この記事では、世界で最も債務の多い国について話します。 クリックして議論をスキップし、20の一人当たりの債務が最も多く、2020のGDP比に対する債務が最も高い国にジャンプします。

私は金融経済学の博士号を持っており、博士号レベルのマクロ経済学のコースを取りました。 しかし、これは私にこのトピックの専門家にはなりません。, Bill Ackman、David Einhorn、John Paulson、Kyle Bassのようなヘッジファンドマネージャーが、日本、中国、香港、米国の通貨や経済の差し迫った崩壊についてマクロ経済的呼び出しをしているのを見ると、私は自分自身に笑います。 ヘッジファンドマネージャーの数十と数十は、2009年に金の取引に積み重ね、その投資家は大きなマージンによって市場を下回った（彼らはまだ彼らの顧客から

ウォーレン-バフェットは、航空会社や金鉱夫のような恒久的な資本破壊者を避けるために、しばらくの間、抜け目のない投資家のように見えました。, しかしたらなに身近年のミスによるその他の投資家です。 最初に彼は米国の航空会社に数十億を投資し、この春の株式市場の底で彼の株式を売却した後、数十億を失った。 その後、ウォーレン-バフェットがバリック-ゴールド（金）で新しいポジションを開始したと聞きました。これは月の終わりに564万ドルで評価されました。 Barrick Goldへの投資は、金価格に対するレバレッジベットです。, 金価格が75％バリックゴールド株式が75％以上を増加させる可能性が最も高くなり、金価格が75％下落した場合、バリックゴールドは、おそらく破産します。

正直に言うと、私はまた、米国経済の長期的な健全性について懸念しています。 一方で、中国とヨーロッパがギャップを埋めているように見えるにもかかわらず、私たちはまだ世界の技術リーダーです。, 特に中国はcutting端技術に多額の投資を行っており、今後数年間で人工知能、ロボット工学、およびいくつかの新興技術における米国のリーダーシップに 一方、私たちは、防衛費、企業や億万長者のための減税、貧しい人々や高齢者のための補助金の医療などの無駄な政治的優先事項に赤字融資しています。, 我々はまた、アメリカの労働者のための雇用の数百万を作成することができ、次の偉大な技術革新を発明するかもしれない才能とスマート移民の流入

三週間前、超党派の議会予算局（CBO）は、国民が保有する連邦債務は、米国のGDPの98％に上昇すると予測されていることを明らかにしました2020年に79％、2019年に35％、2007 CBOはまた、米国の債務対GDP比が100で2021％を超え、107で2023％に達すると予想しており、アメリカの歴史の中で最高です。 2020年の予測される米国の財政赤字は$3です。,3兆（インド、フランス、またはイギリスの全体のGDPよりも大きい）。 物事は来年も劇的に改善されません。 税収の$2ごとに、連邦支出にほぼ$3を費やすことが期待されています。 CBOによると、”2021年の赤字はGDPの8.6％になると予測されています。 ちなみに、米国の総債務は20.3では2020兆ドル前後になると予測されています（米国のGDPでは20.6ドルに対して）。

膨れ上がった赤字にもかかわらず、政治家や経済学者は、現時点ではより多くの刺激と連邦支出を求めています。, この時点でより多くの赤字支出を支持する主な引数は、連邦政府が過ごすか、パンデミック誘発深い不況から経済を持ち上げるために多くのお金を与えなければならないということです。 “赤字は問題ではない”と思わない経済学者でさえ、”これは財政の慎重さについて議論する時間ではない”と言います。

より多くの赤字支出を支持する第二の引数は、歴史的に低い長期金利です。 インフレ調整された30年金利は、今はゼロ前後です。, ポール-クルーグマンのような経済学者は、私たちが流動性の罠に陥っており、インフラプロジェクトに年間400億ドルを費やし、それを支払わない必要があると考えています。

