ao abrigo do regime de equilíbrio orçamental, as taxas de imposto sobre as pessoas singulares e as empresas foram aumentadas durante períodos de declínio da actividade económica para garantir que as receitas públicas não fossem reduzidas. O efeito disto foi reduzir ainda mais o consumo, aumentar a capacidade industrial excedentária e diminuir o investimento, todos eles exercendo uma pressão descendente sobre a economia., Em alternativa, se, a fim de manter um orçamento equilibrado, os impostos se mantivessem a um nível elevado, mas as despesas públicas fossem reduzidas durante esse período de declínio da actividade económica, foi exercida uma pressão descendente semelhante. A teoria keynesiana mostrou que, sob certas condições, o funcionamento das forças de mercado não geraria automaticamente pleno emprego, e que os governos deveriam abandonar o conceito de orçamento equilibrado e adotar medidas ativas para estimular a economia., Além disso, para serem realmente eficazes, estas medidas devem ser financiadas através de empréstimos públicos e não através do aumento de impostos ou da redução de outras despesas públicas. Primeiros experimentos com esta nova estabilização de técnica, nos Estados Unidos, durante o primeiro mandato (1933-37) do Presidente Franklin D. Roosevelt administração foram um pouco decepcionante, em parte, porque a quantidade de défice de financiamento não era grande o suficiente e, em parte, talvez, porque as expectativas das empresas tinham sido amenizado a tal ponto pela Grande Depressão, que era lento para responder às oportunidades., Com o advento da Segunda Guerra Mundial e o aumento dos gastos do governo, o problema do desemprego nos Estados Unidos praticamente desapareceu.

no período pós-guerra, o uso da política fiscal mudou um pouco. O problema já não era o desemprego maciço, mas uma tendência persistente para a inflação num contexto de crescimento económico bastante rápido, marcado por curtos períodos de recessão pouco profunda.desde os dias de Keynes, a política fiscal tem sido refinada para suavizar estes movimentos cíclicos., Como instrumento contrainflacionista, não tem sido particularmente eficaz, em parte devido a condicionalismos políticos e, em parte, devido aos chamados estabilizadores automáticos no trabalho. As restrições políticas surgem do fato de que os políticos acharam impopular aumentar os impostos e cortar as despesas do governo quando a economia se torna superaquecida. Os estabilizadores automáticos na economia inibiram o uso da política fiscal discricionária. Por exemplo, durante uma recessão, os rendimentos pessoais vão diminuir, mas, devido ao sistema fiscal altamente progressivo (i.e., a perda de poder de compra dos consumidores é amortecida, deixando mais dinheiro gasto nas mãos dos consumidores do que teria sido o caso. Este será acompanhado por um declínio nas receitas fiscais do governo, e, enquanto o governo não tomar medidas para reduzir as despesas para compensar a perda de receitas, o resultado líquido será de temperar o declínio no nível de atividade econômica., Inversamente, durante um boom, uma parte desproporcionada dos fluxos de rendimentos adicionais para o tesouro, mantendo a taxa de despesas de consumo abaixo da taxa que poderia ter prevalecido de outra forma na ausência de um sistema fiscal progressivo. Os subsídios de desemprego produzem um efeito semelhante. Durante uma recessão, os subsídios de desemprego aumentam com o número crescente de desempregados e impedem que os rendimentos disponíveis diminuam tanto quanto teria sido o caso de outra forma. Esta situação provoca normalmente um aumento das despesas públicas e uma diminuição das receitas fiscais., Quando a economia começa a expandir-se de novo e a procura de mão-de-obra aumenta, o salário do desemprego cai automaticamente, as receitas fiscais aumentam e as despesas diminuem.