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오픈 시장 조작

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미 StatesEdit

한 통화 정책의 미국

미국에서 2006 년,Federal Reserve 트는 금리 대상에 대한 연방 자금(하룻밤 은행 보유)시장입니다. 을 때 실제 연방 자금 비율보다 높을 대상,Federal Reserve Bank of New York 것이 일반적으로 증가 공급을 통해 환매 계약서(또는 repo),에는 먹이는”준다”돈을 상당한 비중을 차지하고 있습니다., 을 때 실제 연방 자금 비율 보다 작은 대상에 먹을 것이 일반적으로 돈을 공급 감소를 통해 repo,에는 은행은 구입하는 증권에서 공급된다.연방 준비 은행은 단기 금리와 통화 공급을 통제 할 목적으로 공개 시장 운영을 수행합니다., 이러한 작업으로 떨어지는 2 개의 종류:동적인 시장 작용을 변경하는 수준의 보유 및 이 통화는 기본,그리고 열 방어장 작업하기위한 오프셋에서 움직임에 영향을 주는 다른 요인을 보유하고 통화는 기본,변경과 같은 재무부에서 예금을 가진 공급 또는 변경습니다.미국 연방 준비 제도가 가장 일반적으로 사용하여 하룻밤을 환매 계약(repos)을 일시적으로 돈을 만들고,또는 역 repos 을 일시적으로 돈을 파괴하는 오프셋을 일시적 변화의 수준에서 은행 보유가 있습니다., 연방 준비도 철저하게 구입 및 판매의 증권 시스템을 통해 오픈 마켓(SOMA)과 관리를 통해 거래 데스크에 뉴욕 Reserve Bank. 소마의 유가 증권 거래는 은행 준비금의 잔액을 변화 시키며,이는 또한 단기 금리에 영향을 미친다. SOMA 관리자에 대한 책임는 거래의 결과 단기 금리 근처의 목표 속도에 의해 설정된 연방공개시장위원회(FOMC),또는 돈을 만들에 의해 철저하게 구매의 증권., 더 드물게 유가 증권의 철저한 매각으로 돈을 영구적으로 파괴 할 것입니다. 이 거래는 약 22 개의 은행 그룹과 1 차 딜러라고 불리는 채권 딜러와 함께 이루어집니다.

돈은 연방 준비 은행과 은행의 준비금 계좌를 변경하여 생성되거나 파괴됩니다. 연방준비은행 시장 운영에 이 방법으로 1920 년대 이후을 통해,시장 개방상에서 연방준비은행,뉴욕의의 방향에서 연방공개시장위원회., OMOs 는 또한 재무부 지폐가 상업 은행에 판매 될 때 통화 공급을 감소시키기 때문에 인플레이션을 통제합니다.

EurozoneEdit

유럽 중앙은행는 유사한 메커니즘에 대한 자신의 작업을 설명하는 방법으로 네 개의 층으로 접근 서로 다른 목표:옆에 있는 그것의 주요 목표의 조 및 반반하게 하는 유로존 금리를 관리하면서 상황을 유동성 시장에서 ECB 도의 목적 신호 입장의 통화 정책과 작업입니다.,

광범위하게 말하기,ECB 컨트롤 유동성에서 뱅킹 시스템을 통해 융자 작업은 기본적으로 매입계약,즉,은행은 최대 허용 담보 ECB 을 받는 현금 대출을 반환합니다.,얼둔국제에 따라 원하는 결과:

  • 일반 주간 주요 재정을 재건 operations(MRO)진의 성숙을 하나 주고,
  • 월 장기적인 재정을 재건 operations(LTRO)유동성을 제공하면서,금융 부문 ad hoc
  • “미세 조정 작업하는 것을 목표로”를 부드러운 관심 속에 의해 발생의 유동성 시장의 변동에 반전을 통해 또는 노골적인 거래,외환 스왑, 고의 컬렉션에 고정 기간 예금
  • “구조적 작업을”을 조절하는데 사용되는 중앙 은행의 장기적인 구조 위치 vis-à-vis 금융 부문에 있습니다.,

리파이낸싱 작업은 경매 메커니즘을 통해 수행됩니다. ECB 는 경매하고자하는 유동성 금액(할당 된 금액이라고 함)을 지정하고 은행에 관심 표현을 요청합니다. 에 고정 속도로 부드럽 ECB 도 지정하는 금리고자 하는 돈을 빌려;또는 변수에 속도 부드러운 관심 속도를 지정하지 않고 은행 입찰 서로에 대한(예를 최소한 입찰 평가로 지정된 ECB)에 액세스는 사용할 수 있는 유동성이다.

mro 경매는 월요일에 개최되며 합의(즉,,,자금의 출납)다음 수요일에 발생. 예를 들어,2008 년 10 월 6 일 경매에서 ECB 는 4.25%의 최소 비율로 10 월 8 일 eur 에서 2 억 5 천만 달러를 이용할 수있었습니다. 그것은 2 억 7100 만 건의 입찰가를 받았으며 할당 된 금액(250)은 평균 4.99%의 가중 비율로 수여되었습니다.

