bokfört värde mot marknadsvärde: en översikt

det är svårare att bestämma ett företags bokförda värde än att hitta sitt marknadsvärde, men det kan också vara mycket mer givande. Många kända investerare, inklusive miljardären Warren Buffett, byggde sina förmögenheter delvis genom att köpa aktier med marknadsvärderingar under sina bokvärderingar. Marknadsvärdet beror på vad människor är villiga att betala för ett företags lager., Bokföringsvärdet liknar ett företags nettotillgångsvärde, vilket hoppar runt mycket mindre än aktiekurserna. Att lära sig hur man använder formeln bokfört värde ger investerare en stabilare väg att uppnå sina finansiella mål.

bokfört värde

bokfört värde betyder bokstavligen värdet av ett företag enligt dess böcker eller konton, vilket återspeglas i dess finansiella rapporter. Teoretiskt sett är det vad investerare skulle få om de sålde alla företagets tillgångar och betalade alla sina skulder och skyldigheter. Därför är bokfört värde ungefär lika med det belopp som aktieägarna skulle få om de bestämde sig för att likvidera företaget.,

bokfört värde formel

matematiskt är bokfört värde skillnaden mellan ett företags totala tillgångar och totala skulder.

bokfört värde för ett företag=totala tillgångar−totala skulder\text{bokfört värde för ett företag} = \text{totala tillgångar} – \text{totala skulder}bokfört värde för ett företag=totala tillgångar−totala skulder

Antag att XYZ Company har totala tillgångar på $100 miljoner och totala skulder på $80 miljoner., Sedan är bokvärderingen av företaget $ 20 miljoner. Om företaget sålde sina tillgångar och betalade sina skulder skulle företagets nettovärde vara 20 miljoner dollar.

totala tillgångar täcker alla typer av finansiella tillgångar, inklusive kontanter, kortfristiga placeringar och kundfordringar. Fysiska tillgångar, som lager, egendom, anläggning och utrustning, ingår också i de totala tillgångarna. Immateriella tillgångar, inklusive varumärken och immateriella rättigheter, kan ingå i de totala tillgångarna om de förekommer i finansiella rapporter., Summa skulder inkluderar poster som skuldförpliktelser, leverantörsskulder och uppskjutna skatter.

exempel på bokfört värde

det blir lättare att härleda ett företags bokförda värde när man vet var man ska leta. Företagen rapporterar sina totala tillgångar och totala skulder i sina balansräkningar på kvartals-och årsbasis. Dessutom är det också tillgängligt som eget kapital i balansräkningen.

överväg teknikjätten Microsoft Corp.s (MSFT) balansräkning för räkenskapsåret som slutar juni 2020. Det rapporterade totala tillgångar på cirka $ 301 miljarder och totala skulder på cirka $ 183 miljarder. Det leder till en bokvärdering av $ 118 miljarder ($301 miljarder – $ 183 miljarder). 118 miljarder dollar är samma siffra som totalt eget kapital.,

Observera att om företaget har en minoritetsintressekomponent är det korrekta värdet lägre. Minoritetsintresse är ägandet av mindre än 50 procent av dotterbolagets eget kapital av en investerare eller ett annat bolag än moderbolaget.

Mega återförsäljare Walmart Inc. (WMT) är ett exempel på minoritetsintresse. Det hade totala tillgångar på cirka $ 236.50 miljarder och totala skulder på cirka $ 154.94 miljarder för räkenskapsåret som slutade januari 2020. Det gav Walmart en nettoförmögenhet på omkring $ 81.55 miljarder., Dessutom hade företaget ackumulerat minoritetsintressen på $ 6.88 miljarder. Efter att ha subtraherat det var det bokförda nettovärdet eller eget kapital ungefär $ 74,67 miljarder för Walmart under den angivna perioden.

företag med massor av fastigheter, maskiner, lager och utrustning tenderar att ha stora bokföringsvärden. Däremot kan spelföretag, konsultföretag, modedesigners och handelsföretag ha mycket lite. De är huvudsakligen beroende av humankapital, vilket är ett mått på det ekonomiska värdet av en anställds kompetensuppsättning.,

bokfört värde Per aktie (BVPS)

