neste artigo vamos falar sobre a maioria dos países endividados do mundo. Clique para saltar a nossa discussão e saltar para os 20 países com a maior dívida per capita e os rácios da dívida em relação ao PIB mais elevados em 2020.tenho um Doutoramento em economia financeira e fiz cursos de macroeconomia a nível de Doutoramento. No entanto, isto não faz de mim um especialista neste assunto., Rio-me de mim quando vejo gestores de fundos de cobertura como Bill Ackman, David Einhorn, John Paulson, ou Kyle Bass a fazer apelos macroeconómicos sobre o desaparecimento iminente de moedas ou economias do Japão, China, Hong Kong ou Estados Unidos. Dezenas e dezenas de gestores de fundos de cobertura empilhados em transações de ouro em 2009 e os seus investidores sub-desempenharam o mercado por uma grande margem (eles ainda coletaram taxas de gordura de seus clientes, de modo que os verdadeiros perdedores eram seus clientes).Warren Buffett parecia um investidor astuto por um tempo evitando destruidores de capital permanentes como companhias aéreas e mineiros de ouro., No entanto, ele não conseguiu evitar nos últimos anos cometer os mesmos erros cometidos por outros investidores. Primeiro, investiu milhares de milhões nas companhias aéreas americanas e perdeu milhares de milhões depois de vender a sua participação no fundo dos mercados de capitais esta primavera. Então ouvimos que Warren Buffett iniciou uma nova posição em Barrick Gold (GOLD), que foi avaliada em US $564 milhões no final de junho. Investir no Barrick Gold é uma aposta alavancada no preço do ouro., Se o preço do ouro aumentar 75% Barrick Gold shares provavelmente irá aumentar mais de 75%, e se o preço do ouro diminuir 75%, Barrick Gold provavelmente irá à falência.

Para ser honesto, eu também estou preocupado com a saúde a longo prazo da economia dos EUA. Por um lado, continuamos a ser o líder tecnológico do mundo, apesar de a China e a Europa parecerem estar a fechar o fosso., Especialmente a China está fazendo investimentos significativos em tecnologias de ponta e é provável que desafie a liderança dos Estados Unidos em inteligência artificial, robótica e várias tecnologias emergentes nos próximos anos. Por outro lado, somos deficitários financiando prioridades políticas esbanjadoras, como gastos de defesa, impostos mais baixos para corporações e bilionários, cuidados de saúde subsidiados para os pobres e idosos., Estamos também a desencorajar o afluxo de imigrantes talentosos e inteligentes que podem estar a inventar o próximo grande avanço tecnológico que pode criar milhões de empregos para os trabalhadores americanos.há três semanas, o gabinete bipartidário de Orçamento do Congresso (CBO) revelou que a dívida federal detida pelo público deverá aumentar para 98% do PIB dos EUA em 2020, em comparação com 79% em 2019, e 35% em 2007. A CBO também espera que o rácio da dívida dos EUA em relação ao PIB exceda 100% em 2021 e atinja 107% em 2023, o mais alto da história da América. O déficit orçamentário projetado nos EUA para 2020 é de US $ 3.,3 trilhões (maior que todo o PIB da Índia, França ou Inglaterra). As coisas também não vão melhorar dramaticamente no próximo ano. Por cada $2 em receita fiscal, espera-se que gastemos quase $3 em gastos federais. “O déficit em 2021 é projetado para ser 8,6 por cento do PIB”, de acordo com a CBO. A dívida total dos Estados Unidos é projetada para ser em torno de US $20,3 trilhões em 2020 (contra us $20,6 para o PIB dos Estados Unidos).apesar dos défices eleitorais, políticos e economistas estão pressionando por mais estímulo e gastos federais no momento., O principal argumento a favor de mais gastos deficitários neste momento é que o governo federal tem que gastar ou doar mais dinheiro para levantar a economia para fora da recessão profunda induzida pela pandemia. Até os economistas que não pensam que “os défices não importam” dizem coisas como “esta não é a altura para discutir a prudência fiscal”.

