I hans auktoritativa historia i världen sedan 1500, The Rise and Fall of the Great Powers, som för övrigt var sista året studentpresent 1988 som inspirerade mig till att bli en professionell historiker—Yale-historikern Paul Kennedy skrev att hans arbete var inte enbart en militär eller ekonomisk historia, men han ville att ”koncentrera sig på samspelet mellan ekonomi och strategi, som var och en av de ledande stater i det internationella systemet strävade efter att öka sin rikedom och makt, att bli (eller fortsätta) både rika och starka.,”Senare i sin bok, som reflekterade över andra världskriget, skrev Kennedy att” uppenbarligen var ekonomisk makt aldrig det enda inflytandet på militär effektivitet, även i det mekaniserade, totala kriget 1939-1945.”Kennedy lade fram följande analys:” ekonomi, för att parafrasera Clausewitz, stod i ungefär samma förhållande för att bekämpa som svärdsmedens hantverk till fäktningskonsten.,”Med andra ord, överlägsen ekonomisk och teknisk styrka förfalskade medel för att bekämpa och överlägsna siffror kan ge en fördel för seger, men krigsmaterial kunde inte ersätta faktiska prestanda i händerna på krigare på slagfältet.,

vid årets internationella konferens om andra världskriget undersöker vi de monumentala militära händelserna i juni 1944-Roms fall till de allierade, D-Day landningarna i Normandie, invasionen av Saipan i Marianerna, striderna vid Kohima och Imphal, Operation Bagration på östfronten—strider och kampanjer där krigare bestämde omedelbar seger eller nederlag över Nazitysklands och Kejserliga Japans imperier. Men samtidigt utkämpades en annan kamp, för de långsiktiga finansiella stiftelserna och efterkrigstidens geopolitiska realties i världen., Den kamp som jag skulle vilja diskutera fokuserade på samspelet mellan Ekonomi och imperier. Det började den sista dagen i juni 1944, när konferensgäster började anlända till ett lugnt och nyligen renoverade 234 rum resort Hotell som heter Mount Washington, djupt i de vita bergen i New Hampshire. Förenta nationernas monetära och finansiella konferens, som skulle bli känd som Bretton Woods-konferensen för det avtal som nåddes där, såg företrädarna för 44 nationer, inklusive Sovjetunionen och Kina, samlas för att skapa ett nytt internationellt monetärt system efter kriget.,

för 730 deltagare kunde insatserna inte ha varit högre. De ekonomiska experterna trodde att uppgiften att förebygga ett tredje världskrig slutligen var i deras händer. De tidigare trettio åren av historia vägde på dem. Från Versailles fred visste de intimt hur djupt skuldsatta nationer blev radikaliserade. De visste att försöken att installera om guldstandarden, som hade slutat 1914, hade uppfött internationell finansiell instabilitet genom 1920-talet., De visste att den fascistiska infektionen stärktes på ekonomisk osäkerhet, och den globala depressionen som uppslukade 1930-talet gjorde aggressiv militarism till en attraktiv och effektiv väg för att lösa ekonomiska problem som arbetslöshet och brist på naturresurser. Nu, i gryningen av eskalerande krig, var de där för att bryta den onda cykeln., Vad som är fascinerande om vad en författare har kallat ”slaget vid Bretton Woods” är att det i första hand utkämpades mellan två allierade nationer vars trupper bokstavligen dog tillsammans i Normandie, Italien, på haven och i Fjärran Östern: Storbritannien och USA. I själva verket var Bretton Woods faktiskt slutet på en förvirrande kampanj mellan ett vacklande Brittiskt imperium och en något motvillig, stigande amerikansk. Och historien om hur de allierade kom till avtalet är utbredd med ironier.,

medan vi inte har tid att recitera Guldstandardens mellankrigshistoria är det viktigt att notera att det fanns dåligt blod mellan de två Anglonationerna över frågan. Storbritannien hade övergett den internationella guldstandarden 1931. En viktig detalj för vad som skulle uppstå vid Bretton Woods är dock att medan pundet förlorade sin ” peg ”eller fast pris, till guld, förblev pundet” knuten ” till andra valutor inom brittiska samväldet nationer, som kunde förvänta sig stabila växelkurser för sterling som en del av det kejserliga preferenssystemet., När Londonkonferensen hölls 1933 i syfte att återupprätta stabila växelkurser för pund och dollar baserat på guldstandarden, torpederade president Franklin Roosevelt konferensen och förklarade: ”jag skulle betrakta det som en katastrof som uppgår till en världstragedi om den största konferensen av nationer, kallas för att åstadkomma en verklig och permanent finansiell stabilitet . . . tillät sig en rent artificiell och tillfällig ändamålsenlig . . .,”Genom en verkställande Order måste FDR” nationaliserat ” guld, vilket betyder att alla amerikanska leveranser i privata händer måste överlämnas till US Treasury till ett lägre pris ($20.67) än den nuvarande marknaden ($29.62). FDR ville devalvera dollarn, så han var emot någon” pinne ” till guld.