När vi delar upp bokfört värde med antalet utestående aktier får vi bokfört värde per aktie (BVPS). Det tillåter oss att göra per aktie jämförelser. Utestående aktier består av samtliga aktier i bolaget som för närvarande innehas av samtliga aktieägare. Det inkluderar aktieblock som innehas av institutionella investerare och begränsade aktier.,

begränsningar av bokfört värde

en av de viktigaste frågorna med bokfört värde är att företagen rapporterar siffran kvartalsvis eller årligen. Det är först efter rapporteringen att en investerare skulle veta hur den har förändrats under månaderna.

bokföringsvärdering är ett redovisningskoncept, så det är föremål för justeringar. Vissa av dessa justeringar, såsom avskrivningar, kanske inte är lätta att förstå och bedöma. Om företaget har deprecierat sina tillgångar kan investerare behöva flera års finansiella rapporter för att förstå dess inverkan., Dessutom kan avskrivningsrelaterade regler och redovisningspraxis skapa andra problem. Ett företag kan till exempel behöva rapportera ett alltför högt värde för en del av sin utrustning. Det kan hända om det alltid använder straight-line avskrivningar som en fråga om politik.

bokfört värde inkluderar inte alltid den fulla effekten av fordringar på tillgångar och kostnaderna för att sälja dem. Bokföringsvärderingen kan vara för hög om företaget är en konkurskandidat och har panträtt mot sina tillgångar., Dessutom kommer tillgångar inte att hämta sina fulla värden om fordringsägare säljer dem på en deprimerad marknad till försäljningspriser.

den ökade betydelsen av immateriella tillgångar och svårigheter att tilldela värden för dem väcker frågor om bokfört värde. När tekniken utvecklas spelar faktorer som immateriella rättigheter större roll för att bestämma lönsamheten. I slutändan måste revisorer komma med ett sätt att konsekvent värdera immateriella tillgångar för att hålla bokfört värde uppdaterat.,

marknadsvärde

marknadsvärdet representerar ett företags värde enligt aktiemarknaden. Det är priset en tillgång skulle få på marknaden. I samband med företag är marknadsvärdet lika med marknadsvärdet. Det är ett dollarbelopp beräknat baserat på det nuvarande marknadspriset för bolagets aktier.

formel för marknadsvärde

marknadsvärde—även känt som marknadsvärde—beräknas genom att multiplicera ett företags utestående aktier med dess nuvarande marknadspris.,

marknadstak för ett företag=aktuellt marknadspris (per aktie) totalt antal utestående aktier \ text{Market cap of a company} = \text{aktuellt marknadspris (per aktie)} * \text{totalt antal utestående aktier}marknadslock för ett företag=aktuellt marknadspris (per aktie) totalt antal utestående aktier

om XYZ Company handlar med $25 per aktie och har 1 miljon utestående aktier är marknadsvärdet $25 miljoner. Finansanalytiker, reportrar och investerare betyder vanligtvis marknadsvärde när de nämner ett företags värde.,

eftersom marknadspriset på aktier ändras under hela dagen, gör ett företags marknadslock det också. Å andra sidan är antalet utestående aktier nästan alltid detsamma. Detta nummer är konstant om inte ett företag bedriver specifika företag åtgärder. Därför sker förändringar i marknadsvärdet nästan alltid på grund av prisförändringar per aktie.

exempel på marknadsvärde

För att återgå till exemplen från tidigare hade Microsoft 7, 57 miljarder aktier utestående i slutet av sitt räkenskapsår den 30 juni 2020., På den dagen stängde företagets lager på $ 203.51 per aktie. Den resulterande marknaden cap var ca $ 1,540. 6 miljarder (7.57 miljarder * $ 203.51). Detta marknadsvärde är över 13 gånger företagets värde på böckerna.