最後に、より多くの赤字支出を支持する第三の引数は、米国が独自の通貨でお金を借りているということです。 米ドルは世界の準備通貨です。 2008年の大金融危機は、米ドルの支配を減少させず、別の国がより大きな経済、より良い制度、より深い金融市場を思い付くまで、彫像はおそらく変わらないでしょう。, それまでは、議論が行く、我々は意味のある影響を支払うことなく、財政赤字の適度な量を実行し続けることができます。

従来の知恵は、大規模な赤字を実行している国は、インフレ、より高い金利、および低い成長を経験することを教えてくれます。 これがおそらく、今日、貴金属や硬質資産に投資家が積み重なっている理由です。 だから、債務、インフレ、成長の間の接続は正確には何ですか？ 2010年、スター経済学者のケネット-ロゴフとカルメン-ラインハルトがこの学術論文でこの質問に答えようとしました。, その年の後半、彼らはVOXeuの論文でこのトピックを再訪しました。 彼らの研究の主な調査結果は次のとおりでした：

“まず、政府債務と実質GDP成長率の関係は、GDPの90％を下回る債務/GDP比に対して弱い。 90％のしきい値を超えると、中央値の成長率は1％低下し、平均成長率はかなり低下します。 公的債務のしきい値は、先進国と新興国で似ており、第二次世界大戦後の期間とデータが許す限り（しばしば1800年代に）適用されます。,

第二に、新興市場は、通常、外貨建てである対外債務（公的および民間）の下限に直面しています。 対外債務総額がGDPの60％に達すると、年間成長率は約2％低下し、より高いレベルでは成長率はおおよそ半分にカットされます。

第三に、先進国のグループとしてのインフレと公的債務水準との間には明らかな同時期のリンクはない（米国のような一部の国は、債務/GDPが高い, 話は、債務が増加するにつれてインフレが急激に上昇する新興市場では全く異なっています。”

RogoffとReinhartは、これらの関係は非常に非線形であり、しきい値は債務成長のダイナミクスを理解する上で重要な役割を果たすことを強調 私はケン-ロゴフに手を差し伸べ、米国の90％債務/GDP閾値の関連性について尋ねました。, 彼は次のように言いました：

“主なポイントは、私たちの論文が90％で急激な休憩を主張していないということです、比較はグループとして90％以上のすべてのエピソードとグループとして以下のすべてのエピソードとの間にあります。 私たちは、コンパニオンVOXeuの論文では、56マイルの代わりに55マイルで運転することは、事故のはるかに高いチャンスを意味するものではなく、199から200 また、個々の特性は国によって異なるため、一部の国では他の国よりもはるかに簡単に高い債務を運ぶことができます。, 2020では、ドルの優位性はこれまで以上に大きく、米国は他のどの国よりも多くの債務能力を持っているのに役立ちます。”

Rogoffは、90％を超える債務/GDPレベルは、一部の人が主張するように良性ではないとは考えていませんが、米国は他の国よりも高いレベルの債務を扱うことができると考えています。

インフレ面では、ロゴフとラインハルトは、先進国の債務水準とインフレの間に体系的な関係を見つけることができませんでした。 しかし、私たちの電子メール交換でRogoffはより慎重でした。, ロゴフ氏は、”米国であっても、お金を印刷して無期限に支払うことを試みると、最終的には高インフレになり、取り除くのは容易ではないかもしれない”と述べた。

Rogoffの声明の中で最も重要な言葉は”非線形”です。 債務と成長とインフレの関係は非線形です。 今のところ、インフレや金利の上昇の兆候は見られません。 これは数年間続くかもしれませんが、ある日、突然、高い債務水準がインフレと成長に劇的な影響を与えることがわかります。

