Mortgage-backed securities (MBS) er grupper av boliglån som er solgt av banken som har utstedt og deretter pakket sammen til «pools» og solgt som en eneste sikkerhet. Denne prosessen er kjent som securitization.

Når huseiere gjøre interesse og rektor betalinger, disse kontantstrømmene passere gjennom MBS og gjennom til obligasjonseiere (minus et gebyr for den enheten som stammer boliglån). Mortgage-backed securities tilbyr vanligvis høyere avkastning enn USA, Statsobligasjoner, men de kan også foreta reinvestering risiko, forskuddsbetaling risiko, og risikoen for negative convexity.

Mortgage-Backed Security Forskuddsbetaling Risiko

Den unike aspekter av mortgage-backed securities (MBS) er et element av forskuddsbetaling risiko. Dette er risiko for investorer tar når mortgagees velger å betale rektor på sine boliglån foran skjema. Resultatet for investorer i MBSs, er en tidlig retur av rektor eller en reduksjon i renteinntekter hvis panthaveren gjør større betalinger til å betale boliglån ned raskere.,

Dette betyr at den viktigste verdien av det underliggende verdipapir krymper over tid, noe som i sin tur fører til en gradvis reduksjon i renteinntekter. Forskuddsbetaling risiko er vanligvis høyest når renten faller, siden dette fører huseiere til å refinansiere sine boliglån.,

Rente-og Gjennomsnittlig Levetid for MBSs

Forskudd redusere boliglån verdi for investorer, ikke bare fordi renteinntekt på investeringer er redusert, men investoren er tvunget til å reinvestere til lavere priser når lånet er nedbetalt.

Den gjennomsnittlige levetiden til en MBS avtar raskt når prisene er fallende (siden huseiere refinansiere mer når prisene er på vei ned), og det faller saktere når prisene stiger (høyere priser generelt redusere mengden av refinansiering handlinger)., Dette kan føre til usikre kontantstrømmer fra individuelle MBSs, samt tendensen til negativ convexity.

Negative Convexity

Boliglån handle på samme måte til obligasjoner i at når prisene går opp, prisene går ned. Imidlertid, mortgage-backed securities priser har en tendens til å øke ved en synkende pris når bond prisene faller, i sin tur, deres priser har en tendens til å redusere på en stadig økende rente når prisene er stigende. Dette er kjent som negative convexity og er en grunn til hvorfor MBSs tilbyr høyere rente enn AMERIKANSK.,

kort sagt, investorene forventer å få betalt mer for å ta på seg denne ekstra usikkerhet. Det bør bemerkes at mortgage-backed securities har en tendens til å generere sine beste relativ ytelse når rådende priser er stabil.,

Byrå Versus Non-Agency MBS

Boliglån bassenger kan være skapt av private virksomheter (i de fleste tilfeller) eller av de tre kvasi-statlige etater som problemet MBSs: Government National Mortgage Association (kjent som GNMA eller Ginnie Mae), Federal National Mortgage (FNMA eller Fannie Mae), og Federal Home Loan Mortgage Corporation (Freddie Mac).

Den mest konsise forklaringer av forskjeller mellom de tre kommer fra den AMERIKANSKE Securities and Exchange Commission (SEC):

«Ginnie Mae, støttet av full tro og kreditt i U.S., regjeringen garanterer for at investorene får rettidig betaling. Fannie Mae og Freddie Mac også gi visse garantier og selv om den ikke er støttet av full tro og kreditt av den AMERIKANSKE regjeringen, som har særskilt myndighet til å låne fra det AMERIKANSKE Finansdepartementet. Noen private institusjoner, for eksempel meglerhus, banker, og homebuilders, også securitize boliglån, kjent som «private label» mortgage securities.»

MBSs støttet av Ginnie Mae er ikke i fare for mislighold, men det er en liten grad av standard risiko for en obligasjon utstedt av Fannie Mae og Freddie Mac., Likevel, Freddie og Fannie er obligasjoner har et sterkere element av støtte enn de ser ut til siden begge ble tatt over av den føderale regjeringen i kjølvannet av 2008 finanskrisen.

Hvordan å Investere i en MBS

Investorer kan kjøpe individuelle mortgage-backed securities gjennom en megler, men denne muligheten er begrenset til de med tid og raffinement til å gjennomføre sine egne grunnleggende forskning om gjennomsnittlig alder, geografisk plassering, og kredittkort profil av den underliggende boliglån.,

de Fleste investorer som eier en bredt basert bond aksjefond eller exchange-traded fund har en viss eksponering mot denne sektoren siden det er en så stor del av markedet—derfor er det en som er sterkt representert i diversifisert fond. Investorer kan også opt for midler som er dedikert utelukkende til MBSs.,den cked Verdipapirer ETF (VMBS)