în acest articol vom vorbi despre cele mai îndatorate țări din lume. Faceți clic pentru a sări peste discuția noastră și a sări la cele 20 de țări cu cea mai mare datorie pe cap de locuitor și cea mai mare pondere a datoriei în PIB în 2020.am un doctorat în economie financiară și am urmat cursuri de macroeconomie la nivel de doctorat. Cu toate acestea, acest lucru nu mă face un expert pe acest subiect., Râd de mine când văd manageri de fonduri speculative precum Bill Ackman, David Einhorn, John Paulson sau Kyle Bass făcând apeluri macroeconomice despre dispariția iminentă a monedelor sau economiilor din Japonia, China, Hong Kong sau Statele Unite. Zeci și zeci de manageri de fonduri speculative îngrămădite în tranzacțiile de aur în 2009, iar investitorii lor au avut performanțe scăzute pe piață cu o marjă mare (încă au colectat taxe grase de la clienții lor, astfel încât adevărații perdanți erau clienții lor).Warren Buffett părea un investitor viclean pentru o vreme, evitând distrugătorii permanenți de capital precum companiile aeriene și minerii de aur., Cu toate acestea, el nu sa putut ajuta în ultimii ani să facă aceleași greșeli făcute de alți investitori. Mai întâi a investit miliarde în companiile aeriene americane și a pierdut miliarde după ce și-a vândut pachetul de acțiuni în partea de jos a piețelor de acțiuni în această primăvară. Apoi am auzit că Warren Buffett a inițiat o nouă poziție în Barrick Gold (Aur), care a fost evaluată la 564 milioane dolari la sfârșitul lunii iunie. Investiția în Barrick Gold este un pariu cu efect de levier pe prețurile aurului., Dacă prețul aurului crește cu 75% acțiunile Barrick Gold vor crește cel mai probabil cu mai mult de 75%, iar dacă prețul aurului scade cu 75%, Barrick Gold va intra probabil în faliment.

Pentru a fi sincer, eu sunt, de asemenea, preocupat de sănătatea pe termen lung a economiei SUA. Pe de o parte, suntem încă liderul tehnologic al lumii, chiar dacă China și Europa par să închidă decalajul., Mai ales China face investiții semnificative în tehnologii de ultimă oră și este probabil să conteste conducerea Statelor Unite în domeniul inteligenței artificiale, roboticii și mai multor tehnologii emergente în următorii ani. Pe de altă parte, finanțăm deficitul de priorități politice risipitoare, cum ar fi cheltuielile de apărare, impozitele mai mici pentru corporații și miliardari, asistența medicală subvenționată pentru săraci și vârstnici., De asemenea, descurajăm afluxul de imigranți talentați și inteligenți care ar putea inventa următoarea mare descoperire tehnologică care ar putea crea milioane de locuri de muncă pentru lucrătorii americani.în urmă cu trei săptămâni, biroul de buget al Congresului bipartizan (CBO) a dezvăluit că datoria federală deținută de public este proiectată să crească la 98% din PIB-ul SUA în 2020, comparativ cu 79% în 2019 și 35% în 2007. De asemenea, CBO se așteaptă ca raportul datoriei SUA în PIB să depășească 100% în 2021 și să ajungă la 107% în 2023, cel mai mare din istoria Americii. Deficitul bugetar estimat al SUA pentru 2020 este de 3 USD.,3 trilioane (mai mare decât întregul PIB al Indiei, Franței sau Angliei). Lucrurile nu se vor îmbunătăți dramatic nici anul viitor. Pentru fiecare $2 în venituri fiscale, suntem de așteptat să-și petreacă aproape $3 în cheltuielile federale. „Deficitul în 2021 este proiectat să fie de 8, 6 la sută din PIB”, potrivit CBO. Apropo, datoria totală a SUA este proiectată să fie în jur de 20.3 trilioane de dolari în 2020 (față de 20.6 dolari pentru PIB-ul SUA).în ciuda deficitelor balonante, politicienii și economiștii fac presiuni pentru mai multe stimulente și cheltuieli federale în acest moment., Argumentul principal în favoarea cheltuielilor mai deficitare în acest moment este că guvernul federal trebuie să cheltuiască sau să dea mai mulți bani pentru a ridica economia din recesiunea profundă indusă de pandemie. Chiar și economiștii care nu cred că ” deficitele nu contează „spun lucruri de genul”nu este momentul să avem o discuție despre prudența fiscală”.

al doilea argument în favoarea cheltuielilor cu deficit mai mult este istoric scăzut ratele dobânzilor pe termen lung. Inflația ajustată la rata dobânzii pe 30 de ani este în jur de zero chiar acum., Economiști precum Paul Krugman consideră că suntem într-o capcană de lichiditate și trebuie să cheltuim încă 400 de miliarde de dolari pe an pentru proiecte de infrastructură și să nu plătim pentru asta.în cele din urmă, al treilea argument în favoarea cheltuielilor cu mai mult deficit este că Statele Unite împrumută bani în propria monedă. Dolarul american este moneda de rezervă globală. Marea criză financiară din 2008 nu a diminuat dominația dolarului american, iar statuescul probabil nu se va schimba până când o altă țară nu va veni cu o economie mai mare, instituții mai bune și piețe financiare mai profunde., Până atunci, argumentul merge, putem continua să ruleze cantități moderate de deficite bugetare fără a plăti repercusiuni semnificative.