O segundo argumento a favor de mais despesa deficitária é historicamente baixas taxas de juro de longo prazo. A taxa de juro de 30 anos ajustada à inflação está em torno de zero neste momento., Economistas como Paul Krugman acreditam que estamos em uma Armadilha de liquidez e precisamos gastar um adicional de US $400 bilhões por ano em projetos de infraestrutura e não pagar por isso.

finalmente, o terceiro argumento a favor de mais gastos deficitários é que os Estados Unidos emprestam dinheiro em sua própria moeda. O dólar americano é a moeda de reserva global. A grande crise financeira de 2008 não diminuiu o domínio do dólar americano e o estatuísmo provavelmente não mudará até que outro país venha com uma economia maior, melhores instituições e mercados financeiros mais profundos., Até lá, o argumento vai no sentido de que podemos continuar a gerir montantes moderados de défices orçamentais sem pagar quaisquer repercussões significativas.a sabedoria convencional diz – nos que um país com grandes défices terá inflação, taxas de juro mais elevadas e um crescimento mais baixo. É provavelmente por isso que estamos a ver os investidores a empilharem-se em metais preciosos e activos duros hoje em dia. Então, qual é exatamente a conexão entre dívida, inflação e crescimento? Em 2010, os economistas das estrelas Kennett Rogoff e Carmen Reinhart tentaram responder a esta questão neste artigo acadêmico., Mais tarde naquele ano, eles revisitaram o tema em um artigo do VOXeu. As principais conclusões do seu estudo foram as seguintes:

“Em primeiro lugar, a relação entre a dívida pública e o crescimento real do PIB é fraca para rácios da dívida/PIB abaixo de 90% do PIB. Acima do limiar de 90%, as taxas médias de crescimento baixam 1% e o crescimento médio diminui consideravelmente mais. O limiar para a dívida pública é semelhante nas economias avançadas e emergentes e aplica-se tanto para o período pós-Segunda Guerra Mundial e tão longe quanto os dados permitem (muitas vezes bem no século XIX).,em segundo lugar, os mercados emergentes enfrentam limiares mais baixos para o total da dívida externa (pública e privada) – que é normalmente denominada em moeda estrangeira. Quando a dívida externa total atinge 60% do PIB, o crescimento anual diminui cerca de 2%; para níveis mais elevados, as taxas de crescimento são aproximadamente reduzidas para metade.em terceiro lugar, não existe uma relação contemporânea aparente entre a inflação e os níveis da dívida pública para os países avançados enquanto grupo (alguns países, como os EUA, experimentaram uma inflação mais elevada quando a dívida/PIB é elevada)., A história é completamente diferente para os mercados emergentes, onde a inflação aumenta acentuadamente à medida que a dívida aumenta.”

Rogoff and Reinhart emphasize that these relationships are highly non-linear and thresholds play a critical role in understanding the debt-growth dynamics. Falei com Ken Rogoff e perguntei sobre a relevância do limiar de 90% da dívida/PIB para os Estados Unidos., Ele disse o seguinte:

“o ponto principal é que nosso artigo não afirma uma quebra acentuada de 90%, a comparação é entre todos os episódios acima de 90% como um grupo e todos os episódios abaixo como um grupo. Notamos em um jornal voxeu companheiro que conduzir a 56 milhas por hora em vez de 55 milhas não significa muito maior chance de acidente nem ter o seu nível de colesterol vai de 199 para 200 repentinamente significa que você vai ter um ataque cardíaco. Constatamos também que as características individuais diferem de país para país, pelo que alguns países podem suportar uma dívida elevada muito mais facilmente do que outros., Em 2020, o domínio do dólar é maior do que nunca, o que ajuda os EUA a terem mais capacidade de endividamento do que qualquer outro país.”

Rogoff não acha que os níveis de dívida / PIB acima de 90% não são benignos como alegado por alguns, mas ele também acredita que os EUA podem lidar com níveis de dívida mais elevados do que outros países podem.na frente da inflação, Rogoff e Reinhart não encontraram qualquer relação sistemática entre os níveis da dívida e a inflação para os países desenvolvidos. No entanto, em nossa troca de E-mail Rogoff foi mais cauteloso., “Mesmo para os Estados Unidos, se nós tentarmos pagar por coisas indefinidamente através da impressão de dinheiro, eventualmente teremos alta inflação que pode não ser fácil de se livrar”, disse Rogoff.

