の重要な問題は、エンジェル投資家が協力して働き、投資グループやシンジケートに参加することです。 しかし、多くのエンジェル投資家に対して民間を引っ業務などの正式なネットワークは難しいものでした。

全体的なビジネスエンジェルは、ベンチャー資金調達環境の貴重な部分です。 資金調達のギャップを埋めるために彼らの能力は重要な役割です。 さらに、ローカルに投資する意欲と多くの場合、初心者の起業家を指導することは貴重な貢献です。, この”精神的な資本”は、しばしば彼らが提供する金融資本と同じくらい重要であると見なされます。