înțelepciunea convențională ne spune că o țară cu deficite mari va experimenta inflație, rate ale dobânzii mai mari și o creștere mai mică. Acesta este probabil motivul pentru care vedem astăzi investitori care se îngrămădesc în metale prețioase și active dure. Deci, care este exact legătura dintre datorie, inflație și creștere? În 2010, economiștii Stele Kennett Rogoff și Carmen Reinhart au încercat să răspundă la această întrebare în această lucrare academică., Mai târziu în acel an au revizuit subiectul într-o lucrare VOXeu. Principalele constatări ale studiului lor au fost după cum urmează:

„în Primul rând, relația dintre datoriei publice și creșterea PIB-ului real este slab pentru datorii/PIB sub 90% din PIB. Peste pragul de 90%, ratele medii de creștere scad cu 1%, iar creșterea medie scade considerabil mai mult. Pragul pentru datoria publică este similar în economiile avansate și emergente și se aplică atât în perioada de după cel de-al doilea război mondial, cât și în măsura în care datele permit acest lucru (adesea în anii 1800).,în al doilea rând, piețele emergente se confruntă cu praguri mai mici pentru datoria externă totală (publică și privată) – care este de obicei exprimată într-o monedă străină. Când datoria externă totală atinge 60% din PIB, creșterea anuală scade cu aproximativ 2%; pentru niveluri mai ridicate, ratele de creștere sunt reduse aproximativ la jumătate.în al treilea rând ,nu există o legătură contemporană aparentă între inflație și nivelurile datoriei publice pentru țările avansate ca grup (unele țări, cum ar fi SUA, au înregistrat o inflație mai mare atunci când datoria/PIB-ul este ridicat)., Povestea este cu totul diferită pentru piețele emergente, unde inflația crește brusc pe măsură ce crește datoria.”

Rogoff și Reinhart subliniază că aceste relații sunt foarte neliniare, iar pragurile joacă un rol critic în înțelegerea dinamicii creșterii datoriei. L-am contactat pe Ken Rogoff și l-am întrebat despre relevanța pragului datoriei/PIB de 90% pentru Statele Unite., El a spus următoarele:

„ideea principală este că lucrarea noastră nu pretinde o pauză bruscă la 90%, comparația este între toate episoadele de peste 90% ca grup și toate episoadele de mai jos ca grup. Observăm într-o lucrare de companie VOXeu că conducerea la 56 de mile pe oră în loc de 55 de mile nu înseamnă șanse mult mai mari de accident și nici faptul că nivelul colesterolului dvs. merge de la 199 la 200 înseamnă brusc că veți avea un atac de cord. De asemenea, observăm că caracteristicile individuale diferă în funcție de țară, astfel încât unele țări pot suporta datorii mari mult mai ușor decât altele., În 2020, dominația dolarului este mai mare ca niciodată, ceea ce ajută SUA să aibă mai multă capacitate de îndatorare decât orice altă țară.”

Rogoff nu cred datorie/PIB de peste 90% nu sunt benigne cum a susținut de către unii, dar el consideră, de asemenea, NE putem ocupa niveluri mai ridicate ale datoriei decât alte țări.pe frontul inflației Rogoff și Reinhart nu au găsit nicio relație sistematică între nivelul datoriei și inflația pentru țările dezvoltate. Cu toate acestea, în schimbul nostru de e-mail Rogoff a fost mai precaut., „Chiar și pentru Statele Unite, dacă încercăm să plătim pentru lucruri pe termen nelimitat prin tipărirea banilor, vom avea în cele din urmă o inflație ridicată de care s-ar putea să nu fie ușor de scăpat”, a spus Rogoff.

cel mai critic cuvânt din declarațiile lui Rogoff este „neliniar”. Relația dintre datorie și creștere și inflație este neliniară. În acest moment nu vedem semne de inflație și rate ale dobânzii mai mari. Acest lucru poate dura mai mulți ani, dar într-o zi, dintr-o dată, putem observa efecte dramatice ale nivelurilor ridicate ale datoriei asupra inflației și creșterii.

ceea ce mă deranjează cel mai mult despre SUA înalte, deficitele bugetare sunt că banii sunt cheltuiți în zone în mare parte neproductive. Guvernul chinez investește în R& d, drumuri inteligente și cercetare accelerată a tehnologiilor viitoare, cum ar fi mașinile cu autovehicule. Deficitul nostru bugetar a depășit 1 trilion de dolari chiar înainte de pandemie, astfel încât să putem reduce impozitele pentru corporații și bogați și să cheltuim banii pe securitatea socială (1 trilion de dolari în 2019), apărare (~700 miliarde de dolari), Medicare (~650 miliarde de dolari), Medicaid (~400 miliarde de dolari) și plăți de dobânzi (~400 miliarde de dolari). Nondefense și toate celelalte cheltuieli federale au totalizat 1, 3 trilioane de dolari în 2019., Practic, cheltuim aproape toate cele 3.5 trilioane de venituri federale pentru a avea grijă de vârstnici și săraci și pentru a le apăra și pentru a finanța restul cheltuielilor guvernamentale împrumutând bani (sau tipărind-o).