A Palavra mais crítica nas afirmações de Rogoff é “não-linear”. A relação entre dívida e crescimento e inflação não é linear. Neste momento, não vemos sinais de inflação e taxas de juro mais elevadas. Isto pode durar vários anos, mas um dia, de repente, podemos ver efeitos dramáticos de elevados níveis de dívida na inflação e no crescimento.
= = ligações externas = = , o défice orçamental é o facto de o dinheiro ser gasto em áreas, na sua maioria, improdutivas. O governo chinês está investindo em R &D, estradas inteligentes e pesquisas aceleradas de tecnologias futuras, tais como auto-condução carros. Nosso déficit orçamentário excedeu US $ 1 trilhão mesmo antes da pandemia para que possamos cortar impostos para as corporações e os ricos e gastar o dinheiro na segurança social (US$1 trilhão em 2019), defesa (~US$700 bilhões), Medicare (~US$650 bilhões), Medicaid (~US$400 bilhões), e pagamentos de juros (~US$400 bilhões). Não-defesa e todos os outros gastos federais totalizaram US $ 1,3 trilhão em 2019., Basicamente estamos gastando quase todos os nossos US $ 3,5 trilhões de receita federal para cuidar dos idosos e dos pobres, e para defendê-los, e financiar o resto do governo gastando dinheiro emprestado (ou imprimindo-o).neste momento, não vemos sinais de inflação ou de taxas de juro mais elevadas. As pessoas no poder não se importam com déficits de orçamento hoje, e eles não se importaram com déficits de orçamento antes da pandemia. Penso que as projecções da dívida/PIB da CBO são excessivamente optimistas. Os republicanos inclinam-se para trás para reduzir as nossas receitas e os democratas inclinam-se para trás para expandir os gastos do governo., Parece que os Estados Unidos serão forçados a rentabilizar a sua dívida num determinado momento no futuro. No entanto, eu acredito que o prazo para isso não é anos, mas décadas (em qualquer lugar de 10 a 40 anos).é por isso que não recomendo quaisquer posições em metais preciosos ou mineiros na nossa newsletter mensal neste momento.abaixo apresentamos a lista dos 25 países mais endividados. Vou classificá-los usando rácios dívida/PIB com uma reviravolta. Multiplicarei o rácio dívida/PIB das economias emergentes por 2 e o rácio dívida/PIB das economias não grandes da Zona Euro por 1.,5 para fins de classificação porque estes países ou pedem emprestado em moedas estrangeiras ou não têm o poder de imprimir-se fora de seus problemas de dívida. Eu também listarei a dívida total de cada país, a dívida total per capita, e os rácios da dívida total ao PIB para que você possa encontrar o país com a dívida mais elevada ou a dívida mais elevada por pessoa. Usamos a atualização de outubro de 2019 do World Economic Outlook do FMI para nossos dados. Excluímos da nossa lista economias com um PIB inferior a 25 mil milhões de dólares., Devemos também notar que os rácios dívida/PIB aumentaram 20-33% para a maioria dos países devido à contracção induzida pela pandemia do PIB e às medidas de estímulo orçamental tomadas para combater os efeitos económicos da pandemia.

Inicialmente, vamos compartilhar as estatísticas para as principais economias, que não estavam entre os nossos 25 primeiros da lista e, em seguida, vamos listar as estatísticas para os 25 países que têm mais sérios problemas da dívida:

Austrália

Dívida (Bilhões): $574.71 Dívida Por Pessoa ($): $22,476.85 2019 Dívida Bruta/PIB (%): 41.76

China

Dívida (Bilhões): $7,857.,26 De Dívida Por Pessoa ($): $5,611.64 2019 Dívida Bruta/PIB (%): 55.57

Alemanha

Dívida (Bilhões): $2,263.03 De Dívida Por Pessoa ($): $27,275.79 2019 Dívida Bruta/PIB (%): 58.58

portugal

Dívida (Bilhões): $2,347.25 De Dívida Por Pessoa ($): $35,103.00 2019 Dívida Bruta/PIB (%): 85.55

Canadá

Dívida (Bilhões): $1,514.38 Da Dívida Por Pessoa ($): $40,431.62 2019 Dívida Bruta/PIB (%): 87.49

França

Dívida (Bilhões): $2,688.37 Da Dívida Por Pessoa ($): $41,472.04 2019 Dívida Bruta/PIB (%): 99.31

Estados Unidos

Dívida (Bilhões): $22,773.,20 De Dívida Por Pessoa ($): $69,162.19 2019 Dívida Bruta/PIB (%): 106.22

Israel

Dívida (Bilhões): $239.83 Dívida Por Pessoa ($): $26,489.64, em 2019, a Dívida Bruta/PIB (%): 61.86

Gana

Dívida (Bilhões): $42.77 Dívida Por Pessoa ($): $1,417.68 2019 Dívida Bruta/PIB (%): 63.76

Uruguai

Dívida (Bilhões): $38.39 Dívida Por Pessoa ($): $10,912.00 2019 Dívida Bruta/PIB (%): 64.08

Marrocos

Dívida (Bilhões): $77.74 Dívida Por Pessoa ($): $2,184.47 de 2019, a Dívida Bruta/PIB (%): 65.31

El Salvador

Dívida (Bilhões): $18.36 Dívida Por Pessoa ($): $2,737.,92 2019 dívida bruta / PIB ( % ): 68,31 Clique para continuar a ler e ver os 20 países com a maior dívida per capita e os rácios mais elevados da dívida em relação ao PIB em 2020. Disclosure: this article is originally published at Insider Monkey.