ironiskt nog, men med denna handling och en uppåtgående vändning av den amerikanska ekonomin i slutet av 1933 ökade köpkraften för dollarn. Vid 1934 stabiliserades guld till ca $ 35 en ounce, där det ungefär var ett decennium senare när delegaterna slogs ut sina utkast till förslag vid konferensbord och baren vid Bretton Woods., Jag är säker på att det numret låter bekant för många av er idag, eftersom den viktigaste takeaway som de flesta vet om Bretton Woods—konferensen är att USA gick med på att köpa guld på $35 ett uns för efterkrigstiden-med andra ord gick vi med på att ”peg” dollarn till guld och tillåta andra nationella valutor att ”flyta” sina värden mot dollarn.

Här är något, men jag slår vad om att de flesta inte vet: den första formella planen för att reformera efterkrigstidens internationella monetära system föreslogs inte av Storbritannien eller Amerika. Det lades fram av Nazityskland., I juli 1940, efter nederlaget i Frankrike, Hitlers ekonomiminister Walter Funk presenterade den tyska planen för en finansiell ”Ny ordning” över det nazistiska riket. Planen var faktiskt sofistikerad: Golds betydelse eliminerades väsentligen, med andra nationella valutor som flyter mot varandra; nationer utanför det nazistiska systemet skulle behöva balansera sin export och import med det nazistiska systemet; och betalningar skulle kanaliseras genom ett clearinghus i Berlin. Som historikern Ed Conway säger, om man Kisar, kan man se en” tidig plan ” av den moderna Europeiska unionen.,

eftersom detta var ett allvarligt förslag vidarebefordrade Harold Nicolson i det brittiska informationsministeriet Planen till dagens mest framstående ekonom, John Maynard Keynes, och bad honom att diskreditera den. Keynes, aldrig en att läsa från ett ordnat manus, förklarade istället att, citat: ”enligt min mening skulle ungefär tre fjärdedelar av de avsnitt som citeras från de tyska sändningarna vara ganska utmärkt om namnet Storbritannien ersattes för Tyskland . . . Om Funks plan tas till nominellt värde är den utmärkt och precis vad vi själva borde tänka på att göra.,”Denna utbyte tvingade Keynes och britterna att sätta en djup tanke på hur en efterkrigstidens monetära ordning skulle se ut. Självklart var Keynes världsberömd som ekonom som hade rippat Versailles-fördraget i strimlor med sin 1919-polemik de ekonomiska konsekvenserna av freden. I det arbetet hade han sparat de djupa skulder som hade ålagts Tyskland. Här är dock en ironi att Keynes var tvungen att konfrontera 1940, och vilket skulle djupt påverka hur Bretton Woods-konferensen skulle spela ut fyra år senare: under andra världskriget var Storbritannien en gäldenär nation.,

en annan ironi var att Keynes, som utan tvekan hade jublat FDR 1933 när presidenten försökte förstöra guldstandarden, började nu formulera efterkrigsplaner baserade på den nazistiska visionen, men med en förbättrad roll för guld i systemet. Keynes vision av efterkrigsvärlden fokuserade på vad han ursprungligen kallade en europeisk Återuppbyggnadsfond, som blev Världsbanken vid Bretton Woods-konferensen, och som skulle ge långsiktiga ekonomiska investeringar och tillväxt bland medlemsländerna., Som en gäldenär nation som ville hålla fast vid sin ”sterling sfär” i efterkrigsvärlden var Storbritanniens stora efterkrigs monetära utmaning att förhindra utflödet av guld och sterling från Bank of England. Här är där den ständiga frågan om en persons inverkan på historien alltid kommer upp. John Maynard Keynes var känd som en maverick tänkare, en lysande Cambridge don, lång och piercingly karismatisk., Han var vördad som profet för sitt fördömande av Versailles och hölls i vördnad som teoretisk ekonom för hans 1936 förklaringar av kapitalistisk ekonomi i den allmänna teorin om sysselsättning, intresse och pengar. Inte mindre än filosofen Bertrand Russell sa att han kände att han tog sitt eget liv i sina händer när han debatterade Keynes, för Keynes var så analytisk och övertygande. Trots hälsoproblem gick Keynes 1944 med på att leda den brittiska delegationen vid Bretton Woods.