chiar acum nu vedem nici un semn de inflație sau rate ale dobânzii mai mari. Oamenilor de la putere nu le pasă de deficitele bugetare astăzi și nu le păsa de deficitele bugetare înainte de pandemie. Cred că previziunile CBO privind datoria / PIB – ul sunt prea optimiste. Republicanii se apleacă înapoi pentru a reduce veniturile noastre, iar democrații se apleacă înapoi pentru a extinde cheltuielile guvernamentale., Se pare că Statele Unite vor fi obligate să-și monetizeze datoria la un moment dat în viitor. Cu toate acestea, cred că intervalul de timp pentru acest lucru nu este de ani, ci de zeci de ani (oriunde de la 10 la 40 de ani).de aceea nu recomand nicio poziție în metale prețioase sau mineri în buletinul nostru lunar în acest moment.mai jos prezentăm lista celor mai îndatorate 25 de țări. Am de gând să le rang prin utilizarea datoriei/PIB raporturi cu o poftă de mâncare. Voi multiplica ponderea datoriei/PIB a economiilor emergente cu 2 și ponderea datoriei/PIB a economiilor non-majore din zona euro cu 1.,5 în scopuri de clasament, deoarece aceste țări fie împrumută în valută străină, fie nu au puterea de a se tipări din problemele lor de datorie. Voi enumera, de asemenea, datoria totală a fiecărei țări, datoria totală pe cap de locuitor și ponderea totală a datoriei în PIB, astfel încât să puteți găsi țara cu cea mai mare datorie sau cea mai mare datorie pe persoană. Am folosit actualizarea FMI din octombrie 2019 pentru perspectivele economice mondiale pentru datele noastre. Am exclus economiile care sunt mai mici decât 25 miliarde dolari în PIB din lista noastră., De asemenea, trebuie remarcat faptul că ponderea datoriei/PIB a crescut cu 20-33% pentru majoritatea țărilor din cauza contracției induse de pandemie în PIB și a măsurilor de stimulare fiscală luate pentru a contracara efectele economice ale pandemiei.

Inițial vom împărtăși statisticile pentru economiile majore care nu au fost printre primele 25 de listă și apoi vom lista statisticile pentru primele 25 de țări care au mai multe datorii serioase probleme:

Australia

Datorii (Miliarde): $574.71 Datorii Pe Persoană ($): $22,476.85 2019 Datoria Brută/PIB (%): 41.76

China

Datorii (Miliarde): $7,857.,26 Datorii Pe Persoană ($): $5,611.64 2019 Datoria Brută/PIB (%): 55.57

Germania

Datorii (Miliarde): $2,263.03 Datorii Pe Persoană ($): $27,275.79 2019 Datoria Brută/PIB (%): 58.58

Marea Britanie

Datorii (Miliarde): $2,347.25 Datorii Pe Persoană ($): $35,103.00 2019 Datoria Brută/PIB (%): 85.55

Canada

Datorii (Miliarde): $1514 de.38 Datorii Pe Persoană ($): $40,431.62 2019 Datoria Brută/PIB (%): 87.49

Franța

Datorii (Miliarde): $2,688.37 Datorii Pe Persoană ($): $41,472.04 2019 Datoria Brută/PIB (%): 99.31

Statele Unite ale americii

Datorii (Miliarde): $22,773.,20 Datorii Pe Persoană ($): $69,162.19 2019 Datoria Brută/PIB (%): 106.22

Israel

Datorii (Miliarde): $239.83 Datorii Pe Persoană ($): $26,489.64 în 2019, Datoria Brută/PIB (%): 61.86

Ghana

Datorii (Miliarde): $42.77 Datorii Pe Persoană ($): $1,417.68 2019 Datoria Brută/PIB (%): 63.76

Uruguay

Datorii (Miliarde): $38.39 Datorii Pe Persoană ($): $10,912.00 2019 Datoria Brută/PIB (%): 64.08

Maroc

Datorii (Miliarde): $77.74 Datorii Pe Persoană ($): $2,184.47 din 2019, Datoria Brută/PIB (%): 65.31

El Salvador

Datorii (Miliarde): $18.36 Datorii Pe Persoană ($): $2,737.,92 2019 Datoria Brută/PIB (%): 68.31 faceți Clic pentru a continua lectura și a vedea cele 20 de țări cu cele mai multe datorii pe cap de locuitor și cea mai mare datorie la PIB în 2020. Dezvăluire: acest articol este publicat inițial la Insider Monkey.