高い米国について私が最も気になるのは何ですか, 財政赤字は、お金が主に非生産的な分野に費やされているということです。 中国政府はR&D、スマート道路、および自動運転車などの将来の技術の加速研究に投資しています。 私たちの財政赤字は、パンデミックの前でさえ1兆ドルを超えていたので、企業や富裕層の税金を削減し、社会保障（1兆2019年）、防衛（-700億ドル）、メディケア（-650億ドル）、メディケイド（-400億ドル）、利払い（-400億ドル）にお金を費やすことができます。 非防衛およびその他のすべての連邦支出は、1.3で$2019兆ドルになりました。, 基本的に私たちは、高齢者や貧しい人々の世話をし、それらを守り、お金を借りる（またはそれを印刷する）ことによって政府支出の残りの資金を調達するために、連邦歳入の3.5兆ドルのほぼすべてを費やしています。

今のところ、インフレや金利の上昇の兆候は見られません。 権力のある人々は今日の財政赤字を気にしないし、パンデミックの前に財政赤字を気にしなかった。 CBOの債務/GDP予測は過度に楽観的だと思います。 共和党は私たちの収入を減らすために後方に曲がり、民主党は政府支出を拡大するために後方に曲がります。, 米国は将来、ある時点で債務を収益化することを余儀なくされるようです。 しかし、私はこれの時間枠は年ではなく数十年（どこでも10年から40年）であると信じています。

だからこそ、私は現時点では毎月のニュースレターで貴金属や鉱山労働者のポジションを推薦していません。

以下では、最も負債のある25カ国のリストを提示します。 私はひねりを加えて債務/GDP比を使用してそれらをランク付けするつもりです。 新興国の債務/GDP比に2、非主要ユーロ圏経済の債務/GDP比に1を掛けてみましょう。,これらの国が外貨で借りるか、または彼らの負債問題から彼ら自身を印刷する力を持っていないのでランキングの目的のための5。 あなたは一人あたりの最高の債務または最高の債務を持つ国を見つけることができるように、私はまた、各国の総負債額、一人当たりの総負債額、およびGDP比に対する総負債を一覧表示します。 データには、IMFのOctober2019World Economic Outlook Updateを使用しました。 GDPが25億ドル未満の経済をリストから除外しました。, また、Gdpsのパンデミックによる収縮と、パンデミックの経済効果に対抗するために取られた財政刺激策のために、ほとんどの国で債務/GDP比が20-33％増加したことにも注意する必要があります。

最初に、トップ25リストに含まれていなかった主要経済国の統計を共有し、より深刻な債務問題を抱えているトップ25国の統計をリストします。

オーストラリア

債務（億）：574.71ドル一人当たりの債務（$）：22,476.85ドル2019総債務/GDP（％）：41.76

中国

債務（億）：7,857ドル。,26人当たりの負債($):$5,611.64 2019総債務/GDP(%):55.57

ドイツ

負債(十億):$2,263.03人当たりの負債($):$27,275.79 2019総債務/GDP(%):58.58

イギリス

負債(十億):$2,347.25人当たりの負債($):$35,103.00 2019総債務/GDP(%):85.55

カナダ

負債(十億):$1,514.38一人当たりの負債($):$40,431.62 2019総債務/Gdp(%):87.49

フランス

負債(十億):$2,688.37一人当たりの負債($):$41,472.04 2019総債務/Gdp(%):99.31

アメリカ合衆国

負債(十億):$22,773.,20人当たりの負債($):$69,162.19 2019総債務/GDP(%):106.22

イスラエル

負債(十億):$239.83人当たりの負債($):$26,489.64 2019,総債務/GDP(%):61.86

ガーナ

負債(十億):$42.77人当たりの負債($):$1,417.68 2019総債務/GDP(%):63.76

ウルグアイ

負債(数十億):$38.39一人当たりの負債($):$10,912.00 2019総債務/gdp(%):64.08

モロッコ

負債(数十億):$77.74一人当たりの負債($):$2,184.47 2019,総債務/gdp(%):65.31

エルサルバドル

負債(数十億):$18.36一人当たりの負債($):$2,737,92 2019総債務/GDP（％）：68.31続きを読むにはクリックして、20の一人当たりの債務が最も多く、2020のGDPに対する債務が最も高い国を参照してください。 開示：この記事はもともとInsider Monkeyに掲載されています。