På samma sätt hade Walmart 2,87 miljarder aktier utestående. Dess slutkurs var $ 114.49 per aktie i slutet av Walmarts räkenskapsår den 31 januari 2020. Därför var företagets marknadsvärde ungefär $ 328.59 miljarder (2.87 miljarder * $ 114.49). Det är mer än fyra gånger Walmarts bokförda värdering av $ 74,67 miljarder som vi beräknade tidigare.,

det är ganska vanligt att se det bokförda värdet och marknadsvärdet skilja sig avsevärt. Skillnaden beror på flera faktorer, inklusive företagets operativa modell, dess marknadssektor och företagets specifika attribut. Arten av ett företags tillgångar och skulder räknas också in i värderingar.

begränsningar av marknadsvärdet

medan marknadsvärdet representerar marknadsuppfattningen av ett företags värdering, kanske det inte nödvändigtvis representerar den verkliga bilden., Det är vanligt att se även stora lager flytta 3 till 5 procent upp eller ner under en dags session. Lagren blir ofta överköpta eller översålda på kort sikt, enligt teknisk analys.

långsiktiga investerare måste också vara försiktiga med tillfälliga manier och panik som påverkar marknadsvärdena. Marknadsvärden sköt högt över bokvärderingar och sunt förnuft under 1920-talet och dotcom-bubblan. Marknadsvärden för många företag föll faktiskt under sina bokföringsvärderingar efter börskraschen 1929 och under 1970-talets inflation., Att förlita sig enbart på marknadsvärdet kan inte vara den bästa metoden för att bedöma en aktie potential.

viktiga skillnader

ovanstående exempel bör klargöra att bok-och marknadsvärden är mycket olika. Många investerare och handlare använder både bok-och marknadsvärden för att fatta beslut. Det finns tre olika scenarier möjligt när man jämför den bokförda värderingen med ett företags marknadsvärde.

bokfört värde större än marknadsvärdet

det är ovanligt att ett företag handlar till ett marknadsvärde som är lägre än dess bokförda värdering., När det händer indikerar det vanligtvis att marknaden tillfälligt har förlorat förtroendet för företaget. Det kan bero på affärsproblem, förlust av kritiska stämningar eller andra slumpmässiga händelser. Med andra ord tror marknaden inte att företaget är värt värdet på sina böcker. Misskötsel eller ekonomiska förhållanden kan ifrågasätta företagets framtida vinster och kassaflöden. Många banker, som Bank of America (BAC) och Citigroup (C), hade bokföringsvärden som var större än deras marknadsvärden under coronaviruskrisen.,

värdeinvesterare söker aktivt företag med sina marknadsvärden under sina bokförda värderingar. De ser det som ett tecken på undervärdering och hoppas att marknadens uppfattningar visar sig vara felaktiga. I detta scenario ger marknaden investerare möjlighet att köpa ett företag för mindre än det angivna nettovärdet. Det finns dock ingen garanti för att priset kommer att stiga i framtiden.

marknadsvärde större än bokfört värde

marknadsvärdet för ett företag kommer vanligtvis att överstiga dess bokförda värdering., Aktiemarknaden tilldelar ett högre värde till de flesta företag eftersom de har mer vinstkraft än sina tillgångar. Det indikerar att investerare tror att företaget har utmärkta framtidsutsikter för tillväxt, expansion och ökad vinst. De kan också tro att företagets värde är högre än vad den aktuella bokförda värderingsberäkningen visar.

lönsamma företag har vanligtvis marknadsvärden som är större än bokförda värden. De flesta av företagen i toppindexen uppfyller denna standard, vilket framgår av exemplen på Microsoft och Walmart som nämns ovan., Tillväxtinvesterare kan hitta sådana företag lovande. Det kan emellertid också indikera övervärderad eller överköpta lagerhandel till höga priser.

bokfört värde motsvarar marknadsvärde

Ibland är bokfört värde och marknadsvärde nästan lika med varandra. I dessa fall ser marknaden ingen anledning att värdera ett företag annorlunda än sina tillgångar.