2008 년 10 월 중순부터 ECB 는”완전 할당”으로 고정 비율 MRO 를 임시 기준으로 다른 절차를 따르고 있습니다., 이 경우에는 ECB 의 속도를 지정합 하지만 금액은 신용의 만 사용할 수 있고,은행이 요청할 수 있는 그들이 원하는만큼(주로 항상을 제공할 수 있는 충분한 담보). 이 절차는 2008 년 금융 위기로 인해 필요하게되었으며 향후 어느 시점에 끝날 것으로 예상됩니다.,

도 ECB 의 주요 재정을 재건 operations(MRO)에서는 리포트를 경매하는(bi)주간 성숙하고 매달 성숙,장기적인 재정을 재건 Operations(LTROs)또한 발행하는 전통적으로 성숙한 후에는 세 개월;2008 년 이후 입찰 지금 여섯 개월 12 개월 36 개월입니다.

SwitzerlandEdit

스위스 국립 은행(SNB)현재 대상이 세월이 스위스 프랑 LIBOR 금리., 기본 방법 SNB 영향을 미치는 세월이 스위스 프랑 LIBOR 평가를 통해 이 시장 작업에 가장 중요한 통화 정책 악기가 리포 트랜잭션이 있습니다.

IndiaEdit

인도 오픈 시장 조작이 많은 영향을 받는 사실에 의해 개발 도상 국가는 자본 흐름에 매우 다른 선진 국가에서 수입하였습니다. 따라서 인도의 중앙 은행 인 인도 준비 은행(Rbi)은 정책을 수립하고 그에 따라 악기를 사용해야합니다., 이전 1991 년 금융 개혁의 주요 RBI 소스의 자금 조달 및 제어를 통해 신용 및 금었고 현금을 준비율(음악)및 SLR(는 법적 유동성 비율). 그러나 개혁 이후 crr 을 효과적인 도구로 사용하는 것이 폐지되었고 공개 시장 운영의 사용이 증가했습니다. OMOs 는 조정에 더 효과적입니다.

두 가지 유형의 OMOs 의해 사용되는 RBI:

그러나,후에도 소외 음악으로는 악기가 여전히 낮은 유동성 및 skewedness 시장에 있습니다., 따라서 Narsimham 위원회 보고서(1998)의 권고에 따라 Rbi 는 유동성 조정 시설(LAF)을 모았습니다. 그것은 2000 년 6 월에 시작되었으며,매일 유동성을 감독하고 시장 금리를 모니터링하도록 설정되었습니다. LAF 의 경우 rbi 에 의해 두 가지 요금이 설정됩니다:repo rate 와 reverse repo rate. 저장소 평가가 적용되는 동안 판매 증권 RBI(매일 주입의 유동성이)동안,repo 율을 적용할 경우 은행은 다시 사는 그 증권(매일 흡수를 유동성의)., 또한 RBI 에 의해 고정 된 이러한 금리는 다른 시장 금리를 결정하는 데에도 도움이됩니다.

인도는 경험을 큰 자본 유입을 매일,그리고 비록 대해서 및 LAF 정책을 할 수 있었던 원천 징수의 유입,또 다른 악기가 유지하는 데 필요한 유동성을 그대로 유지됩니다. 따라서 rbi on instruments of sterilization(2003 년 12 월)의 실무 그룹의 권고에 따라 시장 안정화 계획(MSS)으로 알려진 새로운 계획이 수립되었습니다., LAF 와 OMO’s 는 일상적인 유동성 관리를 다루는 반면 MSS 는 유동성 흡수를 살균하고 더 오래 지속되도록 설정되었습니다.

이 계획에 따라 RBI 는 유동성을 흡수하기 위해 추가 t-지폐와 증권을 발행합니다. 그리고 돈은 시장 안정화 계획 계정(MSSA)에 들어갑니다. RBI 는이자 또는 할인을 지불하기 위해이 계정을 사용할 수 없으며이 계정에 대한 보험료를 신용 할 수 없습니다. 정부는 RBI 와 협력하여 이러한 악기의 문제에 대한 천장 금액을 수정합니다.