Kiinnitys-arvopapereita (MBS) ovat ryhmiä kotiin kiinnitykset, jotka myydään myöntävien pankkien, ja sitten pakattu yhteen ”altaat” ja myydään yhtenä turvallisuutta. Tätä prosessia kutsutaan securitizationiksi.

Kun asunnon tehdä korkojen ja pääasiallisten maksujen, ne rahavirrat kulkevat MBS ja läpi joukkovelkakirjojen haltijoille (miinus maksu yksikköä, joka on peräisin kiinnitykset). Asuntolainavakuudelliset arvopaperit tarjoavat yleensä suurempia tuottoja kuin Yhdysvalloissa., Kassaan, mutta he myös tehdä uudelleen sijoitetut riskit, ennakkoperintärekisteriin riski, ja riski kielteisiä kuperuus.

Mortgage-Backed Security Ennakkoperintärekisteriin Riski

ainutlaatuinen näkökohta kiinnitys-arvopapereita (MBS) on osa ennen eräpäivää tapahtuvan maksun riski. Näin riskisijoittajat ottavat, kun kiinnelainat päättävät maksaa asuntolainojensa pääoman etuajassa. MBSs: n sijoittajille tulos on pääoman varhainen tuotto tai korkotulojen pieneneminen, jos asuntolainaaja tekee suurempia maksuja maksaakseen asuntolainan nopeammin alas.,

Tämä tarkoittaa sitä, että pääasiallinen arvo kohde-etuuden kutistuu ajan myötä, mikä puolestaan johtaa asteittainen vähentäminen korkojen tuotot. Ennakkoperintärekisteriin riski on yleensä suurin, kun korot ovat laskussa, koska tämä johtaa asunnon jälleenrahoittaa niiden kiinnitykset.,

Korko ja Keskimääräinen elinikä MBSs

Ennakkomaksut vähentää asuntolainan arvo sijoittajille, ei vain siksi, että korkotuotot investointi pienenee, mutta sijoittaja on sitten pakko investoida alhaisemmalla tasolla, kun asuntolaina on maksettu pois.

keskimääräinen elinikä on MBS laskee nopeammin, kun hinnat ovat laskussa (koska asunnon jälleenrahoittaa enemmän, kun hinnat ovat menossa alaspäin), ja se laskee hitaammin, kun hinnat ovat nousussa (korkeammat hinnat yleensä vähentää jälleenrahoituksen toimet)., Tämä voi johtaa epävarmoihin rahavirtoihin yksittäisistä MBSs-järjestelmistä sekä taipumukseen negatiiviseen convexityyn.

Negatiivinen Kuperuus

Kiinnitykset toimivat samalla tavoin kuin joukkovelkakirjojen, että kun korot nousevat, hinnat laskevat. Kuitenkin, mortgage-backed securities hinnat ovat yleensä kasvavan hitaammin, kun joukkolainojen hinnat laskevat; puolestaan, niiden hinnoilla on taipumus laskea kiihtyvällä nopeudella, kun hinnat ovat nousussa. Tämä tunnetaan negatiivisena konveksiteettina ja on yksi syy siihen, miksi MBSs tarjoaa suuremmat tuotot kuin Yhdysvaltain Valtionkassat.,

lyhyesti, sijoittajat odottaa maksaa enemmän ottamaan tämä lisäsi epävarmuutta. On huomattava, että asuntolainavakuudelliset arvopaperit tuottavat yleensä suhteellisesti parhaan tuloksensa, kun vallitseva korko on vakaa.,

Virasto Vs. Ei-Viraston MBS

Kiinnitys-altaat voidaan luoda yksityisten tahojen (useimmissa tapauksissa) tai kolme lähes virastojen että kysymys MBSs: Hallitus National Mortgage Association (tunnetaan GNMA tai Ginnie Mae), Federal National Mortgage (FNMA tai Fannie Mae), ja Federal Home Loan Mortgage Corp. (Freddie Mac).

kaikkein ytimekäs selitys eroja niistä kolme on peräisin U. s. Securities and Exchange Commission (SEC):

”Ginnie Mae, tuetaan koko usko ja luotto USA, hallitus takaa, että sijoittajat saavat ajoissa maksut. Fannie Mae ja Freddie Mac myös antaa tietyt takuut ja, vaikka ei ole tukena täysi luottamus ja vakuudet YHDYSVALTAIN hallitus, on erityisiä valtuuksia lainata alkaen US Treasury. Jotkut yksityiset laitokset, kuten pankkiiriliikkeet, pankit, ja homebuilders, myös arvopaperistaa kiinnitykset, joka tunnetaan nimellä ”private label” kiinnitys arvopapereita.”

MBSs Ginnie Maen tukemana ei ole maksukyvyttömyysriskiä, mutta Fannie Maen ja Freddie Macin liikkeeseen laskeman joukkovelkakirjan maksukyvyttömyysriski on pieni., Silti Freddie ja Fannie joukkovelkakirjojen vahvempi elementti tausta kuin ne näkyvät, koska molemmat olivat vallanneet by liittovaltion hallitus vanavedessä 2008 finanssikriisin.

Miten Investoida MBS

Sijoittajat voivat ostaa yksittäisiä kiinnitys-arvopapereita välittäjän kautta, mutta tämä vaihtoehto on rajoitettu niille, joilla on aikaa ja hienostuneisuutta tekemään omia perustutkimusta koskien keski-ikä, maantieteellinen sijainti, ja luotto-profiilin taustalla olevat kiinnitykset.,

Useimmat sijoittajat, jotka omistavat laaja-alainen bond rahasto-tai exchange-traded fund on joitakin altistuminen tällä alalla, koska se on niin suuri osa markkina—siksi se on yksi, joka on vahvasti edustettuna monipuolinen varoja. Sijoittajat voivat myös valita varoja, jotka on omistettu yksinomaan MBSs: lle.,cked Arvopapereita ETF (VMBS)