pris-till-bok-förhållande

förhållandet pris-till-bok (P / B) är ett populärt sätt att jämföra marknadsvärde och bokfört värde. Det är lika med priset per aktie dividerat med bokfört värde per aktie.,

till exempel har ett företag en P/B av en när den bokförda värderingen och marknadsvärderingen är lika. Nästa dag sjunker marknadspriset, så P / B-förhållandet blir mindre än en. Det betyder att marknadsvärderingen är mindre än den bokförda värderingen, så marknaden kan undervärdera beståndet. Följande dag zoomar marknadspriset högre och skapar ett P / B-förhållande större än ett. Det säger oss att marknadsvärderingen nu överstiger bokförd värdering, vilket indikerar potentiell övervärdering. P / B-förhållandet är dock bara ett av flera sätt som investerare använder bokfört värde.,

särskilda överväganden

de flesta börsnoterade företag uppfyller sina kapitalbehov genom en kombination av skuld och eget kapital. Företag får skuld genom att ta lån från banker och andra finansinstitut eller genom flytande räntebetalande företagsobligationer. De tar vanligtvis eget kapital genom att notera aktierna på börsen genom ett börsnoterat erbjudande (IPO). Ibland får företag eget kapital genom andra åtgärder, såsom uppföljningsfrågor, rättighetsfrågor och ytterligare aktieförsäljning.,

skuldkapital kräver betalning av ränta, samt eventuell återbetalning av lån och obligationer. Eget kapital skapar emellertid ingen sådan skyldighet för företaget. Kapitalinvesterare strävar efter utdelningsintäkter eller realisationsvinster till följd av höjda aktiekurser.

borgenärer som tillhandahåller det nödvändiga kapitalet till verksamheten är mer intresserade av företagets tillgångsvärde. När allt kommer omkring är de mest oroade över återbetalning. Därför använder borgenärer bokfört värde för att bestämma hur mycket kapital som ska låna ut till företaget eftersom tillgångar ger god säkerhet., Bokvärderingen kan också bidra till att bestämma ett företags förmåga att betala tillbaka ett lån under en viss tid.

å andra sidan är investerare och handlare mer intresserade av att köpa eller sälja ett lager till ett rimligt pris. När det används tillsammans kan marknadsvärde och bokfört värde hjälpa investerare att avgöra om ett lager är ganska värderat, övervärderat eller undervärderat.

Vanliga frågor om bokfört värde

Hur beräknar du bokfört värde?

ett företags bokförda värde är lika med dess totala tillgångar minus dess totala skulder., De totala tillgångarna och de totala skulderna finns i bolagets balansräkning i Års-och kvartalsrapporter.

vad är bokfört värde per aktie?

bokfört värde per aktie är ett sätt att mäta det substansvärde som investerarna får när de köper en aktie. Investerare kan beräkna bokfört värde per aktie genom att dividera företagets bokförda värde med antalet utestående aktier.

är ett högre bokfört värde bättre?

allt annat är lika, ett högre bokfört värde är bättre, men det är viktigt att överväga flera andra faktorer., Människor som redan har investerat i ett framgångsrikt företag kan realistiskt förvänta sig att bokvärderingen ökar under de flesta år. Större företag inom en viss bransch kommer dock i allmänhet att ha högre bokföringsvärden, precis som de har högre marknadsvärden. Dessutom är vissa företag mer lönsamma än andra. Sådana företag har råd att betala en högre utdelningsavkastning. Det kan motivera att köpa ett högre prissatt lager med mindre bokfört värde per aktie.

vad är priset per bokfört värde?,

priset per bokfört värde är ett sätt att mäta värdet som erbjuds av ett företags aktier. Det är möjligt att få priset per bokfört värde genom att dividera marknadspriset på ett företags aktier med sitt bokförda värde per aktie. Ett lägre pris per bokfört värde ger en högre säkerhetsmarginal. Det innebär att investerare kan återvinna mer pengar om företaget går i konkurs. Förhållandet mellan pris och bok är ett annat namn för priset per bokfört värde.

den nedersta raden

både bok-och marknadsvärden ger meningsfulla insikter i ett företags värdering., Att jämföra de två kan hjälpa investerare att avgöra om ett lager är övervärderat eller undervärderat med tanke på dess tillgångar, skulder och förmåga att generera intäkter. Liksom alla finansiella mätningar kommer de verkliga fördelarna från att erkänna fördelarna och begränsningarna av bok-och marknadsvärden. Investeraren måste bestämma när man ska använda det bokförda värdet, marknadsvärdet eller ett annat verktyg för att analysera ett företag.,